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前海开源基金杨德龙:白马股仍然主导当前行情

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2017-12-05 15:58:31 来源:金融界基金

  12月5日 今日的行情属于白马股行情,大盘股在涨,小盘股在跌。杨德龙表示大小盘的分化在今天确实比较严重,但是白酒,银行、家电等白马股还在继续拉升。故白马股行情还远没有结束,市场还是围绕着白马股行情在走。

  同时,杨德龙还表示最近大家比较关心的就是这周末美国参议院通过了特朗普的减税计划。这次的减税计划市场之前也是有了预期的,在十一月初众议院已经通过了这次减税计划,这次参议院也通过了,可能最终参议两院会通过最终的协商定一个最终的协议稿,月底也会出台一个最终的减税计划。这次的减税计划特朗普考虑意义深远,减税力度也是非常大的,对企业所得税税率从35%降到20%,降税力度不可谓不大。对一些美国在海外投资的公司,他们会把利润汇回美国,同时对于个人所得税也进行了减税,提高了个人所得税的税基,提高了个人征税的起征点,应该说这次的的降税对美国经济的复苏是有利的。特朗普选择在这个时候降税他是希望刺激美国的企业资金回流到美国,同时刺激美国制造业复苏的。以往美国制造业存在一些问题,例如空心化,由于美国一直实行比较高的企业所得税,税率达到35%,导致美国的一些企业到海外注册和投资。而美国对利润也征收比较高的所得税,也导致大量的利润没有汇回美国。

  因美国的高税率会导致美国很多的资本不会在美国投资,而是在海外投资。为了改变这些现状,特朗普实行了大量的减税计划,来促进海外资本的回流,刺激美国经济的复苏。从特朗普上台后,美国三大股指也是创出了绝对的新高,从涨幅来看虽然三大股指涨幅不是最大的,但是对于美国股市的牛市引领全球股市走牛的还是起了作用的。在美国股市走牛的带领之下欧洲股市香港股市、日本股市均走出牛市,当然A股由于这样那样的原因,一直比较低迷,今年也是围绕着结构性行情在延续,主要以白酒、食品、饮料等白马股在今年表现突出走出了牛市的走势,而一些小盘股和绩差股走出了熊市的走势。所以对于投资者来说没有转变思路坚定拥抱白马股的无疑就是亏损。从今年年初的时候我就一直提示大家坚定的拥有白马股,希望大家能够及时的转变思路,积极的拥抱优质的绩优股、蓝筹股和白马股,远离绩差股和小盘股。

  临近年底市场的风格会不会发生转变,这也是大家比较关心的一个问题。我昨天发过一份研究报告,讲到白马股的行情没有结束,坚定拥抱白马股。上证50的持续上涨,小盘股和绩差股持续的下跌,而分化也开始加剧。今天的走势更加明显,白马股带领指数反弹,小盘股继续下跌,买白马股等于就是用脚投票。

  经过2015年股市下跌后,投资者需更加看重价值投资的思路。因白马股的慢牛无疑是确定的,业绩增长也是确定的,所以白马股也会被投资者作为首选,比如白酒、饮料、食品、新能源汽车、锂和钴等。而一些绩差股和小盘股由于在股灾的时候套牢了很多投资者,也导致很多投资者心有余悸,因此小盘股和绩差股在继续的下挫,趋势并没有改变。

  2018年仍然属于慢牛行情,仍然是白马股行情,投资者要继续挖掘白马股,而且还要去挖掘新兴白马股。从监管的角度来将,也是要积极拥抱价值投资的。因为2015年小盘股泡沫炒的比较大,跌的时候也是一地鸡毛,对于一些炒作题材股的投资者也是亏损惨重。那么当大家都买白马股的时候,龙头白马股就会出现比较好的赚钱机会。现在市场上又出现了新的力量—外资,他们肯定也是会买白马股的,所以白马股的股价肯定会再创新高。我今天给大家要强调2018年除了要继续关注这些表现比较强势的白马股以外,还要继续挖掘新兴产业里面的新兴白马股,这当然也包括创业板里面的一些龙头股票,在2018年会有所表现。像这段时间有一直拒绝调整的上涨板块,比如像5G,国产芯片、新能源汽车,人工智能,这4个板块几乎是新兴行业里面最确定的板块。在这些新兴行业里面找一些确定性比较大的龙头,会是一种不错的选股思路。细分行业里面的龙头往往会是里面的翘首,而对于龙头股的操作就是买入并持有就行了。选股票需要看长做短,巴菲特也曾说过“如果你买入一个股票没有打算持有十年,就没有必要买”。

  关于中小创的整体的估值还是偏高,大多中小创的业绩增长达不到预期,所以中小创大家还是要小心一点,但是有一些龙头代表经济转型方向的,大家还是要特别关注和挖掘一下的。

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