金融界基金01月16日讯 银华成长先锋混合型证券投资基金（简称：银华成长先锋混合，代码180020）01月15日净值下跌1.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0520元，累计净值为1.0770元。

　　银华成长先锋混合基金成立以来收益7.43%，今年以来收益-2.05%，近一月收益-1.22%，近一年收益-5.23%，近三年收益-8.52%。

　　银华成长先锋混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.79亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王鑫钢，自2015年05月06日管理该基金，任职期内收益-36.05%。 简历如下：

　　王鑫钢先生,管理学硕士。曾任中兴通讯股份有限公司战略规划总监。2008年3月加盟银华基金管理有限公司,曾任研究部研究员、研究组长,投资管理部基金经理助理等职务。自2013年2月7日起担任银华优势企业证券投资基金基金经理,自2015年5月6日起兼任银华成长先锋混合型证券投资基金基金经理,自2016年8月1日起兼任银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2016年10月14日起兼任银华鑫盛定增灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2017年3月17日起兼任银华惠安定期开放混合型证券投资基金基金经理,自2017年5月2日起兼任银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理,自2017年5月12日起兼任银华惠丰定期开放混合型证券投资基金基金经理。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有立昂技术（持仓比例4.31%）、华泰证券（持仓比例4.26%）、苏垦农发（持仓比例4.07%）、扬杰科技（持仓比例4.05%）、四川路桥（持仓比例3.82%）、招商证券（持仓比例3.32%）、广发证券（持仓比例3.11%）、龙净环保（持仓比例3.06%）、东方证券（持仓比例3.01%）、胜宏科技（持仓比例3.00%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，国内宏观经济和A股市场的主要焦点在于供给侧，特别是供应层面的收缩和环保安全检查、严格进口等手段干预，在经济数据验证需求侧较为平稳的环境中，带来了商品价格的普遍上涨。钢铁、煤炭、电解铝、造纸、铜等周期性行业都受到了不同程度的正面影响，企业盈利改善、债务压力减轻，相应地，企业市场估值也得到修复。市场预期也从二季度中对金融监管的悲观快速修复至三季度末对经济前景的谨慎乐观。

　　本基金一方面继续以业绩确定、估值合理的优质成长型龙头公司为核心配置，主要方向集中在消费电子、半导体、智能控制、传媒、环保等领域，另一方面也增加了电解铝、钢铁等周期股以及金融板块的配置，取得了一定的相对收益。

　　展望未来，就四季度而言，由于环保限产对供需都有影响，从而制约价格的单边上涨。因此四季度PPI增速大概率会出现回落，带动工业企业利润、财政收入等指标跟随回落。但预计回落幅度较为有限，主要得益于两方面原因：其一冬季环保执行力度空前，对污染行业落后产能的供给冲击有望持续超过需求回落幅度；其二中期来看设备制造、更新及投资带来新需求和新的宏观驱动力正在形成。

　　本基金认为应当以战略性的长期乐观眼光看待中国在最近几个季度增长出现的新苗头及其对权益资产的含义，特别是经济在增长和债务两大忧虑交织之中体现出的韧性。因此，A股的投资机会不仅存在于超预期的供给侧结构性改革之中，而且孕育于互联网、新能源、消费等万众瞩目的新兴成长行业之中。关于流动性，尽管CPI中枢上行是大概率事件，但上行幅度尚不会冲击到货币政策取向进一步收紧。

　　在此背景下，本基金判断四季度仍将是较好的做多窗口，本基金将保持中性偏高的仓位，在维持当前核心配置的基础上，一方面继续通过自下而上的基本面研究优选具有优秀管理团队、业绩确定并且估值相对合理的新兴成长龙头公司，主要聚焦在消费电子、半导体、智能控制、传媒、环保等领域。另一方面，四季度是政策密集期，会催生一些主题投资的机会，本基金也会积极参与一些主题轮动，目前主要关注农业、环保等主题方向，以期通过积极的操作取得较好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.066元，本报告期份额净值增长率为0.76%，同期业绩比较基准收益率为2.92%。（点击查看更多基金异动）

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