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从腾讯入股中金到东方红睿丰单日销售百亿 一个门道要说破

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2017-09-26 08:29:26 来源:券商中国 作者:李东亮

  从腾讯入股中金到东方红睿丰单日销售百亿,一个门道必须要说破

  最近发生了两件和互联网证券有关的事,一是腾讯入股中金公司,一是东方红睿丰单日销售破百亿。

  腾讯入股中金公司的事,近两日被媒体宣传的尽人皆知,一个以投行为特色,以服务机构和高净值客户为己任的贵族,最终走起了群众路线。

  东方红睿丰这只封闭了3年之久的基金,终于在9月19日打开,因为累积净值高达2.24元,在每人限买10万元的背景下,银行渠道单日销售仍达百亿规模。

  第一件事和互联网证券有关容易理解,第二件事情怎么和互联网证券扯上关系的?那就从头说起吧。

  大约在2013年,中国的券商掀起了牵手互联网巨头的大戏,为首的当属国金证券(行情600109,诊股),该券商还和腾讯签订了三项独家合作条款,包括网络推广、在线理财、线下高端活动,同时,腾讯将为国金证券开通微信官方公共账户,并协助其完成架构设计、平台开发、功能定位、产品规划等相关工作。

  一发不可收拾,2014年,华泰证券(行情601688,诊股)与网易在杭州宣布开启为期三年的战略合作,网易向华泰证券开放核心广告资源,同时网易或其关联公司在相关产品或频道增加证券开户功能或入口,并引导用户在华泰证券开户。

  在战略合作的基础上,网易将借助双方的专业服务能力和客户共享原则,进军互联网金融领域,打造全新的网易财经资讯服务和理财功能;华泰证券将建成一个借助搜索技术、移动技术、支付技术、数据挖掘技术,上承专业机构,下接大众市场的集网上证券开户、财经资讯服务、理财产品销售、网上交易、投资者社区于一体的开放式第三方金融信息与交易服务平台。

  其他券商或是寻找互联网巨头合作,或是寻求入股,就不一一列举了。你看看,无论是国金证券牵手腾讯,还是华泰证券联姻网易,都是看上互联网公司的客户资源和各种高大上的技术,这和腾讯入股中金公司的契合点并无二致,所以太阳底下并没有新鲜事。

  当然了,证券业这两年的互联网战略又更进了一步,开始着手建设自身的流量入口。原理是这样的,每家互联网巨头都有个入门级产品,而且这个入门级产品又是免费的,比如腾讯的微信和360的杀毒软件。

  那么券商为什么就不能建一个免费的入门产品呢?

  于是券商慢慢开始模糊客户和用户之间的边界,华泰证券旗下涨乐财富通、国泰君安(行情601211,诊股)证券旗下国泰君安君弘、海通证券(行情600837,诊股)旗下e海通财等自主研发的APP应运而生,引流、提升服务体验、智能投顾等一些新词、旧词开始在证券业普及开来。

  科技的进步、网上开户制度的放开最终引发了一个不好的现象——价格战。互联网有两个规律,一个是边际成本基本为零,一个是羊毛出在猪身上,这两个规律被个别券商用得淋漓尽致,从而引发了全行业佣金联盟的接连崩塌,佣金率拾级而下。听说近期大券商竟然带头开出万分之1.5的佣金率了,这些当年不满华泰证券万三开户的券商,现在变得比华泰证券还激进。

  于是,近期有关部门召开了有关佣金与成本问题研讨会,最终在成本上核算上行业无法取得一致,很明显有人拿这两个规律说事了。既然拥抱了互联网,就要服从于互联网的规律。既然是规律,也就是人力所不能抗拒的,本无可厚非。

  不过,近期行业有一种声音开始抬头——零用金是大趋势,所以大家都不要再关心佣金率了。记者越想越不对劲,举个例子,每个人终将走向生命的尽头,但没有谁创造条件马上结束自己的生命,反而通过改善饮食,锻炼身体,期望延年益寿。所以,最终的结果和当下的决策并不一定非得一致。

  佣金费率的事情如今已变得异常复杂,一方面是过低的佣金费率会限制行业对相关服务的投入,另一方面高佣金费率在牛市又会消耗过多的居民财富;一方面是券商个体自主的经营策略,一方面是协会有义务防止行业恶性竞争;一方面是证监会有防止行业恶性竞争的职责,一方面是国家反垄断局有防止各行业垄断价格的职责。

  所以,必须得有更高层面的部门,站在更高的高度来思考这个问题,并且协调相关部门执行统一的理念和政策。

  经纪业务佣金成本的核算存在分歧的另一个原因是羊毛出在猪身上的理论,但这也并非想当然地已被全部券商接受。记者接触到不少负责经纪业务的副总裁也在思考一个问题,羊毛出在猪身上用在证券业,无非是经纪业务可以免费,只要在融资融券、资产管理等业务上获利即可。那么,为什么不能通过打造好的产品吸引愿意为了服务而付费的客户,而要通过经纪业务免费来吸引斤斤计较的客户呢?

  实际上,现在的融资融券业务利润率已经很低了,也没有多少家券商的主动管理的资管产品已经到了极其吸引人的程度,多是些流行通道就做通道,流行货币基金就做货币基金的资管公司。

  到此,看似和互联网证券无关的第二个事件——东方红睿丰银行渠道单日销售破百亿,就可以拿来做例证了。这说明了两个问题,一个是只要产品做得好,谁都是你的渠道,不一定非得通过经纪业务免费。二是在大家一股脑打价格战的时候,更能体现潜心做好产品的价值。

  说回互联网证券,移动互联已在改变各行各业,作为对效率和安全更为看重的行业,证券业自然更应该拥抱互联网,在金融科技的浪潮中利于不败之地,一味拒绝必然不是好的竞争策略,毕竟连中金公司都扛不住,更何况其他券商。

  但一味吹捧也未免有失公允。上周五,证券时报旗下券商中国评出了“2017证券公司APP十大品牌”,有家获奖单位的副总裁当晚发布了一条感谢团队、感谢客户的微信朋友圈,并配发了小伙伴深夜加班的照片。这不得不让人思考,科技是工具还是目的?记者是以人为本的人,坚信科技是工具,人才是目的。

  最后说一个陈年往事。时任中信证券(行情600030,诊股)首席战略专家的吕哲权,曾经问我一个问题,在全球范围内,跨国投行在世界各国均有较大优势,为什么他们在经纪业务永远干不过本土投行(中国比较特殊,除中金公司外,大部分合资投行只允许做投行业务)?这个问题的答案是经纪业务需要人与人沟通,外国人或者外国人的经营思路没法与本土居民顺畅沟通。

  因此,可预言的是,当互联网、金融科技红利耗尽,就像士兵突击里展现的,当所有的高精尖武器耗尽,就会展开巷战,经纪业务到时候还得靠人。经纪业务可能走一个靠人、靠互联网、再靠人的过程。当然,靠互联网本质上也是靠人,要不然没法解释券商之间互联网战略的差异。

责任编辑:常福强
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