权益市场波动率提升 分级A放量上涨
华宝证券研究报告 分析师 / 李真研究助理 / 张吉虎 研究助理 / 杨思奇
市场回顾:7日权益市场创业板反弹,收盘上证综指下跌1.82%,收于3309.26点,深证成指下跌1.26%,收于10246.97点,创业板指上涨1.14%,收于1616.40点,两市成交额5265.31亿元。申万一级行业跌多涨少,计算机(+1.40%)、传媒(+1.01%)、电子(+0.44%)领涨,房地产(-4.62%)、家用电器(-4.05%)、食品饮料(-3.33%)领跌。
分级B方面:7日进取股基继续下跌5.68%,多只成交在千万以上的分级B跌停,如创业板B(150153,-9.98%)、券商B(150201,-9.95%)、军工B(150182,-10.02%)、房地产B(150118,-10.03%)、国防B(150206,-10.02%);深成指B(150023,+0.78%)上涨。
权益ETF:
分级A方面:
7日国债期货低开高走,收盘十年期国债期货主力合约T1803收盘微跌0.04%。
此前权益市场存在慢牛预期,市场波动率非常低,近日A股市场连续下探,波动率较之前明显提升,而且预期波动率发生较大变动,分级A期权价值获得市场认可。7日分级A继续放量上涨,收盘稳健股基上涨0.95%,总成交额8.42亿元。活跃分级A中,军工A(150181,+1.90%)、创业板A(150152,+1.64%)、国防A(150205,+1.59%)涨幅较大,深成指A(150022,-0.39%)和证券A级(150223,-0.41%)下跌。
配对转换价值方面,深成指A(150022)预估整体溢价3.31%,由于B端跌停7日军工A级(150186)和券商A(150200)预估整体溢价分别为3.08%和1.79%。
期权价值方面,7日活跃分级A中,券商A(150200)折价6.65%,下折距离1.73%,下折预估收益2.25%(假设下折后母基金潜在净值损失为1%,券商A折价13.13%);创业板A(150152)折价7.26%,下折距离8.84%,下折预估收益3.80%(假设下折后母基金潜在净值损失为1%,创业板A折价10%)。
权益封基
场内定增基金表
债券ETF
黄金ETF
7日伦敦金盘中上涨0.42%,AU9999收盘下跌1.30%,黄金ETF中,华安黄金ETF下跌1.36%,预估平价。7日AG1806下跌0.69%,白银基金下跌0.72%,预估溢价率0.44%。
货币ETF
7日截至收盘银华日利七日年化收益率4.221%、华宝添益七日年化收益率4.256%、南方理财金H七日年化收益率为4.176%、建信添益七日年化收益率4.290%,7日收盘银华日利折价0.019%、华宝添益溢价0.012%。
跨境ETF
QDII-ETP方面,上日德国DAX指数下跌2.32%,纳斯达克100指数上涨2.62%,标普500指数上涨1.74%。7日盘中美元指数涨跌持平,在岸人民币兑美元升值0.26%,欧元兑美元下跌0.06%。7日华安德国30ETF上涨1.30%,预估折价率0.29%;国泰纳斯达克100ETF上涨3.29%,预估折价率1.78%;博时标普500ETF上涨1.65%,预估折价率1.81%。
商品ETP
上日标普全球石油指数下跌0.81%,标普石油天然气上游股票指数上涨1.44%。7日华安石油上涨1.64%,预估折价0.09%,华宝油气上涨2.24%,预估溢价率0.50%。7日盘中NYMEX原油上涨0.68%,ICE布油上涨0.78%。
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