金融界基金02月15日讯 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金（简称：银华战略新兴灵活配置定期开放，代码001728）02月14日净值上涨4.52%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1790元，累计净值为1.1790元。

　　银华战略新兴灵活配置定期开放基金成立以来收益17.90%，今年以来收益-3.83%，近一月收益-6.06%，近一年收益23.07%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为倪明，自2015年08月27日管理该基金，任职期内收益12.80%。

　　苏静然，自2017年10月30日管理该基金，任职期内收益-7.77%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例7.89%）、阳光电源（持仓比例7.59%）、分众传媒（持仓比例6.39%）、泸州老窖（持仓比例6.33%）、山西汾酒（持仓比例5.70%）、沱牌舍得（持仓比例5.20%）、洋河股份（持仓比例5.12%）、金风科技（持仓比例4.31%）、复星医药（持仓比例3.86%）、华灿光电（持仓比例3.77%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，指数振荡下行，上证A股小幅下跌，而创业板指数下跌较大。但市场主题性机会显著。三类机会突出：一是消费行情，食品饮料、家用电器和医药行业板块涨幅大幅超越其他行业；跌幅最大的板块是计算机、军工、有色金属和纺织服装等。前三季度主题型机会得以延续。

　　从市场交易量和投资者的情绪观察，人气较为低迷，缺乏板块性的投资机会，主题型机会表现相对活跃。

　　战略新兴基金在4季度取得了相对较好的业绩，这得益于我们的重仓行业及个股优异的表现。从仓位和持仓结构来看，我们坚定的看好4季度的结构性行情，因此始终保持了较高的股票仓位，更多的是通过不断优化组合结构的方式来获取超额收益。虽然在11月市场经历了较大幅度的调整，尤其是白酒、保险、家电等前三季度涨幅较高的行业出现了较大回撤，这也使得短期基金净值出现了一定幅度的回撤，但我们继续保持了较高的仓位水平同时维持了之前的组合结构。这样的投资策略是源于我们在下跌过程中不断审视所持仓的行业及公司，最后我们发现，这样的回撤更多的是短期涨幅较大带来的博弈层面的波动，而非基本面和行业景气度发生了负面变化。而随着股价的较大幅度调整，2017-2018年的估值与业绩增速的匹配度更具吸引力，因此这使得我们坚定了持股信心。在12月的市场运行中，这样的判断也得到了应验。我们重仓持有的白酒、医药、传媒、新能源等行业的很多重点公司股价都大幅收复失地甚至创了新高，这为战略新兴在4季度的表现奠定了良好的基础。

　　其实在每一个岁末年初展望下一年都觉得会很艰难，往往也很难预测对第二年的市场表现，但我们还是会试着从一些投资的基本面规律去把握市场的运行态势。首先我们认为价值投资的理念会继续在2018年延续，但价值投资不是只投资于大市值股票，这样的理念会不断扩大和蔓延。如果说2017年是价值投资深入人心的一年，那我们也必须清醒的看到，以中国平安、贵州茅台为代表的蓝筹股全年股价翻倍的表现很难在18年延续，因此降低收益率预期，以更加理性的态度去审视相关行业及公司的潜在风险是我们必须要做的工作。同时，我们会把投资的视野不断拓宽，从更多的行业及公司中去选择潜在的优质投资标的。我们的选股思路会始终保持一致，如果归纳起来，主要是三个方面：1）所处的行业处于景气上行周期之中；2）公司在所处的细分行业中处于龙头地位，且拥有强大的比较竞争优势与护城河；3）估值和业绩增速匹配度高，使我们可以以合理甚至低估的价格买入相关公司。依据这样的选股思路，我们在2018年1季度重点看好的行业包括：白酒、大众消费品、新能源、创新药、LED。我们会继续勤奋思考、努力工作，不断优化投资方法，延续2017年的优异表现，持续为投资者创造价值。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.226元；本报告期基金份额净值增长率为10.65%，业绩比较基准收益率为1.52%。（点击查看更多基金异动）

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