沪指本周暴跌9.6％，创2015年8月以来的最大周跌幅，上证50指数本周暴跌10.78％，创2015年6月以来最大周跌幅。今日收盘，沪指收报3129.85点，跌4.05％，成交额2721亿。深成指收报10001.23点，跌3.58％，成交额2221亿。创业板收报1592.51点，跌2.98％，成交额617亿。

　　上证综指自1月底开始出现调整，至今共10个交易日，已调整幅度达12％，基本已与美股本轮调整幅度相近。银华基金分析，A股先于美股调整，客观上讲，A股和港股的估值并不如美股估值的那么贵，A股已先于美股去杠杆。站在当前，A股并不具备持续恐慌性杀跌的基础，近期相关监管舆论近期也略转暖意，龙头地产公司地产销售数据超预期，央行或在节前释放流动性等边际上持续改善。

　　对于外围股市影响而言，银华基金认为跨市场的传导机制主要在于市场情绪和汇率层面。对于市场情绪而言，美股的回调引发全球投资者的避险情绪出现波动率显著放大。但是汇率带来的流动性传导机制才是更核心的因素，我们判断美元汇率难以显著走强。对于中国而言，在升值预期不变下，冲击幅度将小于美股。

　　银华基金中长期保持乐观，认为决定A股的核心仍然在企业盈利改善、全球竞争力提升，经过这次调整，对于当前市场不宜过度悲观，调整过后，大量优质公司估值已经具备足够吸引力。对于新发基金，有更多的空间选择优质标的，利于建仓。