回顾2017年的投资圈，最令人瞩目的基金那就非易方达消费（110022）莫属了，而令人瞩目的原因不仅是它以64.97％的业绩成为主动管理股票型基金的业绩冠军，更多的则是它全年踏实、稳定的持股风格。

　　从2017年一季度的前十大重仓股看，该基金的持股风格与名字十分吻合，格力电器、五粮液、贵州茅台、美的集团、泸州老窖、上汽集团、索菲亚、洋河股份、小天鹅A、福耀玻璃皆为消费行业的龙头公司，而这样的持股也和当时的市场行情完美对接。在消费蓝筹股的行情推动下，易方达消费当季上涨15.85％，远超沪指的3.83％。

　　为了投资者能获取稳健超额收益，在深度调研各大基金公司以及基金经理后，并对市场准确把握后，金融界基金于2017年一季度末，在频道顶部位置重点推荐了易方达消费行业。

　　在二季度的市场震荡回调当中，不少投资者都选择了落袋为安或部分兑现的策略，但反观易方达消费二季度的前十大重仓股持仓变化，却有增有减风格非常明晰，前四大重仓股全都进行了加仓，而格力电器、五粮液、贵州茅台、美的集团正是白酒和家电两大行业的龙头代表，在这样的稳扎稳打下，二季度该基金又继续上涨了16.31％，而此时的沪指表现却是-0.93％，涨幅最高的中小板指数也仅为2.98％。

　　在连续大涨之后，三季度消费行业的表现落后于资源有色等强周期板块，一时间让市场对于风格转换产生了强烈共鸣，即便如此，易方达消费还是坚守自己的重仓股，丝毫没有受到市场干扰，短暂的波动过后，消费蓝筹行情逐渐重回上升通道，再次成为市场的主旋律，易方达消费最终实现了全年涨幅64.97％好成绩，并一举夺得主动管理型股基年度冠军。

　　从2017年4月1日，金融界基金主推荐至今（2018.1.9），易方达消费行业区间收益超50％。

　　通过去年各阶段的对比可以看出，易方达消费对市场风格有着坚定和准确的判断，而这都要归功于基金经理萧楠。

　　资料显示，萧楠曾任易方达基金管理有限公司研究部行业研究员、基金投资部基金经理助理。其最早任职基金经理是在2012年9月28日，累计任职时间已经超过了5年，可见其资历之深。从2006年入职易方达开始，萧楠就从事消费行业的研究员，到消费研究组的组长，再到后来执掌基金产品，一直没有偏离过消费主题。

　　萧楠是一个纯粹自下而上的投资人，投资风格更偏“质量”。

　　在金融界基金团队合力打造《擒牛记-对话顶级基金经理》高品质人物访谈中，萧楠表示，他相信运气与实力并存。“短期看是幸存者偏差，但很多投资决策其实两年前就已经开始着手，比如2014年底满仓格力电器，2015年重仓白酒股。”

　　在他看来，选股是投资成败的决定性因素。如何挖掘个股，他有自己的一套股票评价体系，类似于一张清单，他会根据这张清单，从公司发展的底层逻辑、边际变化和风险点三个层面做出评价。

　　第一层面研究公司发展的底层逻辑。想清楚公司赚的是什么钱，辛苦不辛苦，持续不持续，投入产出比如何，竞争格局如何等，在这个层面上，要把自己想象成企业的经营者，仔细理解这门生意。

　　第二层面边际变化，即公司目前在向什么方向发展。比如销售是不是变好了，产品周期走到了什么位置，治理结构有没有改善等。

　　第三个层面是风险点，即影响公司业绩和发展方向的“外生变量”，比如经济周期、行业周期、技术创新等。

　　在2016年年底时，萧楠就曾对媒体公开表示：“从基本面的角度看，消费行业里面的一些子行业，已经陆续触底反弹。比如白酒，库存水平持续降低，终端销售持续转暖，不少公司的治理结构还出现了较大的变化，但股价直到去年年底，都没有反应出这种基本面的变化。再比如家电，主流厂商的库存水平也在逐季好转，财务报表持续改善，而且竞争格局也向着优势企业集中。”可见萧楠很早就看好消费行业的投资价值。

　　当然，萧楠能获取长期、稳定、优异的投资业绩，与易方达雄厚的投研平台以及公司多年来倡导的开放、民主的公司文化息息相关。“专业绩优”的品牌获得投资者的广泛认同，相应地易方达的资产管理规模也长期领先，诠释了其“在长跑中胜出”的理念。

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