八个奇葩基金故事 你可能从没听过！最古老的、有钱不要的、死在理想路的…

　　来源：资管纵横

　　本文讲了八个小故事、涉及了十几只公募基金和相关公司，包括“投资红黄蓝教育的基金”、“最古老的基金”、“有钱不要的基金”、“死在理想之路的基金”、“买来送给女朋友的基金”等等。

　　笔者不持有这些基金，也和相关基金公司无任何利益关系。

　　如果你读完觉得公募基金很有趣值得去关注，就够了。

　　一、可能是你能买到最古老的基金

　　事情是这样的。

　　我有个朋友在东京的一家日本本土券商工作，每天看他的朋友圈不是“给客户解读十九大”，就是“日经指数又飙啦！”，“创下25年新高！”之类，相当得瑟。

　　日经225指数开启了长达将近5年的牛市

　　我自然而然会想到如何在国内投资日本股市。但是翻遍所有QDII基金，都没有找到主投日本市场的（QDII基金只有美国、香港、德国三种）。

　　于是我又转向另一个类型“互认基金”，这些基金都是在香港发行运作的，但是在大陆注册了以后可以像普通基金一样进行销售，互认的意思是内地和香港两地证监会互相认可对方的一些公募基金到本地销售，比如这些：

　　我翻啊翻啊，果真找到一只：由摩根资产管理的摩根太平洋证券基金。

　　这只基金的管理人是摩根资产，隶属于摩根大通（小摩），从资料看，基金经理应该是一个美国人和一个日本人；它在国内的代理人是其参股公司：上投摩根基金。没错，买这只基金找上投摩根。

　　这只基金成立于1978年，你没看错，运行快40年了~，这40年的年化收益水平是13.94％，相当不错，总规模大概6.1亿美元。

　　它是我找到的日本市场占比最高的基金了，最新报告大约43.4％。

　　而且前十大股票中，腾讯、阿里、友邦保险、中国平安等中国市场白马股也悉数在内。

　　这里面有一个中国公司叫申洲国际（不是神州，也不是神舟），你可能没听过。

　　没关系，低头看一看你穿的衣服裤子，很可能就是它生产的。

　　这家位于宁波的公司是耐克、优衣库、阿迪达斯、彪马等服装品牌的第一大供应商，工厂遍布东南亚，人送外号服装届富士康，市值从2008年11月3日的12亿港元、到2017年11月21日的最高市值1165亿港元，增长近100倍。

　　基金业绩嘛~相当不错哦。

　　而且笔者认为目前进行全球化配置是理所应当的，安倍三支箭的确对日本经济复苏起了很大作用，即使心里再讨厌日本，也应该关注这一世界第三大经济体的复苏进程，相比美股亚太股市还是低估的。

　　二、买了红黄蓝教育的基金

　　2017年9月27日，红黄蓝教育（RYB.N）在纽交所上市；

　　没过几天，它便成为了这只基金的2017年三季报（截至9月30日）的十大重仓股，这说明，刚一上市，这只基金便全力买入了，

　　11月下旬，三色虐童事件爆发，肆虐网络，股价暴跌。

　　在刚出炉的基金四季报中，红黄蓝教育已经不存在。

　　这说明，它跑了~

　　这只基金的名字叫汇添富全球互联网，其实它成立以来的业绩还是很不错的。看报告，持仓基本集中在美国互联网大白马，海外中概股大白马，A股大白马，三大白马动力十足，即使倒霉买了红黄蓝教育，整体业绩也还是相当不错的。

　　这也说明分散持仓的重要性。

　　我觉得基金经理四季报对于科技行业的判断值得一看：

　　“在移动互联网的格局中，过去几年发生了明显的“供给侧改革”，诸多细分领域都发生了明 显的整合、集中度提升的现象，至今在大部分移动互联网的垂直领域已经形成马太效应，龙头对移动互联网流量的垄断资源开始变的稀缺、议价权也相应提升”

　　买龙头！腾讯、阿里、百度、京东全都不在A股上市，听说小米也要去香港，这就是为什么360回归是这么稀缺，为什么要关注QDII基金！

　　“我们也非常看好二胎放开、优质教育资源稀缺背景下，民办教育市场的快速增长，及品牌化、 规模化、规范化经营的趋势，近期一些地方的民促法细则落地，也有利于课外培训、民办学校龙 头的占有率提升。此外科技也逐渐成为教育行业的重大变革因素。”

　　去看看各种教育培训班门口的热闹场面就知道了，上市公司很稀缺，所以买完新东方、好未来、只能买红黄蓝了。

　　只有我们傻乎乎做的是投资者教育，用户直接问：废什么话，说代码吧。

　　三、拒绝60亿申购而起死回生的基金

　　按理说，这个事情挺久远了，这次写出来是为了激励一下处于工作瓶颈中的小伙伴，不妨熬一熬，坚持一下再~

　　按照基金运作管理办法，非发起式的开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出清盘或者转换。

　　原先公募基金公司碍于面子，通常都不愿意主动清盘，一旦自家基金规模低于5000万一段时间，一定会找来一些帮忙资金给拉回到5000万以上，这样就又可以支撑3个月时间。

　　不过这种死扛的做法也有收到奇效的，比如银华恒生国企指数基金（161831），在2014年一直在1000万上下，长期在清盘线下徘徊，屡次被“抢救”，一直支撑到2015年的一次爆发，规模迅速膨胀，一度超过90亿元，跟1000万比相当于翻了900倍。

　　银华恒生国企指数基金的规模变化图

　　在2015年4月初，A股已经飙得不行了，沉寂多时的港股突然开始启动，市场普遍预期被压抑了很久的港股会有一波比较大的涨幅。而恰好在4月3日-7日期间，港股因为耶稣受难日、清明节、复活节等一系列洋土节日闭市。

　　银华H股指数基金的母基金161831也随之暂停了申购（QDII基金有个特点：必须沪深交易所和对方交易所同时开市才可以申赎），这下使得深交所正常交易的150176H股B基金失去了分级基金套利机制的控制，5天狂涨了接近40％。

　　4月8日香港假期结束，联交所开市，161831也随之重新打开申购。

　　意想不到的事情发生了，苦等了整个假期的各路资金，无论是冲着套利去的，还是冲着港股去的，一下子申购了将近60亿资金，将银华基金的QDII额度全部打爆。

　　看着60亿送上门的资金，你说基金公司动心不动心，不过银华还是很有节操的，因为如果接受了这60亿申购同时又投资不出去（没有QDII额度），将意味着基金仓位的严重稀释，后面港股再涨的话，老投资者的利益将受到侵害。最后银华基金决定拒绝了这60亿的申购款。

　　直到后来重新申请了沪港通通道，才慢慢把规模重新做上来，现在这只基金依然是分级基金中规模最大的几只之一。

　　四、把建仓期用到极致的基金

　　投资者经常把建仓期与封闭期的概念搞混。根据公募基金运作管理办法，“基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。期间，基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。”

　　也就是说，基金成立以后的6个月时间里，你的投资必须达到合规标准。

　　你是股票型基金，6个月之内股票仓位必须达到80％，你是债券型基金，6个月之内债券仓位必须达到80％，如果你是指数型基金，那么根据基金合同一般都会要求股票投资比例达到90-95％。

　　6个月之内，你想咋玩咋玩~~不违规就行

　　在2015年3月份成立的前海开源中航军工指数分级基金，成立时正值牛市高潮，特别是军工股更是疯涨，可是基金经理不知道是因为看空（那为什么要发行呢？）还是别的什么原因，死活就是不建仓。

　　大盘天天涨，净值纹丝不动。不过由于这只基金是分级基金，场内子份额前海军工b的价格却由于投资者情绪的影响而不断攀升，造成基金的整体溢价从而引发申购，基金规模一度膨胀超过200亿。

　　市场上对基金经理的骂声此起彼伏，不过基金经理还是顶住了压力，很快6月份股灾来临，该基金竟然躲了过去。

　　而更为幸运的是，到了9月30日，6个月建仓期就要来临，基金不得不把仓位加满，而大盘反弹的号角也恰巧在这个时候吹响，基金净值一路飙涨，收益曲线美如画。

　　基金经理是真的神奇还是运气爆棚，那只有他自己才知道啦。

　　前海开源中航军工基金2015年净值走势图（对比沪深300）

　　2015年股灾前后基民对基金经理的评价截然相反

　　五、夭折在理想之路的基金公司

　　中国公募基金史上，曾有一家公募基金公司的名字新人可能都没有听说过，这家公司的失败至今令人感到惋惜，如果不是出事情，它的发展方向是最有可能成为中国版Vanguard的。

　　那就是以被动投资为经营策略的天同基金。

　　天同基金成立于2002年，应该说是相当早了。

　　在这之前，98，99年成立的第一批老十家已经站稳脚跟，2001年成立的易方达、银华等5家公司还在考虑生存问题，天同的成立令人耳目一新，它成立之初就确立了“以指数化投资为主的经营战略，努力成为中国专业指数化投资的先行者。”

　　他在2003年还发行了国内第一只标准的开放式指数基金天同上证180指数基金（早几个月成立的华安180是增强型基金，后来改为华安MSCI中国A股基金。）。

　　未料4年之后后院起火。

　　天同基金的大股东的天同证券陷入困境（上面提到的汇添富全球互联的基金经理韩贤旺就曾经在天同证券研究所工作），在对其的相关审核中，发现有60亿元委托理财黑洞，需负连带责任的违规资金高达近百亿元。

　　这只不过是当时倒闭或者被托管的几十家证券公司中的一家，但其结果是齐鲁证券（现在的中泰证券）最后兼并了天同证券，天同基金也变成了齐鲁证券的子公司。

　　在这之后，指数投资再也不是这家公司的主要战略，天同基金也更名为万家基金，而万家了货币基金偶尔出彩以外，后续发展也并没有特别令人惊喜，收入和规模一直都在中小游徘徊。

　　其实，天同基金的当家人马志刚在2005年就大概知道天同的理想支撑不下去了，他早一年便离开去了由两大交易所发起设立的中证指数公司担任总裁，并在那里把中证指数公司做成了中国最大的指数发布管理机构。没做成中国的Vanguard，做了一个中国的MSCI。

　　六、买来送给女朋友的基金

　　消费品行业的公司都是大家耳熟能详的企业，尤其是最近几年中国老百姓手里钱多了，在全世界“买买买”，而这些海外的大公司也同样来中国“卖卖卖”，这是的很多消费品企业的经营状况直接或间接变得与与中国市场息息相关。

　　有三只基金可以帮助我们买到全世界最著名的消费类公司，从豪车箱包，到电影饮料，无不包含。

　　其中华宝兴业标普美国消费的投资重点是大众消费品，比如亚马逊、麦当劳，而富国和易方达的两只则更多关注顶级奢侈品。

　　如果你是女孩子，这些公司一定都耳熟能详。即使买不起，当当它们的股东也是不错的。

　　男生则可以把这些基金买来送给女朋友，绝对是很有创意的礼物。可惜的是这几只基金目前规模都不大，如果将来能做大，将是非常好的投资标的。

　　对其中几家名字陌生的公司做个说明：

　　康卡斯特：美国最大有线电视公司和第二大网络供应商；

　　家得宝：美国第二大零售商，主营家居建材；

　　普利斯林：互联网旅游巨头，美国的“携程”；

　　劳式：家得宝身后的主要竞争对手；

　　LVMH集团：Louis Vuitton Moët Hennessy，皮件公司路易威登（Louis Vuitton）与酒业家族酩悦·轩尼诗（Moët Hennessy）于1987年合并而成；

　　印第迪克：西班牙服装品牌ZARA的母公司；

　　保乐力加：法国产洋酒的，马爹利、芝华士、皇家礼炮什么的。

　　戴勒姆克莱斯勒：奔驰和克莱斯勒的爹。

　　帝亚吉欧：英国产洋酒的，尊尼获加，百利什么的，哦，还是水井坊的大股东。

　　银河娱乐：澳门最大赌场；

　　瑞士厉峰集团：江诗丹顿，卡地亚，梵克雅宝，万宝龙。。。太多了，数不过来。

　　七、两个重名的基金公司

　　现在的中融基金原名是道富基金，是美国道富集团旗下负责投资管理业务的道富环球投资（49％）与中融国际信托有限公司（51％）合资成立。

　　道富就是那个著名的state street，在杭州有个巨大的IT中心。我几年前还去过他们香港的公司，老外和香港人能听懂普通话但是不会说，我能听懂英语但是说不顺溜，于是就我用普通话，他们用英语进行交流，竟然毫无障碍。

　　中融信托则属于毛X敏老公解X坤的中植系，后者在金融领域还有什么恒天财富、大唐财富、新湖财富、高晟财富等等。

　　不过这两家公司合作没多久就闹掰了，最终结局的道富退出，道富环球给出的解释是与中融信托在道富基金的管理理念上出现分歧，基金公司则更名为中融基金。

　　之前还有一个中融基金，现在叫国投瑞银。

　　这家中融基金公司成立于2002年6月，最早由后来倒闭了得河北证券，以及国信证券、长城证券等发起设立。

　　2005年6月8日由国投信托投资有限公司和瑞银集团（UBSAG）100％收购原中融基金公司股权，公司更名为国投瑞银基金管理有限公司，国投信托投资有限公司持有公司51％股权，瑞银集团（UBSAG）持有公司49％的股权。

　　公司是中国第一家外方持股比例达到政策规定最高上限（49％）的合资基金管理公司。

　　八、净值大幅波动的基金

　　在2015年的股灾当中，我们看到许多只基金的净值单日跌幅超过10％，也曾经出现过单日涨幅超过10％的。

　　这就很奇怪了，理论上来说，股票是有涨跌停板的，最多波动10％，而持有一揽子股票的基金怎么会波动超过10％呢？

　　6月16日多只基金跌幅超过10％

　　据传当时的故事是这样的：

　　股灾突然来临，所有人措手不及。

　　一些基金公司管理的机构占比比较高的股票型基金在尾盘突然出现大量赎回申请，根据当日的市场情况判断，虽然跌幅巨大，但还算是有流动性的，卖出变现应该不成问题。

　　于是基金公司就正常确认了这些赎回申请。假设这天的D日，那么当日赎回的客户，对价就是D日的基金净值。

　　but，这里面有一个风险点，那就是由于D日赎回的资产账面价值已经确认了，但是这部分资产变现要等到D+1日，而D+1日是涨是跌还不一定。

　　如果放在平时，这倒没什么，毕竟每日的赎回量不大，单日的波动也不会太大，市场流动性也问题不大，D+1日变现时与D日账面价值的差别被分摊稀释之后，对剩余投资者的影响不会太大（D+1日净值）。

　　但是2015年的股灾是前所未见的，几个因素结合在了一起：D日投资者赎回量占比较大，D+1日市场又出现了大幅波动，这就导致赎回资产的账面价值和变现时的价值产生了巨大的差额，这部分差额，竟然被剩下的投资者承担了。。。。

　　据说D+1日上午还是风平浪静，基金公司正在慢慢卖出资产变现，结果到下午风云突变，千股跌停，所有股票被死死按在跌停板上，连一丁点的流动性都么有了。

　　基金公司傻眼了，D日欠别人多少钱已经认账了，D+1日拿着股票去卖，结果卖不出这么多钱了，那怎么办，先把欠的账还了，剩下的亏损，就由剩下的投资者承担吧。

　　如果你是“剩下的投资者”，你说冤不冤，但没办法，谁让人家比你跑得快呢！

　　不过最重要的原因还是运气不好，假使D+1日股市没有暴跌而是暴涨，那你爽了，变现资产比D日赎回的账面价值多的部分，也会全部分给剩下的投资者，那你就可能因此而大赚一笔！

　　信达澳银精华基金曾涨幅超过10％

　　出现这种情况基金公司有什么补救措施吗？

　　其实最简单的方法就是对于巨额赎回进行拒绝或者比例确认，不过这个事儿，从来没有基金公司做过，也不敢做，除非永远不想在这个市场混了。

　　不过今年证监会倒是出了一个《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，里面明确提到“当开放式基金发生巨额赎回且现金类资产不足以支付赎回款项时，应在充分评估基金组合资产变现能力与基金单位份额净值波动的基础上，审慎接受并确认赎回申请，切实保护存量基金份额持有人的合法权益；”

　　这算是给基金公司撑腰了，但有没有人敢这么干，还真不好说！

　　还有一种补救办法，就是基金公司用自有资金进行申购，来补足流动性应对赎回。

　　不过这可是要求基金公司财大气粗的，从这一点上来讲，选择大基金公司还是会在极端情况下有一定优势的。

　　特别是股灾期间，国家队申购了大量的基金，为可能出现挤兑的公募基金提供流动性，也是一样的道理！

　　基金净值暴涨暴跌的可能性还包括：赎回费因素、利息因素、小数点四舍五入因素等等。

　　好了，这周的故事讲到这里，最后附赠大家几个独苗的公募基金：

　　金鹰核心资源：唯一专炒次新股的基金，一度在网上很红，跌的越厉害，规模涨的越猛，不过看最新季报有所”收敛“~；

　　国投瑞银白银期货：唯一跟踪白银价格的基金，只不过投资标的是白银期货，有时候容易有误差，总体还是可以得。

　　华安德国：帮你投资西门子、安联、阿迪达斯、大众，SAP等等。除此之外，投资欧洲的基金很难找。