打开天窗说量化:当我们说“主动量化” 究竟在说什么?

  曾经“高冷”的量化基金,正在被越来越多地被普通人认识和接受,今年来的量化新基市场也备受追捧。但是你真的了解“主动量化”、“定量投资”等概念吗?

  举个形象的例子,中医一般讲究望、闻、问、切,是否有效依赖于老中医丰富的经验积累。而西医则依据严密的西医理论和紧密的医疗仪器,通过拍片、化验等诊断病症,实施治疗方案。量化投资,更类似于后者。

  想要更接近量化投资的原理,先从一个简单的问题开始:

  “你选股的依据是什么?”

  我们获得的答案可能是:是否有利好政策,企业过去几年赚钱没有,公司估值是否合理等等。

  当然,这些都是可参考的“有效因子”。试想:如果我们把所有有效的因子综合起来,编写成模型,让电脑来帮我们监测选股,是否可行呢?

  答案就是“量化投资模型”。模型对于量化投资的辅助作用,就像是CT等精密的医疗仪器对医生的作用。

  在投资之前,我们先用模型对整个市场进行全面的检查和扫描,选出未来可能上涨的股票,纳入投资池子。而在买入之后,模型也可监控每只股票的变化,当不再符合持有条件时,就减仓或卖出。

  在量化基金中,传统的“人脑选股”,进化成“人脑+电脑”的结合:基金经理和技术人员共同协作,编写和维护模型,模型进行选股、调仓操作,经过反复的实战和检验,模型不断走向成熟。

  有了电脑程序的参与,量化基金的优势也很明显。

  它可以突破人脑的局限,全面监测市场、广撒网,普通基金的投资组合可能是几十只股票,而量化基金的投资组合可能有数百只甚至更多。同时,因为电脑程序没有情绪,量化基金可以克服人类投资过程中的浮躁、恐惧、自大等心态。

  基于此,量化投资的收益逻辑,与普通基金也有不同:不求在每只股票上都赚很多钱,更不求在某只股票上赚到大钱,但求在挖掘市场大数据的情况下,踩准市场节奏,在多数股票上积小胜为大胜。

  A股市场近年来震荡前行,量化基金优势显现。

  Wind数据显示,截至2018年1月31日,近一年来,全市场80只主动量化基金(各份额分开计算,下同)中有占比66%的基金获得正收益。其中,32只基金的累计收益超过10%,29只基金跑赢同期沪指获得超额收益。

  正所谓“震荡市买量化”,2018年A股震荡市特征依旧明显,博时基金量化新产品“博时量化多策略”将于3月5日发行,帮助投资者攫取震荡市收益。

关键词阅读:量化 天窗 沪指 选股 股票

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