新年的A股市场结束了年前的低迷，市场连续上涨，今天（1月3日）沪指报收3369点实现四连阳，强势的新年盘面是否说明春季行情提前开启？今天我们请来农银研究精选混合基金经理赵诣给大家分析点评。

　　主持人：你认为这两天的开门红能否带来红一月？或者说是整个春季行情的启动？

　　赵诣：每年有两个时间点比较关键，一是年中的6月份，另一个是年底的12月份。因为每到这个时候都是流动性非常紧的时间段。在这两个时段，市场往往会出现一波小的下跌，之后市场资金会出现回流，使得流动性非常充裕。同时，每到年初的时候，政府的很多工作相继展开，而春季躁动一般就会出现在这个时间点上。各方面的政策性因素不停地会刺激各种主题，所以市场经常会有比较好的表现。

　　总的来说，我们对整个一季度的行情是比较乐观的。从11月开始白马股出现大幅回调，到现在回调已经差不多了，估值又便宜了。另外，整个四季度我们可以看到包括建材、水泥等行业都出现了提价的过程，在此之后市场会对提价做出一个反应。所以在今年一季度甚至上半年这些板块可能会有非常靓丽的同比增长。对于这些行业来说，我们觉得会有非常有利的促进作用。

　　主持人：你认为近期四个交易日都走阳是不是就足以判定春季的行情？或者说还是需要更多的催化剂？

　　赵诣：目前整个市场已经处于一个非常好的上涨过程中。年底指数回调较大，基本上可以探明一个情况。同时，政府对于今年的展望尤其是各项工作的逐步开展，对于整个行情有一个有力的推动作用。

　　主持人：一般而言，春节过后会有一波年报行情，你认为今年的年报行情会不会是周期股的行情？

　　赵诣：从目前来看，周期股的表现比较强劲，同时可以看到其实每一波的特点都比较鲜明。在2017年年中的时候，尤其是三季报出来后，钢铁的业绩非常好，所以导致钢铁在7月份出现了非常大的上涨。目前建材类的公司有较大幅度的上涨，它上涨的主要原因四季度提价，所以就会看到它们的年报和一季报预期会非常好，这差不多就是复制了去年钢铁的情况。

　　主持人：流动性充裕之后，除了周期股和白马股，一些题材股也开始活跃，你如何看待这种情况？

　　赵诣：当前处于一个非常好的题材炒作阶段。首先，政策非常多；其次，市场对业绩的关注度偏少，往往在春季后更关注业绩。所以这段时间就给了题材股一个非常好的炒作空间，也是我们俗称春季躁动的这样一个非常好的时间点。

　　主持人：你觉得年报行情或者说春季行情应该用什么样的策略来应对？

　　赵诣：我觉得还是应该以中长期的眼光来看待这些公司。首先，一定要选择有业绩支撑的公司，我们比较看好具有核心竞争力的中国龙头企业，尤其是能够打入国际市场的龙头企业。这样的话对于整个公司的护城河比较高，持有的周期会比较长。因为题材的不确定性非常大，尤其是波动幅度非常大，对于普通投资者来说抗风险的能力相对偏弱，可能会导致把握难度加大。所以我觉得更多的是选择一些自己熟悉且有业绩支撑的公司会比较好。

　　主持人：券商板块沉寂了这么久，年初是不是配置券商的最好时机？

　　赵诣：去年整个券商板块在大金融中是表现最差的，大幅跑输保险和银行。同时在去年年底的时候整个券商板块的PB，尤其是大券商基本上处于历史底部，从这个角度来说，券商板块目前的安全边际比较足。同时，几乎每年春节前后都会有春季躁动的行情。对于在底部的公司，市场会有自发性的主题机会。所以大家会更愿意去参与这些公司，而不愿意去参与一些高高在上的公司，所以就会带来一波小的反弹。从整体来看的话，由于目前监管比较严，同时整个交易量没有明显上升的情况下，券商还不具备出现大行情的机会。

　　主持人：地产股近期表现强劲，你如何看待后市机会？

　　赵诣：我认为地产股其实是一个政策回归的板块。从之前来看，政策一放松价格就出现上涨，而一旦政策缩紧就会出现相应的下跌。所以地产股更多的是政策的博弈。从现在来看，政府强调的是一种长效机制，短期政策实际上已经开始逐步退出，那么更多的就会回归到大家关注的基本面的情况上。所以，地产股在估值相对便宜的情况下是一个较好的投资机会。

　　本文根据赵诣接受央视CCTV2套《交易时间》采访整理改写。