2018年1月29日，A股市场出现1个月来最大幅度的调整。wind数据显示，上证指数下跌0.99%，上证50指数下跌1.64%，沪深300指数下跌1.81%，创业板指下跌0.94%，中小板指下跌1.83%。

　　行业方面，申万煤炭开采、钢铁行业大涨；化纤、石油加工、石油开采、有色等小幅上涨；饮料制造下跌4.62%，通信跌3.78%，保险下跌3.55%，家用电器下跌3%，电子下跌2.69%，医药生物下跌2.04%，计算机下跌1.96%，券商下跌1.57%，房地产下跌1.12%，银行下跌0.54%。

　　中融基金首席宏观策略分析师寇文红博士认为，周一基本面和消息面方面并没有明显的利空。导致股市大幅调整的主要原因是：

　　一方面，机构投资者从前期涨幅较大的保险、券商、银行、地产、家电、食品饮料上撤出，兑现收益。

　　另一方面，机构从前期持续调整的计算机、电子、通信行业继续撤离，导致这些板块再度大跌。最终拖累了整个大盘。

　　未来会怎么样？

　　从宏观经济基本面看，目前经济平稳，流动性没有收得更紧，有望平稳度过春节。基本面上没有明显的利空。

　　就资金流向来看，年初以来有5类新增资金流入A股市场，分别是：

　　【1】互联互通带来的北上资金；

　　【2】银行的委外资金增加权益配置比例；

　　【3】近期新发行的公募基金；

　　【4】产业资本开始入市配置风险资产；

　　【5】个人投资者入市。这几类资金偏好的都是低估值蓝筹股。这是前期低估值蓝筹股上涨的直接原因。另外，预计2018年公募基金公司发行的MSCI主题基金将给A股带来上千亿的增量资金；而从电子、通信、计算机板块出逃的资金，也将择机涌入大盘蓝筹股。这意味着大金融、大消费板块很难跌得太深，股价短期出现一定调整，就能吸引资金介入。这也意味着大盘调整幅度不会太大。

　　配置建议方面，建议关注：

　　【1】通胀主题。1月下旬以来华中华东普降大雪暴雪，1月28日之后逐渐进入冻雨天气，2月CPI超预期或将引起担忧，可关注食品加工、饮料制造等。

　　【2】周期股中的煤炭、化工、钢铁、建材等。今年冷冬导致动力煤价格大涨，加上最近煤炭、化工、钢铁、建材行业有大量个股预告的2017年业绩超预期，有望给股价带来刺激，目前估值不贵、2018年净利润能继续高增长的个股仍有空间。

　　【3】大金融板块。关注调整之后的机会。

　　【4】原油产业链。这是我们年初以来一直看好的行业。在目前的油价（布伦特原油约70美元/桶）下，原油产业链上的炼油、化工业务业绩稳定，上游的勘探开采业务减亏，油服、装备公司业绩将大幅改善。如果后续原油价格进一步上涨，比如布油涨至75美元/桶以上，则炼油、化工公司的利润会下跌，勘探开采、油服、装备板块的业绩则会爆发。