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超八成债基今年以来取得正收益 债市曙光渐显

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2018-02-23 05:14:39 来源:中国证券报 作者:林荣华

  据统计,今年以来84.08%的开放式债券型基金取得正收益,部分可转债基金表现突出,涨幅居前。业内人士认为,市场情绪逐渐修复,转债投资者悲观情绪将逐渐得到消化,超跌后的转债市场性价比更高。债市的趋势性行情仍需等待,不过随着收益率已至高位,配置价值有望逐渐凸显。

  可转债基金涨幅居前

  据数据,在可统计的1841只开放式债券型基金中,截至昨日收盘,今年以来取得正收益的共有1548只,占比84.08%,仅有279只基金净值出现下跌,占比15.15%。值得注意的是,可转债基金表现抢眼。Wind数据显示,63只可转债基金中,共有38只取得正收益,占比60.32%。其中,汇添富转债基金、长信转债基金、银华中证转债基金收益率均超过了3.5%,在全部债券型基金中排名前列。

  对于可转债市场后期走势,光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)认为,前期A股市场调整主要由美股暴跌市场情绪恐慌所致,受正股拖累转债市场也遭遇剧烈调整,且转债市场受自身流动性影响,导致大盘、质优的转债标的抛压更重,跌幅更多。随着美股企稳反弹,市场情绪逐渐修复,转债投资者悲观情绪将逐渐得到消化,超跌后的转债市场性价比更高,将更具配置价值。

  海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)则表示,节前中证转债指数止跌反弹,个券涨多跌少。目前债性券与股性券的估值水平均未明显压缩,在海外风险仍存、国内风险偏好回落的背景下,维持“短期保持谨慎”的观点,建议关注攻守兼备的混合偏股型转债,等待转债估值回落后的布局机会。

  债市配置机会或逐步临近

  年初以来,全球债市走势分化,以美欧为代表的发达国家国债利率迅速走高,其中10年期美债利率从2.4%升至2.9%,本周三晚间美联储公布1月货币政策会议记录后甚至突破了2.95%;同时,10年期德债利率从0.5%升至0.8%。然而,日本10年期国债利率徘徊在0.06%,中国10年期国债利率从3.88%略降至3.87%。

  对此,海通证券认为,在去杠杆背景下,实体融资增速会降至GDP名义增速之下,货币政策将在基本面下行中回归中性,债市或正处于拐点之中,当前应坚定配置。

  泓德基金基金经理邬传雁认为,去年四季度经济韧性依旧较强,通胀压力不大。当前债券收益率已经足够高,新年以来央行的货币政策操作已经由实际偏紧回归中性,今年金融市场的流动性也有望好于去年,债市配置价值或逐步显现。

  银华中证转债则表示,债券市场方面,趋势性行情仍需等待,但随着收益率已至高位,配置价值逐渐凸显。总体上看,宏观以及市场环境的整体平稳,将有利于转债个券机会的充分挖掘。广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)认为,央行维持中性货币政策,不会对债市形成重大的利多或利空影响。美债上行对国内债市影响有限,短期内需关注资管新规的落地,政策出台后,债市或受银行久期管理变化的影响。

关键词阅读:债基 债市 海通证券

责任编辑:付健青 RF13564
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