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全体大会二:新时代资产配置新策略和新趋势

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2017-12-22 16:19:25 来源:《今日财富》

  11月29日,由国内知名财经杂志《今日财富》主办的“2017中国独立财富管理峰会暨第三届金象奖颁奖盛典”在上海凯宾斯基大酒店成功举行。本届峰会由中国私募投资行业联合会联合主办、中国私人投资者权益保护联盟协办,中国财富经济研究院作为学术支持。作为国内独立财富管理行业的年度行业盛会,本届峰会还得到了国内15家主流媒体的大力支持。

  面对近期央行等五部委发布的《资管指导意见》征求意见稿,本届峰会以“大资管•大变局”为主题,邀请专家学者与行业高层齐聚一堂,共话财富管理行业的现状与未来。

资管新政下的财富管理大变局

  主持人:李春来

  发言嘉宾:王钰 利得金融执行总裁

  孙祺 华领集团董事长

  薛李鹏 嘉丰瑞德董事长

  李沁谕 敦煌财富创始人、总裁

  丁志远 海银财富研究部总经理

  李春来:今天的主题是“大资管•大变局”,首先请各位嘉宾用一分钟的时间讲一下资管新政对财富管理行业最深刻的影响?

  王钰:我理解可能会有三个矛盾。第一,所有财富管公司期盼打破的刚兑和所有高净值客户不想刚兑的矛盾。第二,可能会是我们长期依赖聚焦于地产非标产品,与十九大以后对于地产的定位脱虚向实的矛盾。第三,所有的第三方或者独立财富管理公司,其实最擅长单一产品的创富能力,和日益增长的高净值客户对于综合配置的要求。

  孙褀:王总说了三个矛盾,我表达三个机会,是给行业带来期待的。首先,真正能做好产品价值;真正能挖掘客户价值;真正能做好投资价值是我们下一批整个行业里应该真正把握的中心词。第二,专业的平等。打破刚兑在净值化管理、一些新规的基础上面,我们发现我们金融绝对不是骗子。我们在工作中领悟,给大家平等的机会,就能带来整个行业的机会。第三,对于整个行业我用一个专业词来讲:特色。核心就是做好自己,把自己所擅长的和所能为客户带来真正价值的东西,去带给整个行业群体。“特色”会成为我们下一个整个行业周期里很重要的现象。

  薛李鹏:关于新政我也仔细研读过,有利有弊。对于财富管理行业来讲,是利大于弊。综合来看,市场越来越透明,在往好方向去发展。希望各位同仁我们一起加油,一起把这个财富管理行业越做越大,口碑越做越好,守护你的财富人生。

  李沁谕:财富管理行业在这次新规之下,整个财富行业迎来了春天,是非常好的交易的时代。因为用新规约束了我们资管的标准,让我们空出更多的时间服务于客户真正需要的财富管理的服务。

  丁志远:一个关键词比较重要,就是“门槛提高”。可分成两个维度,第一,是从产品的销售角度。根据新规,非金融机构以后不能发行销售资管产品。在资管产品销售市场上,准入门槛提高了。接下去会有一轮大浪淘沙,经过洗礼后,市场会越来越规范、健康。第二,客户进入门槛也提高了。对于合格的投资者的净资产的要求五百万,机构投资者净资本要求也作了规定。所以对于第三方财富管理机构,未来客户获取和客户管理都提出了新的挑战。这些新规对我们这个行业来说,既是挑战,也是机遇!

  李春来:我们讲资产荒是指好的资产荒,另外一端面临资金荒,银行对非标产品的清理,导致廉价或性价比资金较少。面对这种状况,我们如何改变对高净值服务的资产配置策略?

  丁志远:资产荒和资金荒同时出现,未必是坏事。一方面,经济需求强劲,银行贷款供不应求,资金成本高。另一方面,投资者对经济情形比较乐观,愿意以较高估值买入资产。目前经济是不错的。如果我们往前看,明年如果是传统工业继续去杠杆的话,传统工业部门对于贷款的需求就会下来。另外居民杠杆,明年幅度不会像今年降这么快。新兴行业会继续受到国家资金支持,是加杠杆的情况。传统行业去杠杆,居民部门稳杠杆,新兴行业加杠杆。从资产配置的角度来看,还是围绕创新转型、消费升级来布局。

  李沁谕:我觉得双方面对于财富管理行业都是机会。没有任何时代因为资产荒就会没有科采夫管理方向。没有任何一个时代没有资金,我们的资产就不能起飞。我个人觉得现在的资金不像以前那样粗暴。资金的流向会更理性地流向到企业、个人。资产一方,更加考验资产管理投资人的能力。我相信财富管理考验资产端的投资能力,并不是资产的能力。资产永远在,投资人的能力才是价值的决定性。

  薛李鹏:实体行业在去杠杆,金融行业需要一个很好的大的环境,才能发展。如果大环境里面不断地加杠杆,泡沫将越来越大。财富管理行业、资产管理行业,后面非常难做,风险也非常大。现在是一个非常好的时代,我们这个时代处于历史上一个很陡的坡上,说明我们有很多机会。就像现在的物联网大健康大数据,很多新兴的行业完全是可以投资的。资产荒要看怎么看待。如果站在传统的角度,还是去做房地产和一些传统的行业,会有一定的资产荒。但如果把眼光放得长远,我觉得完全不是一件坏事情。

  孙褀:我从来不认为存在资产荒和资金荒。我认为在旧的投资时代投资习惯和投资周期的结束,而一个新的投资时期和投资时代的方法正在开始。金融本身是一个服务属性,它要支持产业的发展。传统产业的供给侧的改革,带来新兴产业的发展,新兴产业不管是产融结合,还是产业资本,会带给我们多样化的基础资产.资金其实也是一样的,我们处在一个中国最创富的时代。从国家的流动性来讲,从M2来讲,我们从来不认为缺资金。只是觉得资金对收益需求,以及对资金的投资习惯在进行改变。我们应该张开我们的怀抱,运用我们的专业,去迎接新的资产和新的资金。

  王钰:对于所有的财富管理公司,资产配置和主动资产管理要上升到同样的位置。整个社会在互联网科技革命发生变化的情况下,普适性的机会在慢慢发生变化;局部性的机会,直性的细分行业的机会在不断地涌现。如果多做一些主动资产管理,可能对整个金融体系补充带来更大的价值。

关键词阅读:资产配置

责任编辑:常福强
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