金融界基金02月12日讯 景顺长城优选混合型证券投资基金（简称：景顺长城优选混合，代码260101）02月09日净值下跌2.65%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5663元，累计净值为4.6070元。

　　景顺长城优选混合基金成立以来收益831.21%，今年以来收益-7.91%，近一月收益-7.86%，近一年收益15.94%，近三年收益58.97%。

　　景顺长城优选混合基金成立以来分红15次，累计分红金额9.56亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为杨锐文，自2014年10月25日管理该基金，任职期内收益79.67%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有尚品宅配（持仓比例6.54%）、华灿光电（持仓比例6.35%）、视源股份（持仓比例6.09%）、保隆科技（持仓比例5.59%）、盈峰环境（持仓比例5.41%）、融捷股份（持仓比例4.86%）、中国国航（持仓比例4.18%）、宁波高发（持仓比例4.03%）、南方航空（持仓比例3.85%）、新华保险（持仓比例3.28%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本季度，沪深300指数上涨5.07%，市场继续追捧以家电、白酒为代表的蓝筹股，并不像我们之前预判那样，行情从“漂亮50”逐步扩大到“漂亮300”，而是收缩且更聚焦在消费行业。

　　不管市场风格如何变化，我们更希望赚伴随企业成长的钱。我们坚信，只有真正的成长股才能为投资者带来持续的超额收益。本基金始终坚持投资于符合产业趋势的真正的成长股，基金仓位处于基金合同规定仓位限制中的偏高仓位。

　　金融去杠杆是长期趋势，A股存量资金的大格局不会变，我们不应该奢望牛市很快重返，A股不少公司依然处于高估与被抛售的状况，因此，价值投资未来两三年仍将主导市场。但是，我们对未来市场相对乐观，主要是因为银行自查之后，风险变得可预测且可估量，排雷的步骤亦可预测，可预测的风险就不可怕了，政策对股市的边际压力最大阶段预计已经过去了。从近期证监会的变化，重组、再融资都逐步在加速，IPO过会率也在急剧地下滑。这些悄然的变化都将带来市场风险偏好的恢复。

　　就宏观经济而言，我们则认为经济复苏有可能超预期。供给侧改革让传统行业的盈利大为改善，彻底扭转了过去几年传统行业ROE连续下滑的趋势。ROE的反转刺激了民间投资，结合环保核查对中小企业的影响，这尤其刺激了行业龙头企业的投资意愿。

　　我们依然看好史上最严的环保核查带来的各种投资机会。环保核查成为供给侧改革最重要的手段，加强了中国去产能的力度。过去，大部分中小企业都逃避了环保监管，享受了环保红利，大企业面对中小企业的竞争并没有优势。而环保核查消灭了这种不合理的环保红利，有利于市场集中度的提升。环保核查前期主要体现于制造业龙头的投资机会，中后期将会体现于优质的环保产业个股的投资机会。中国制造业补环保欠账足以让环保行业保持多年高景气度，而对于不少制造业企业而言，这是生死存亡的选择。

　　同时，我们也继续看好新能源汽车产业链以及各种科技产业。特斯拉的成功倒逼着传统车厂加速进入新能源汽车领域，而新能源汽车产业链如同手机产业链一样，大部分配套产业都在中国。中国企业能充分享受到全球新能源汽车爆发增长所带来的产业红利。

　　过去几年，我们看到中国企业在不同科技产业中不断取得突破。A股的高估值吸引了越来越多具有竞争力的科技公司选择在A股IPO，我们欣喜地发现新一批的A股科技股不再是过去那些不靠谱的伪科技股。这些科技股估值并不比市场热炒的“漂亮50”高，却拥有更高的成长空间，甚至更优秀的团队。我们已经无法抵制住诱惑，勇敢去拥抱。当然，第一批吃螃蟹的人必然要承担一定的风险，这也倒逼我们要更加勤勉地研究分析。我们会尽我们所能以最苛刻的标准把风险控制在最小范围内。但是，我们不能因为恐惧风险而放弃拥抱未来。

　　4季度的极端蓝筹股行情，让很多投资者对中小创彻底绝望，不仅仅成交量进入低量状态，且创业板相对沪深300估值也达到了历史底部，我们依旧坚信机会不是简单地按市值大小划分。新经济依旧代表着未来，是必然的发展趋势。市场不会持续处于极端状态，我们相信很快能看到市场从极端回归均衡。我们依旧坚持我们在符合产业趋势的行业中精选优质成长股的策略。我们深信真正的高成长股主要会诞生于科技产业、消费升级、产业转移等新兴产业中，因此，我们始终坚信，不论沧海桑田，唯有真成长才能为我们的资产增值护航。

　　报告期内基金的业绩表现

　　2017年4季度，本基金份额净值增长率为0.52%，业绩比较基准收益率为1.54%。（点击查看更多基金异动）

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