金融界基金2月9日讯 今日近尾盘银行股迎来抄底资金，强势拉升，建设银行、工商银行、招商银行、兴业银行、中国银行异动走强，并带动上证50指数反弹。

　　银行板块向上动能未减，原因在于：首先，息差回升以及资产质量转好背景下基本面平稳上行；其次，陆续落地的监管新规对银行资负带来的调整压力边际减弱；最后则是目前行业对应2018年动态PB在1.1X左右，低于近几年高点和可比海外同业水平（标普500银行指数估值中枢在1.3X-1.4X），海外资金流入推动估值重估。而随着估值中枢上移，板块短期波动难免，但上行趋势不会改变。

　　申万宏源认为，在宏观环境稳定、监管预期充分的背景下，银行股核心投资逻辑是坚守行业业绩趋势向上、基本面改善这一主线。2018年在确保持有龙头银行基础仓位的基础上，需更加注重把握低估值、有拐点银行的修复机会。不良拐点、息差拐点、业绩拐点等基本面确定性向上拐点一旦确定，估值向上弹性不容错过。当前银行板块对应2018年1.06× PB，中期来看估值向上空间全面打开。

　　海通策略荀玉根发布的最新研报称，近期金融股涨幅较大，尤其是银行股涨的比较快，短期如果出现一些回撤很正常，中期仍然看好，金融尤其是银行，盈利趋势向上、估值低、基金配置低，性价比仍很好，外资是2018年最大的增量资金，6月A股将纳入MSCI，金融的配置需求大。

　　天风证券分析认为，此轮银行股表现与历史情况较为不同的是，并无政策层面的大幅宽松，亦无逆周期调控之下的规模红利。但可从基本面、政策面看到较强的支撑。银行股或处在估值重构大趋势中，如何重视都不为过。当前虽已是板块性机会，但中长期仍需关注基本面，精选业绩好的个股，业绩驱动风格延续。首推农行，低估值且基本面改善大，仍有较大上行空间。投资建议是，以四大行为盾，以平安宁波为矛，关注常熟、贵阳。

　　长信基金投研团队判断，2018年指数处于震荡格局，但金融地产等权重股易边际改善，对指数有较强支撑。

　　在海富通基金（香港）股票投资总监孟宁看来，美股面临利率与市场环境双重压力。对于A股而言，孟宁认为，A股短期承压，但银行板块估值优势显现，在他看来，随着近年来A股市场的国际化程度不断提升，在一定程度上也会受到外围因素的影响。目前在美股的带动下，全球风险溢价提升，全球股市也呈现出不同程度的下跌，A股因此在情绪面也受到影响。

　　此外，A股在互联互通之后，海外已经有部分资金通过沪深港通、QFII等进入到A股中，当整个国际市场面临压力时，A股在资金层面也面临一定的压力。而过去一年蓝筹白马股大幅上涨带动相应板块估值上升较快，A股本身也存在着获利回吐和估值方面的压力。

　　孟宁表示，目前A股最大的优势是银行板块的估值水平相对合理。过去1-2年中国经济复苏，银行的坏账水平也下降明显，业绩释放动力较强。作为A股的大权重板块，银行板块的稳健使得指数后续大幅下跌的可能性较小。

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