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南方香港(QDII-LOF)净值下跌1.04% 请保持关注

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2017-12-07 06:10:04 来源:金融界基金 作者:机器君
南方香港(QDII-LOF)净值下跌1.04% 请保持关注

  金融界基金12月07日讯 南方香港(QDII-LOF)基金12月05日下跌2.18%,现价1.007元,成交26.53万元。当前本基金场外净值为1.0067元,环比上个交易日下跌1.04%,场内价格溢价率为0.03%。

  本基金为上市可交易型QDII基金股票型基金,金融界基金数据显示,近1月本基金净值上涨0.55%,近3个月本基金净值上涨6.07%,近6月本基金净值上涨14.00%,近1年本基金净值上涨20.66%,成立以来本基金累计净值为1.0967元。

  本基金成立以来分红4次,累计分红金额0.09亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理毕凯,自2017年08月24日管理该基金,任职期内收益5.77%。 简历如下:

  毕凯先生,美国埃默里大学工商管理专业(金融方向)硕士,具有基金从业资格。曾就职于赛灵思股份有限公司、翰亚投资基金有限公司、晨星资讯有限公司,历任高级分析师、绩效评价员、股票分析师。2015年6月加入南方基金,任职国际业务部研究员;2016年12月至2017年8月,任南方金砖基金经理助理;2017年8月至今,任南方香港优选、国企精明基金经理。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中国平安(持仓比例5.70%)、腾讯控股(持仓比例5.30%)、中银香港(持仓比例4.99%)、招商银行(持仓比例3.89%)、瑞声科技(持仓比例3.18%)、新华保险(持仓比例2.90%)、建设银行(持仓比例2.55%)、昆仑能源(持仓比例2.48%)、中国太保(持仓比例2.45%)、中国联通(持仓比例2.42%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  2017年第三季度美联储如预期在九月未进行加息,并维持10月开始缩减资产负债表的计划。9月德国进行大选,现总理默克尔所在基民盟获得33%的选票,将继续作为第一大政党组建联合政府和内阁。全球主要股市大多延续上涨态势,市场风格大体延续了上半年的形态,但随着近期美元、美债收益率、原油价格反弹,以“FAAMG”为代表的成长类股票跑赢价值类股票的投资逻辑受到了一定程度的考验。VIX波动率指数以及恒生波动率指数于三季度继续维持震荡下行趋势达到过去5年低位的区间,反映出市场风险偏好已经触及到了相对较高的水平。经济数据方面,彭博数据显示发达市场七、八、九月Markit制造业PMI均为54.0、54.2、54.6,其中欧元区七、八、九月Markit制造业PMI达到了56.6、57.4和58.1,经济强劲复苏;新兴市场七、八、九月Markit制造业PMI分别为50.9、51.7、51.3,季度表现好于2017年第二季度,其中俄罗斯和中国的制造业PMI较二季度强势反弹,而巴西和印度的制造业PMI则有所回落。报告期间,MSCI发达国家指数按美元计价上涨4.39%,MSCI新兴市场指数按美元计价上涨7.02%,恒生指数按港币计价上涨6.95%,黄金价格按美元计价上涨3.07%,十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德国国债收益率分别回升3个基点、收窄2个基点和基本持平,日本、德国与美国的息差扩大。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数按本币计价上升18.11%,印度Nifty指数按本币计价上涨2.81%,受益于能源价格反弹的俄罗斯MICEX指数按本币计价上涨10.52%。美元指数继续下挫,由95.63下跌至93.08。港股市场方面,三季度恒生指数上涨6.95%,恒生国企指数上涨5.26%,和之前二季度大型股票表现明显好于中小型股票不同,三季度恒生中型股指数涨幅(11.53%)显著高于恒生大型股指数涨幅(8.19%)和恒生小型股指数涨幅(5.88%),显示市场整体气氛活跃。2017年三季度港股通南下资金累计净流入606亿元人民币,较一、二季度的751亿、629亿略有下降。二季度南下资金主要流入了金融、资讯科技和地产建筑板块。恒生AH股溢价指数于报告期内继续上升,由129.87点上涨至134.11点。恒生行业方面,原材料及资讯科技板块表现较好,分别跑赢恒生指数11.10%和10.91%,其他各主要板块大多也跑赢指数,表现较差的电讯板块落后10.50%,公共事业落后4.95%。2017年三季度,港股市场涨幅在全球主要股票市场中较为领先,在资产配置上,本基金维持了较为均衡的仓位水平。在投资策略上遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司,尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。基金围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选,不断发掘存在估值重估机会的细分行业和个股,同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。本基金在配置过程中也兼顾流动性、市场风格转换及调仓成本等其他相关因素,力争为投资者创造稳健的投资回报。

  报告期内基金的业绩表现

  本报告期该基金净值增长率为7.39%,同期业绩比较基准4.48%。4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  2017年三季度全球资本市场延续了二季度的强势表现。展望2017年四季度,尽管美国经济的内生性增长韧性使该经济体的复苏前景最具确定性,但我们仍然认为当前的估值水平所提供的风险收益不再那么吸引。从经济增速来看,美国已经达到充分就业,失业率已下降到2001年以来新低的4.2%,前三季度的增长主要依赖于补库存和企业资本支出扩张拉动,特朗普新政推进速度缓慢,经济增速很难大幅超出市场预期。欧洲方面,如我们先前预期,随着法国、德国大选顺利完成,欧洲市场风险偏好水平得以上升,股票市场估值水平在二、三季度获得重估。我们认为尽管目前欧洲股市估值水平与历史相比已经处于合理位置,然而考虑到欧洲经济结构改善显著,复苏进程仍处于中前期,未来经济具有潜在的提升空间。新兴市场在前三季度取得显著上涨后,估值方面的优势有所减弱,但随着市场分化加大,行业及个股层面仍存在不少投资机会。

  我们对港股长期走势仍保持积极判断,但年初以来市场对上市公司整体的盈利预期和估值水平已经有比较明显的调升,需要留意个股业绩不达预期的风险。我们预计下半年美联储以及欧央行在货币政策上将边际收紧,在流动性方面对新兴市场形成一定拖累,但南下资金的持续流入能够在一定程度上对冲境外流动性收紧的压力。我们认为2017年四季度港股市场在行业和个股方面仍存在大量的投资机会。目前香港市场波动率处于历史低位、做空比例处于历史低位反映出市场目前交易过于一致,市场分歧偏小。随着港股第一轮估值重估进程告一段落,我们认为市场的波动将会加大,行业层面可能会发生变化,市场会寻找新的估值重估机会。在操作层面,我们将会围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选,重点关注科技板块中估值重估刚刚启动的一些细分行业龙头,以及估值水平较发达市场具备优势的金融、公用事业工业板块。

  未来本基金投资团队将密切关注市场变化趋势,谨慎勤勉、恪尽职守,为投资者追求稳定持续的回报。

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