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芯片概念股备受资金追捧 相关概念股解析(附持股基金)

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2017-11-23 10:51:00 来源:证券市场红周刊

  受强劲业绩和并购大潮影响,美芯片股周二创下史上最高收盘纪录,逼近互联网泡沫时创下的历史盘中高点。华尔街投行纷纷表示,相比美国五大科技股FAANG,芯片股的股价更便宜,有望成为2018年市场最大的赢家。

  香港万得通讯社分析认为,随着外围股市中芯片个股的大涨,以及国内芯片国产化政策的大力支持,芯片概念股近期得到资金的连续追捧。

  相关概念股:

  景嘉微:国产GPU稀缺标的 坚持技术研发与创新

  究源于数据研究创造价值(查看基金持股

  景嘉微依托国防科大科研实力,为国产军用飞机提供图形显控模块,也是民用GPU领域走在最前面的稀缺性标的,集人工智能、芯片、军民融合三大热点于一体,值得长期关注。

  1.图形显控系统自主可控。景嘉微2014年成功研发第一代GPU芯片JM5400,并逐渐装备在国产军用飞机的图形显控模块上,部分替代长期依赖美国ATI公司的M9芯片。JM5400不仅装备新机,还逐步置换已有军机GPU,同时还在尝试应用在车载、舰载显控领域。

  2.第二代芯片JM7200面向桌面应用,2017年底有望流片。公司计划2017年底进行第二代芯片JM7200流片,该芯片可以满足民用计算机对显示芯片的技术要求。JM7200量产将实现我国GPU设计和制造的自主可控。景嘉微同时聚焦通用MCU、低功耗蓝牙芯片和Type-C&PD接口控制芯片的自主研究,进一步完善公司在消费电子领域的技术布局。

  3.GPU国产龙头企业,大基金认购增强自主研发信心。景嘉微是国内第一也是唯一自主研发GPU的企业,技术团队来自国防科大,国防科大研发自主可控CPU处在领先地位,对芯片设计技术有长期的储备。国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称大基金)在2017年10月份的认购意向,确立了景嘉微在国产GPU领域的国家队地位。

  4.人工智能和云计算市场前景广阔,助推专用计算芯片应用。近些年人工智能(AI)和云计算等领域发展迅速,相关技术需要可以大规模计算的硬件资源,GPU因其出众的浮点计算和大规模并行计算能力而得到市场的聚焦。景嘉微与法国高性能芯片设计公司KALRAY合作,会加快推进新型芯片的研发和应用。可以预见的是,在国家相关政策资金支持下,未来景嘉微高性能GPU芯片的应用会降低AI和云计算的运行成本,同时增强我国在计算机前沿领域的国际地位。

  5.盈利预测

  我们持续看好景嘉微在GPU国产龙头的地位,随着人工智能和计算机市场的进一步发展,预计公司2017-2019年归母净利润为1.29亿、1.67亿、2.12亿,对应EPS为0.48元、0.63元、0.79元,维持"推荐"评级。

  6.风险提示:新产品研发进程不及预期(方正证券

更多>>持有景嘉微的基金
基金代码 基金名称 今年以来收益 费率 操作
164402 前海开源中航军工 -12.75% 1.20% 0.12% 购买定投
161024 富国中证军工指数 -13.38% 1.20% 0.12% 购买定投

  中科曙光:芯片国产化持续催化 减持问题无需过分担忧(查看持股基金

  从股东结构和限售股情况看,减持压力小,且减持不会影响公司长期价值。第一大股东为中科算源资产管理公司(中国科学院计技术研究独资企业),持股比例21.32%。公司为中科院旗下唯一上市平台,为维持控股地位,公司不会轻易减持。二股东受限减持新规影响,可减持股票比例不超过1%。另外,高管股东减持需要提前公告,离职股东所持有解禁股数量有限。同时,即便减持,公司的X86 芯片国产化、AI 算力领先的基本面不变,不影响公司长期价值。

  寒武纪产品发布会公布两款机器学习处理器Cambricon MLU,AI 算力持续突破。寒武纪宣布,未来18 个月将发布两款通用处理器芯片MLU100,MLU200。寒武纪的目标是云端芯片的商用,力争3 年后,寒武纪在高性能智能芯片市场达到30%份额,全世界10 亿台以上的终端应用寒武纪芯片。

  AMD 研发突破,最新Zen 架构(X86)性能优异,授权给中科曙光的技术为具有产业竞争力。2017 年2 月21 日,AMD 正式公布了Ryzen 的初步规格、性能、价格, Zen 架构使其实际提升幅度高达52%,而价位比竞争对手低廉不少,整体性价比非常高。Intel 迫于压力随即采取降价策略,将产品全线降价,最高达2000 元。

  X86 芯片国产化、人工智能算力领军,维持盈利预测不变,一年目标市值420 亿元,维持“买入”评级!公司处于芯片国产化、人工智能推进全行业浪潮之巅。综合详细考虑海光芯片、考虑云计算、存储对业务影响,对收入、毛利率、费用、少数股东权益充分假设,维持盈利预测不变,预计2017-2019 年公司营业收入分别为55.0/77.1/104.2 亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为2.94/5.35/10.08 亿元,对应PE 为120X/67X/35X,一年目标市值420亿元,维持“买入”评级。(申万宏源

更多>>持有中科曙光的基金
基金代码 基金名称 今年以来收益 费率 操作
000584 新华鑫益灵活配置 15.3% 0费率 购买定投
630010 华商价值精选混合 4.95% 1.50% 0.15% 购买定投
162711 广发500ETF 3.69% 1.20% 0.12% 购买定投
519110 浦银安盛价值成长 3.32% 1.50% 0.60% 购买定投

  中科创达:投入高增致业绩短期承压 长期前景依然看好(查看持股基金

  营收延续快速增长,但增速有所下滑:前三季度,公司累计实现营收7.00亿元,相比去年同期上涨27.73%,继续维持近30%的高增速。然而,对比一、二季度39.04%、31.98%的单季同比增速,公司三季度单季营收增长仅为14.87%,从而在边际上显着拉低了前三季度营收的整体表现。仅以中报数据来看,公司移动业务营收份额占比七成以上,仍是公司收入的最主要来源。由于智能手机出货量增速放缓,上半年公司移动业务营收同比增速为17.03%,而公司三季度单季营收的整体增速下降可能继续受该因素影响较大。

  成本费用显着上升,业绩增速持续承压:三季报显示,前三季度公司综合毛利率为42.57%,相比去年同期大幅下降5.73个百分点,是公司前三季度业绩同比下降25.86%的最重要原因。实际上,自2015下半年以来,公司综合毛利率持续下滑,我们认为这可能与移动业务市场竞争加剧、边际新增客户付费意愿相对偏弱以及客户需求多元化带来的经营成本上升有关。其次,并购和业务扩张导致的融资成本增加、汇率波动导致的汇率损失增加使得公司财务费用率自去年同期的-2.55%显着上升至3.07%,也是公司业绩增速承压的另一重要原因。

  新一期股权激励计划落地,激励机制得以强化:9月11日,公司2017年限制性股票激励计划得以实施,涉及的激励对象共计达210人,包括公司的高级管理人员、中层管理人员、业务和技术骨干。就公司层面考核指标而言,本期股权激励计划以2016年营收作为基数,2017-2019年营收增量目标分别为20%、40%、60%,对应复合增长率分别为20%、18.32%、 16.96%。我们认为,作为一家典型的技术公司,新一期股权激励计划不仅有利于留住核心人才,夯实公司长期发展基础,而且以营收而非利润作为考核指标,或也表明公司当前更重视市场扩张和战略布局。成本方面,根据公司公告的测算结果,本期股权激励计划在2017-2020年需摊销的费用分别为756、1879、907、346万元。

  积极开展对外合作,多方位完善业务布局:10月10日,公司携手高通在重庆设立了智能网联汽车协同创新实验室,依托高通的研发能力,在汽车智能驾驶舱、智能操作系统、UI/UE以及安全等方面开展研究。此外,公司于报告期内相继加入了百度Apollo计划、中国移动5G联合创新中心、Linux旗下的开源车载系统平台AGL联盟,且旗下企业移动计算平台解决方案提供商Quarkdata联合VMware布局EMM国内市场。

  盈利预测与投资建议:鉴于公司三季报营收增速放缓、业绩承压,我们下调公司2017-2019年的盈利预测,EPS分别调整为0.33元(下调26%)、0.49元(下调23%)、0.69元(下调25%),对应10月26日收盘价的P/E分别约为114.8、76.8、54.2倍。我们认为,尽管当前公司财务表现不佳,但凭借多年建立的技术壁垒、广泛的对外合作关系和良好的长效激励机制,公司移动业务将受客户需求升级带动获得更大市场份额,智能车载业务将有望在未来2-3年内放量,智能硬件业务也具有良好的发展前景。我们看好公司的发展潜力,维持"推荐"评级。

  风险提示:市场竞争加剧;智能手机出货量增速大幅放缓;智能车载发展进度低于预期;智能硬件用户渗透率持续低于预期;并购Rightware所形成无形资产及商誉面临减值风险。(平安证券

更多>>持有中科创达的基金
基金代码 基金名称 今年以来收益 费率 操作
110012 易方达科汇灵活 21.24% 1.50% 0.15% 购买定投

关键词阅读:芯片概念 主题基金

责任编辑:Robot RF13015
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