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长信基金:银行板块景气向上

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2018-01-09 19:15:04 来源:金融界基金 作者:长信基金

  长信基金银行业研究员认为:2018年净息差的提升,带动利润增速的提升,资产质量也转好,同时估值较低,风险回报比显著;看股价的话,因为景气向上是明牌,股价确定性强但预期差小,所以适合做底仓。未来几年金融政策导向是防风险,监管不断趋严,大银行的经营环境将持续好于中小银行。

  经济稳中向好,银行股估值步入上行通道

  一方面,行业基本面在营收增速回升以及资产质量持续转好的背景下,净利润增速将从 17 年5.0%的水平提升至7.7%。另一方面, 银行股估值存在继续提升的动力。从机构配置来看,随着金融市场开放的加快,海外资金的流入提速,偏好大盘蓝筹的海外投资者的进入推动市场风格转变,为银行板块估值提升提供支撑。

  大银行的经营环境将持续好于中小银行

  四大行负债优势明显,较好的客户基础带来存款稳健增长,资产规模有望保持 9%左右增速;部分表外融资需求转向表内贷款,经济平稳之下,信贷需求不会差,需求与成本驱动之下,贷款利率将进一步走高;市场利率上升或保持高位,带来债券票息逐步提升,支撑息差改善;大行风控要求较高,企业效益向好特别是周期行业复苏之下,资产质量有望持续改善。

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责任编辑:常福强
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