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国泰基金周珞晏:FOF投资量化模型与主观观点结合难度大

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2017-11-09 18:08:57 来源:金融界基金 作者:基金君

  金融界基金11月9日讯 继北京、深圳场之后,由金融界网站联合39家基金公司举办的“智领未来 •FOF开启基金投资新时代暨2017年全球资产配置与风险管理研讨会”9日下午在上海成功举办。圆桌论坛环节, 国泰基金FOF业务负责人周珞晏就公募FOF产品投资策略探讨发表了的看法。

国泰基金周珞晏:FOF投资量化模型与主观观点结合难度大

  对于风险平价策略,周珞晏从量化模型与主观观点的角度进行了分析。他认为,量化策略,一般情况下都要与主观、宏观,或者说配置、择时的观点相结合。这类的策略比较难的地方就是如何有机的把量化模型给出的结果,与基金经理或者是研究员,通过主观判断得到的结果进行有机结合。很多时候,模型给出的判断和你主观的判断完全可能是背道而驰的。即便是著名的BL模型,实际运作当中也有很大的缺陷。

  “所以我觉得量化模型的缺点,必须要有主观观点的配合。但两者之间的有机结合,我觉得是比较难解决的一个问题。”周珞晏表示。

  具体到风险评价,他认为需要通过现象看本质,把海外的模型直接搬到国内是否可以适用,是有疑问的。

  “我们知道国内的市场,像最新两年的债市比较超预期是熊市的状态,随着我国经济的L型筑底,未来转型的发生,利率在全球范围内可能也是中枢抬升,股市波动也非常大,很多时候国内股市主要股指还是熊长牛短,这样的情况下,风险评价直接搬到国内可能面临较大的问题。”

  从策略角度来看,量化+宏观可能面临一些挑战。不过他认为,很多时候,挑战往往也带来机遇,困境对国内公募投研团队提出了要求,也会有潜在发展机会。

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责任编辑:常福强
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