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灵犀周报第24期:无风险收益承压利好债市 高配中风险组合

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2017-10-16 15:57:39 来源:金融界基金 作者:基金君

  上周上证综指与创业板指数分别上涨1.24%和3.17%,全球各大主要指数全部实现较大幅度上涨,日本和美国股市涨幅较大,黄金指数小幅收跌。

灵犀智投周报

上周主要指数与灵犀智投收益率   数据来源:巨灵数据 金融界基金

  在A股及全球股市带动下,灵犀智投周收益实现上涨,20个风险等级组合周均收益率0.53%,收益率中位数为0.34%,整体表现仍稳定。值得注意的是,上周灵犀智投高风险组合取得不错收益率,风险等级从18-19-20三个组合收益均超过1%。

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灵犀智投不同风险等级产品近三个月走势 数据来源:巨灵财经 金融界基金

  从灵犀智投近三个月的走势来看,低风险组合走势平稳,收益平缓爬升,受国庆长假影响,低风险组合收益较为平滑,叠加国庆节前央行实施定向降准政策,一定程度提升了市场风险偏好,无风险收益率小幅下行,对低风险组合形成利空。上周,GC001(上交所场内隔夜质押式回购)冲高回落后震荡下行,周跌幅高达82.68%。上两周R007(银行间市场七天回购移动平均利率)和DR007(银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率)均出现趋势性下行,分别下跌49个BP和15个BP。长端债券收益率微升,5年和10年期国债收益率分别上行3.25和2.5BP至3.6675%和3.675%。长短端利差小幅走扩,显示经济下行压力仍大,四季度稳增长或成主线。

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上周R007/DR007/五债/十债走势 数据来源:巨灵财经 作者整理

  上周,灵犀智投中高风险组合收益表现亮眼,在风险敞口逐渐增大的情况下,收益获取能力的匹配性十分优秀。上周黄金走稳,中风险组合在创业板的带动下收益稳步回升。高风险配置的创业板仓位较高,上周很好抓住了创业板的上涨红利。

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上周20个风险组合收益与回撤 数据来源:巨灵财经 金融界基金

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上周灵犀智投不同风险组合仓位变化走势图 数据来源:巨灵财经 金融界基金

  要闻聚焦与市场展望

  1. 9月投资者信心指数发布 投资者对大盘向好预期保持稳定

  中国证券市场投资者信心指数在今年8月创出2016年以来新高(58.6)后,9月份小幅回调至58.1,环比微降0.9%,同比大幅上升15.5%,仍处于近两年来较高水平。投资者对国内宏观经济的信心依然较强,对国内经济政策的信心创2016年以来新高。

  这是投保基金公司近日发布的《月度投资者信心调查专报》(2017年第9期)中传递出的信息。这期投资者信心调查始于9月28日,截至10月1日,有效问卷回收率达到94.5%。

  除上述结果外,调查还显示,9月份中国证券市场投资者对海外市场环境的信心持续上升,这成为提振总指数的又一积极因素。同时,投资者对股票估值的信心微升,对大盘向好的预期基本保持稳定,大盘抗跌指数则继续高位上升,投资者买入意愿依然保持在50中值以上。

  2. 逾2000家A股公司预告三季度业绩 七成预喜

  沪深两市上市公司三季报正在陆续披露中。截至10月15日,共有约2265家上市公司(统计口径或略有误差)预告了今年前三季度业绩,约占沪深两市公司数的2/3。按照规定,业绩变动幅度等触发相应条款的公司应在10月15日前披露三季报业绩预告

  根据数据,已预告前三季度业绩的上市公司中,有687家业绩增长明显,607家业绩略增,143家实现同比扭亏,188家业绩续盈,合计1625家报喜,占已披露公司总数的71.74%。

  此外,有143家业绩预减,127家出现续亏,85家由盈转亏。另有61家公司预告,无法确定今年前三季度是亏损还是盈利,业绩类型不明确。

  3.央企混改方案四季度有望密集出台

  国资委相关负责人表示,第三批混改试点正在研究中,预计不久后会推出。

  随着国企改革“1+22”政策体系文件全部出台,国企改革进入攻坚阶段,作为国企改革的突破口,混改所有制改革正在提速。

  在央企层面,国家发改委在石油、天然气、电力、铁路、民航、电信、军工等行业和领域,选择19家企业开展重点领域混合所有制改革试点。

  而对于业界普遍关注的第三批央企混改试点情况,国资委主任肖亚庆在国新办9月28日举行的新闻发布会上透露,“第三批混改试点正在研究中,预计不久后会推出。”

  4. 耶伦:资产估值处高位 美联储将逐步提升利率

  据彭博社报道,美联储主席珍妮特•耶伦称,虽然通胀一直出人意料的低,但随着稳健的经济增长、强劲的劳动力市场以及健康的全球经济拉动物价,美联储预计将继续逐步提升利率水平。

  “我认为最有可能的情况是,这些疲软的数据表现不会持久,鉴于劳动力市场持续走强,我预计明年通货膨胀率会上升。”耶伦周日在为华盛顿的一次会议准备的讲稿中称。耶伦的任期将于明年2月到期,不过据称她仍是美国总统特朗普正在考虑的下一任美联储主席的人选之一。

  5. 金价突破关键回撤位 料看向1318美元

  国际现货黄金周一(10月16日)亚洲时段扩大涨幅,并触及1304.52美元/盎司的两周半高位,随后小幅回落,美元持坚及亚洲股市上扬令其承压。上周五(10月13日)由于美国通胀数据弱于预期,金价一度上涨近0.9%。

  路透大宗商品与能源市场技术分析师王涛周一撰文称,现货金在c浪驱动下可能突破在1305美元/盎司的阻力位,向下道阻力位1318美元/盎司上涨。此浪是始于10月6日低点1260.16美元三浪周期的第三浪,可能最终向100%预测位1318美元伸展。

  【灵犀说】本周十九大即将召开,此前证监会及相关部门一直提及的市场维稳预期将逐渐消退,市场今日(10月16日)对此作出了反应,前期窄幅波动积聚的风险开始释放。从长周期来看,市场走势仍健康,不必担忧所谓的“逢会必跌”魔咒,若十九大期间市场出现回撤,反而是非常好的布局机会。

  我们认为,随着定向降准政策的实施,市场风险偏好将逐步回升,对于风险溢价较高的中小创主题类板块和个股将形成利好。我们建议投资者可增配灵犀智投高风险组合。与此相伴随的是,市场无风险利率承压,低风险组合获利能力降低,建议投资者减仓灵犀智投低风险组合。从当前的微观及中观数据推断,我们预计四季度宏观经济仍将承压,债市迎来配置良机,建议投资者大幅增配灵犀智投中风险组合。整体风险配置低-中-高仓位可分别为25%-45%-30%。

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关键词阅读:债市 灵犀智投

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