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448只近7成货基收益率重返4% 春节前有望保持攀升

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2017-12-11 00:57:26 来源:中国基金报 作者:李树超

今年一季度,货币基金总体收益率一度超过4%,而二三季度流动性紧张局面趋缓,货币基金收益率也随之回落。如今,年关将至,货币基金收益率又重拾升势,货币基金总体收益率重返4%。截至12月8日,660只货币基金的平均7日年化收益率为4.11%。

  继今年一季度货币基金一度创下4%收益率后,临近年末在流动性紧张、银行揽储以及公募冲规模背景下,货币基金总体收益率重返4%。业内人士认为,在春节前货币基金收益率有望继续保持攀升势头,满足闲置资金的理财需求。

  近七成货基收益率“破4”

  今年一季度,货币基金总体收益率一度超过4%,而二三季度流动性紧张局面趋缓,货币基金收益率也随之回落。如今,年关将至,货币基金收益率又重拾升势,货币基金总体收益率重返4%。

  数据显示,截至12月8日,660只货币基金(A、B份额分开计算)的平均7日年化收益率为4.11%。从数量上看,448只有代码的货币基金7日年化收益率超过4%,占67.88%。

  北京一位固收类基金经理表示,近期银行同业存款、同业存单和短融收益率上调很快,不仅是货币基金,短期理财基金等收益率也在快速上升。

  数据显示,截至12月8日,7天Shibor收益率为2.80%,仍处在今年较高位置,1年期国债收益率上升2.58个基点至3.59%。

  北京一位券商固收研究员也在接受采访时表示,很多银行年底为了揽储提高了同业存款收益率,该收益率由银行自主决定,如果年末资金比较紧张,收益率就会高一些。

  该研究员表示,货币基金收益率上升与债券收益率走高也有密切的关系,“近期债市下跌较多,债券收益率都在往上走,国开债、国债收益率都在相对高位。与债基计算方法不同,货币基金净值计算方法多采用摊余成本法,货币基金配置债券的票息高,货币基金收益率也会水涨船高。”

  春节前收益率或保持攀升

  多位业内人士认为,在流动性紧张、银行年末揽储以及公募冲规模的大背景下,预计货币基金收益率攀升的趋势将延续到春节前后。

  上述北京固收类基金经理表示,春节前银行揽储压力、居民资金流动性需求以及宏观经济流动性相对紧张的趋势仍会延续。近期央行回购减少,而中期借贷便利操作增多,但相对逆回购而言体量并不大,预计资金面紧张局面仍会存在。

  该基金经理认为,从季节效应上看,年底或年初会出现货币基金收益率攀升,重大节假日、季末、年末资金一般会出现资金相对紧张局面,货币基金收益率也会随之走高。

  除季节因素外,作为年底冲规模的利器,货币基金收益率攀升也有公募主动操作的因素。

  上述券商固收研究员认为,年末是基金规模考核的重要节点,不少公募基金会用货币基金来冲量。

  该研究员解释,因为银行的协议存款没有交易价格,无法变更收益率,货币基金经理一般通过卖出债券短期推高货币基金收益率,让收益马上反映到基金收益中来,以此来吸引资金购入自家货币基金,扩大基金规模,。

  “这是年末货币基金针对闲置资金理财需求在主动操作上的因素,不过,通过这种思路短期抬升收益率的操作空间毕竟有限,也不会延续太长时间。”该研究员称,“预计明年1月份货币基金收益率会是比较弱的趋势,而春节前还会继续上升。”

  此外,在今年开放式基金流动性新规对货币基金的久期、资产组合等都提出较高要求、新规逐步落地实施环境下,当前货币基金获得4%收益率比一季度更为不易。

  上述研究员认为,流动性新规主要针对前十大投资者持有份额超过20%或50%的货币基金设置了配置资产的要求,货币基金配置更高收益标的范围收窄,对货币基金收益率上行也是一大约束,所以,货币基金收益率走高难以长期延续。

  “对货币基金资产配置影响较大的一条是,对持有的AAA以下的债券、同业存单不能超过10%。有的货币基金之前配置的短融债券评级可能是A,但主体评级是AA+,这对小公司发的短融影响会比较大,制约收益率继续上行,但对同业存单影响比较小,因为货币基金一般配置的是AAA同业存单。”该研究员称。

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