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南方荣优A基金最新净值跌幅达2.14%

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2018-02-12 06:53:51 来源:金融界基金 作者:机器君
南方荣优A基金最新净值跌幅达2.14%

  金融界基金02月12日讯 南方荣优鑫年享定期开放混合型证券投资基金(简称:南方荣优A,代码003807)02月09日净值下跌2.14%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0724元,累计净值为1.0724元。

  南方荣优A基金成立以来收益7.24%,今年以来收益-0.42%,近一月收益-1.19%,近一年收益--,近三年收益--。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

  基金经理李璇,自2017年03月24日管理该基金,任职期内收益7.24%。

  李佳亮,自2017年04月13日管理该基金,任职期内收益7.08%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中国平安(持仓比例1.72%)、贵州茅台(持仓比例0.91%)、交通银行(持仓比例0.69%)、农业银行(持仓比例0.67%)、工商银行(持仓比例0.65%)、中国太保(持仓比例0.60%)、美的集团(持仓比例0.57%)、徐工机械(持仓比例0.55%)、中国银行(持仓比例0.55%)、大秦铁路(持仓比例0.50%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  2017年四季度经济数据整体表现有所弱化,10-11月工业增加值同比增速下降至6.2%、6.1%,固定资产投资累计同比增速回落至7.2%,基建仍保持相对高增长,商品房销售增速继续回落,房地产投资同比增速下滑,制造业投资增速保持低位。10-11月金融数据略超预期,但其中10月M2同比增速降至8.8%,M2同比增速持续低位是金融去杠杆的结果,不过10月创出历史新低主要受当月财政存款超季节性增长的影响。10-11月通胀水平平稳,工业品价格同比增速受到高基数影响开始回落,其中11月CPI同比增速1.7%,PPI同比增速5.8%。

  美联储12月会议宣布加息25BP,将联邦基金利率目标调升至1.25%-1.5%,由于此前市场对加息预期已经非常充分,叠加美联储的政策声明并没有预期中的鹰派,加息靴子落地后反而导致美元下跌。从目前公布的点阵图上看,2018年预计加息3次,2019年2次,整体路径和之前没有明显变化。欧央行议息会议维持利率决议不变,但是上调了2017-2019年的经济增长和通货膨胀预期。三季度美元指数先涨后跌,人民币兑美元汇率中间价升值。美联储加息后,央行跟随上调了公开市场操作利率5BP,并于12月底宣布建立“临时准备金动用安排”,维护春节期间的流动性稳定。此外,四季度资管新规的征求意见稿发布,部分条款的市场分歧较大,或对市场产生较大影响,有待新规的进一步落地。

  债券市场方面,四季度收益率大幅上行,1年国债、1年国开收益率分别上行32BP、72BP,10年国债、10年国开收益率分别上行27BP、63BP,利率曲线平坦化上移,3-5年信用债整体表现弱于同期限国开债,城投债表现弱于中票,AA级信用债表现弱于AAA级。四季度权益市场分化较大,沪深300上涨5.06%,上证综指、中小板指创业板指分别下跌1.24%、0.09%和6.12%,年末受获利了结、资金面紧张等因素扰动,A股11月中旬至年底调整了1个半月,风险有所释放。转债市场由于前期估值较高,并受供给潮冲击,四季度大幅下跌,中证转债和上证转债指数分别下跌6.65%和6.49%,目前转债市场择券空间有了明显改善。

  展望2018年一季度,经济依然保持着较强的韧性,通胀方面,预计明年CPI中枢上升至2.5%左右,但难以达到3.0%,PPI中枢回落至3.0%左右,较今年显著下降。政策层面,海外央行依然处于货币政策边际收紧的通道中,但人民币汇率表现较好,央行货币政策受到的压力较小。监管政策依然严格,四季度相继发布了资管新规和流动性新规的征求意见稿,监管对市场依然存在较大影响。

  债市策略方面,预计2018年名义增速大概率稳中有落,经济基本面情况或支持利率水平有所下降。但加强金融监管仍是明年主题,或导致市场利率较长期偏离与经济增速相适宜的水平。目前扰动债券市场的,无论是明年的通胀预期,货币政策,还是金融监管,都是偏中长期的因素,债市的磨顶时期或较长,仍需要耐心等待基本面和政策面更加明确的信号。利率债方面,虽然利率债收益率已创3年新高,但在降杠杆的大背景下货币政策仍偏紧,同时监管新规细则仍未落地,在监管政策的压制下不能轻言转向。信用债方面,当前信用债收益率配置价值提升,但是相对利率债调整幅度,信用利差有进一步扩大风险。权益市场方面,开年进入春季躁动阶段,叠加资金面紧张的阶段性缓解,市场开年表现可能较好,关注有业绩支撑的行业和个券。转债市场机会主要靠优质标的正股上涨驱动,个券分化将十分显著。

  投资运作上,由于四季度经济数据表现仍然不弱,且四季度整体资金面较紧,因此我们认为债券机会不大,采取了中性久期和中性仓位的策略,且在12月我们进一步降低了仓位和久期,整体来看,这一策略在三季度表现相对较好,为组合获取了较高的绝对收益。后续我们对市场观点中性偏谨慎,认为短期难有趋势性行情,因此信用债仍将是赚取票息收益,适当通过利率债做一些波段操作来获取超额收益。

  权益方面,步入2017年4季度,随着十九大的结束,由于权益市场由于前期涨幅较多,积累了一定风险,且利率短期上行较快,也对权益市场起到了一定的压制作用,因此市场从11月下旬开始出现短期调整。本报告期内权益部分进行了股票换仓,充分借助南方大数据量化平台的研究成果,根据多因子模型,风格模型及风险模型生成投资组合进行股票投资,在市场下跌时期替换掉了前期涨幅较高的大白马,回撤相对同类产品较小。

  报告期内基金的业绩表现

  本报告期A级基金净值增长率为2.23%,同期业绩比较基准增长率为-0.22%;C级基金净值增长率为2.13%,同期业绩比较基准增长率为-0.22%。(点击查看更多基金异动)

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