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汇丰晋信基金:中小盘股投资价值逐渐显现

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2018-02-22 23:47:28 来源:金融投资报

  汇丰晋信基金2018年投资策略表示,从大类资产配置角度,2018年相对看好债券和权益资产。2018年的利率大概率会维持在4%的顶部区域震荡,利率债的配置价值凸显。对于权益资产,如认可目前的无风险利率处于全年的顶部区域,估值对整体市场的负面冲击有限,盈利将取代估值重新成为决定2018年股价的主要变量。预计2018年企业盈利增速或可达到10%以上,即使在不考虑估值提升的情况下,2018年A股市场整体的赚钱效应可能仍可好于2017年。

  2017年,利率大幅上行使得估值下行相较于盈利上行对股价的边际影响更大,使得低估值的价值股相比估值偏高的成长股受估值压力更小。展望2018年,经济波动性下降,利率水平继续大幅上行的可能性较小,可能会看到盈利重新成为决定2018年股价的主要变量。同时,中小盘个股经历一年的估值消化后,投资价值逐渐体现。策略上建议2018年淡化风格,行业配置上趋于均衡,二线龙头,风险收益比合理的中小盘个股,是2018年重点关注领域。价值板块继续看好金融、行业龙头公司的估值修复,成长股中看好估值合理、长期成长空间确定的板块,如传媒、家电、医药新能源、电子等,同时看好风电、航空等板块景气反转带来的价值重估。

责任编辑:付健青 RF13564
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