半导体巨头打响新年芯片涨价第一枪。欧洲半导体巨头恩智浦(NXP)公司近日对其代理商发出了涨价通知，称将从2018年第一季度开始对NXP旗下MCU(微控制器)、数字化网络、汽车微控制器等主要产品上调价格5%-10%。另据报道，因存储芯片价疯涨，发改委已经约谈存储芯片的霸主三星。这波芯片涨价潮中，三星等少数国际大厂赚得盆满钵满，芯片国产化愈显迫切，国内的芯片产业有望释放巨大潜力。

　　芯片涨价潮或延续到2018年上半年

　　芯片涨价潮经久不衰。存储芯片已经连涨六个季度，目前涨价潮未见转折点，或延续到2018年上半年。自2016年第四季度开始，DRAM和NAND Flash的价格就开始不断上涨，随即引起内存条和固态硬盘等产品的价格大幅上涨，一年内内存条的价格增幅一度达到300%。光是两条内存装机成本就要比一年前至少增加800-1000元，SSD硬盘的价格也翻倍。

　　外界原本预期DRAM上游厂商会在2018年一季度下调价格，但三星、海力士已拒绝了降价的可能，三星2018年的DRAM颗粒合约价将上涨3-5%，海力士也跟进表态称将涨价5%，理由是DRAM颗粒依然供不应求。

　　据报道，发改委已就存储芯片涨价的问题约谈三星，或将调查可能存在的公司价格操纵行为。发改委价监局官员徐新宇称，过去18个月芯片价格大幅上涨，发改委对此保持警惕，“我们已经注意到价格飙升状况，将更加关注该行业未来可能因‘价格操纵’引起的问题。”徐新宇表示，可能有多家公司协同行动，尽量推高芯片价格，谋求获利最大化。

　　在业界关注存储芯片价格是否会出现松动的时候，MCU等芯片涨价潮又来袭。从2018年一季度开始，NXP多个产品线将全线涨价，其中，MCU上调6%，数字网络上调5%，智能天线解决方案、车载微控制器及安全移动支付上调10%。NXP打响的2018年MUC芯片涨价的第一枪，或预示着2018年一季度供应链元器件涨价将延续。

　　中国厂商成涨价潮的受害者

　　芯片价格一路上涨，需求旺盛是重要原因。如今，汽车电子、物联网等发展迅猛，电子制造业需求高涨，相关芯片技术更新换代，供应链产能不足，出货量跟不上需求，导致此轮芯片供应紧张。

　　2017年以来，全球不少MCU厂商产品交期都从4个月延长至6个月，日本MCU厂商更是拉长至9个月。从半导体情报数据来看，2017年全球电子产品制造业都异常兴旺，连日本都出现多年不见的正增长，这带动芯片等电子元器件的销量。在硅晶圆产能满载、汽车电子及物联网需求的持续爆发下，MCU在2018年供应短缺局面或难以有效缓解。

　　存储芯片价格持续攀升，除了国外大厂因为技术升级出现意外导致产能吃紧之外，中国存储芯片基本依赖进口也是存储芯片大幅涨价的原因。作为世界最大的消费电子制造工厂，中国的芯片国产化率不足10%。据中国半导体行业协会统计，2017年1-6月中国集成电路产业销售额为2201.3亿元，同比增长19.1%。今年前个10月，中国集成电路出口额为526.66亿美元，只相当于进口额的约四分之一。截至今年10月底，中国芯片贸易逆差已高达1545.25亿美元。

　　中国作为最大的芯片市场却没有话语权，国产化率低受制于人，使得智能手机、电脑等产业链厂商承压。目前，三星是世界第一大半导体供应商，而内存的涨价让其赚得盆满钵满。数据显示，三星电子2017年1月至9月半导体销售额为53.15万亿韩元(约合3185.5亿元人民币)，同比增长46%。财报显示，三星电子2017年第三季度利润翻倍，创下最高记录。其中，受益于全球芯片价格上涨，半导体部门三季度运营利润达9.96万亿韩元(约合590.89亿元人民币)，占整体运营利润的近69%。

　　国产芯片替代机遇凸显

　　不掌握芯片，企业终究被跨国巨头扼住咽喉。从近5年中国集成电路产业进出口数据来看，国内集成电路每年进口金额在1250-1650亿美元，有着极大的进口替代空间，芯片国产化也将带来诸多的投资机会。

　　首先，全球集成电路产业的格局正在发生变化，给中国大陆企业带来了曙光。半导体产业正在经历第三次产能转移，行业需求中心和产能中心逐步向中国大陆转移。如早期整芯生产的IDM巨头英特尔、三星、格罗方德、海士力等公司开始陆续在中国建厂，转移产能。

　　其次，物联网、汽车电子、智能电网、5G通信、大数据、云计算、消费电子等行业的应用逐渐上量，将带来半导体集成电路需求的持续繁荣。

　　2018年国产化替代加速，我国在芯片设计上差距明显，但在中下游的制造、封测等领域或率先突围。兆芯日前发布了自主设计研发的新一代开先KX-5000系列国产x86处理器，这是其首款采用SOC设计的通用CPU，也是国内首款支持双通道DDR4内存的国产通用CPU。此外，兆芯和华力微联合打造的28nm通用处理器生产线进展顺利，预计2018年完成工艺通线和试流片，2019年量产。

　　目前，中国芯片厂商正积极发力提产能。紫光投资2000亿元在南京建设半导体产业基地，建成后月产晶圆10万片，是中国规模最大的芯片制造工厂。紫光国芯表示，公司正在开展DDR4存储芯片和模组的设计与开发工作，按照计划，该产品将在2018年逐步推向市场，一旦未来两年国产3D闪存、内存芯片投入生产，内存、闪存市场将迎来剧变。

　　在芯片国产化趋势上，华泰证券推荐两条主线布局：一是半导体固定投资，随着产业投入加大，预计未来两到三年内，相关资本支出将达到高峰；二是半导体封测和制造商，受半导体产业化向亚洲转移的影响，加上有国家大基金的支持、积极收购国外优质资产，封测和制造端实力将快速加强。

　　如今，中国芯片企业的发展，有了政府政策和产业基金的双重加持，有望在未来几年内迅速崛起。

　　金融界精品栏目《擒牛记》深度对话业内绩优基金经理，其中新华基金副总经理崔建波表示，坚定看好芯片概念股。“如果一个行业不景气，那么行业内某些股票的上涨大多属于估值修复的性质，这种投资机会普遍属于一次性的投资机会，不具有可持续性。而芯片、半导体、集成电路等高端制造属于高景气行业，后市坚定看好。”

　　[擒牛记] 崔建波：平衡风格下的选股绝招

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　　【延伸阅读】

　　半导体设备行业迎来黄金发展期

　　2016年下半年开始，全球半导体行业迎来新一轮景气周期，行业销售同比增长20%，去年全年大概率突破4000亿美元。

　　华创证券表示，目前半导体设备市场主要被美国、日本、荷兰厂商所占据，中国半导体厂商中国产设备仅占11.5%，具有广阔的进口替代空间。国家对半导体行业展现出了空前的支持力度，《国家集成电路产业发展推进纲要》的发布为行业的发展描绘了明确的目标，集成电路产业大基金的成立则为行业发展提供了急需的资金支持，我国半导体行业的发展正处于历史最好时期。国家政策的强力支持与广阔的市场空间，将使国产设备迎来发展的黄金时期。个股方面，国产设备已获突破，关注各细分设备领域龙头。

　　财通证券认为，在国家大力支持、国产芯片进口替代以及人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等新兴产业带来需求增长这三大因素的推动下，我国集成电路产业将迎来成长拐点期。中国半导体行业协会统计，半导体产业今年上半年销售额达2201.3亿元，同比增长19.1%。中国已经形成了三大产业聚集区(以芯片研发为中心的环渤海区域、以芯片制造与封测为重心的长三角地区、侧重芯片设计的珠三角地区)，成为世界上最具成长活力的地区之一。

　　电子行业2018年年度策略：看好半导体及人工智能等机会

　　回顾2017年，电子板块整体市场表现良好，在新技术驱动、行业回暖等因素的推动下，保持了高景气度。板块指数跑赢沪深300指数12%，好于市场整体表现。展望2018年，我们认为半导体依旧处在一个较好的投资时点，具备中长期投资机会。Gartner的预测表明，2017-2019年全球半导体产业投资将保持连续增长，半导体行业高景气有望延续。而未来半导体的下游需求驱动力将由3C产品向汽车电子、物联网等方向转移。与此同时我国集成电路自给率仅为三成，进口额高居不下。当前集成电路国产化需求强烈，进口替代空间大。在国家政策大力重点扶持集成电路产业发展和全球半导体行业高景气的背景下，国产芯片的自主研发、设计和封测领域将有长期发展机会。