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银监保监合并 证监会为啥单独留下?

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2018-03-14 08:03:31 来源:懂私慕 作者:水梦

  编者按:

  已经完成“义务教育”的保监会银监会合并了。留下来的,是还没完成任务,要干重活的!

  证监会管辖下的金融属于中国最不成熟的资产,无论是股市还是基金,相比银行和保险,都属于还未长大的孩子!所以,证监会任重道远!

  银监保监合并,“一行三会”变成“一行两会”

  去年,从银监会“三三四十”大整治到资管新规落地,各类监管政策加速推出,2017年也被称为监管大年。进入2018年,监管新规继续密集出台,而且今年恰逢是改革开放40周年的时间窗口,市场人士认为金融监管体制势必迎来一场变革和重塑。

  如今,中国金融监管体制延续多年的“一行三会”结构,迎来了重大变化,中国银行(行情601988,诊股)业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的职责整合,组建中国银行保险监督管理委员会,作为国务院直属事业单位。若此方案在两会上获得通过,未来中国金融监管体制就将形成新的“一行两会”结构:中国人民银行、中国证监会、中国银保监会。

  至此,时年20岁的保监会与15岁的银监会,即将结束了自己的历史使命。“一行三会”的金融监管架构也成为历史概念。

  为何单独留下证监会?

  央行权力扩大了,银监会保监会合并了,为什么证监会可以保留?

  说到底,还是因为中央对扩大直接融资寄以厚望,证券市场将在未来中国经济中发挥更加重要的作用。

  目前,中国企业的杠杆率已经达到了全球最高水平,地方政府的负债风险也在上升。官方希望发挥股市的作用,增加直接融资、特别是股权融资的比重。

  股权融资的最大好处是,企业不用还,也不计入财务成本。而投资者在冒风险的同时,也有获得超额利润的可能。这就是所谓的“印钞票的时代”终结了,官方希望开启“印股票的时代”。

  开启“印股票的时代”,必须搞“新股发行注册制”。可以说,高层对“印股票时代”的期待,以及IPO注册制改革迟迟未能完成,是此次证监会获得保留的重要因素。换句话说,证监会未来要发挥重要作用。

  从另一个方面来说,证监会管辖下的金融属于中国最不成熟的,无论是股市还是基金,相比银行和保险,都属于还未长大的孩子!所以,证监会任重道远!

  “一行三会”的历史

  每个机构的诞生都有其历史必然性。对当年尚处于襁褓中的中国金融业来说,“一行三会”的相继出现有其自身的因素。

  最早诞生的是现在被称为“央妈”的中国人民银行。我们喜欢称呼中国人民银行为央妈,不仅因为大家喜欢她放水,更是因为在过去28年的中国金融业改革中,中国人民银行始终扮演着至关重要的角色。

  1948年12月1日,人民银行成立于在河北。1986年,《中华人民共和国银行管理暂行条例》颁布,明确了人民银行作为中央银行和金融监管当局的职责。人民银行自此开始行使中央银行的职能,同时也负责监管包括银行、证券、保险、信托在内的整个中国金融业。此时的中国金融业处于混业监管中。

  1987年,央行批准成立了第一家证券公司,即深圳特区证券公司;1988年,首家股份制证券公司成立,即上海万国证券公司。此后,伴随着各类股份公司、证券公司的相继出现,央行开始酝酿成立证券交易所。1990年、1991年,上海证券交易所与深圳证券交易所相继成立。中国证券市场也正式起步。

  为了解决证券市场出现的违规操作、市场混乱等问题,国务院开证券委员会于1992年成立,证监会也同时成立,开始对证券市场进行监管。1995年,对证券公司的监管责任也从央行转交到证监会。

  1949年,中央政府在接管各地官僚资本保险公司的基础上,成立中国人民保险公司,经营各类保险业务。1980年,停办了20年的保险业恢复,同时央行也展开了对保险业的监管。

  1997年11月,中央金融工作会议确定“加强金融监管,整顿金融秩序,防范金融风险”,成立保险业专职监管机构的事项也提上日程。一年之后的1998年11月,中国保监会成立,保险业的监管职责也转到新成立保监会手中。

  成立最晚的银监会诞生于2003年4月。据了解,中国加入WTO之后,央行在2001年9月按照“管监分离”原则,重新划分了监管司局的监管职能,但是仍难适应入世后银行业监管的需要。

  因此,进行银行业监管体制改革便成为银行业改革的题中之意。在经过探讨研究后,成立银监会以分开银行监管与货币政策的方案被采纳。这一举措被认为有利于提高监管的专业化水平和权威性,有利于实行适应现代金融监管形势的激励机制。

  此后,伴随着银监会的挂牌成立,央行的银行监管功能被分拆。中国人民银行虽不再肩负具体的金融监管职责,但维护金融稳定成为其重要职责。

  至此,银监会、保监会连同中国人民银行与中国证监会一起,形成“一行三会”金融监管格局,中国金融业也从混业监管走向了分业监管。

  在此格局下,央行专注于货币政策的调控,银行、证券、保险则分别由银监会、证监会、保监会监管,基本实现了对各类金融机构的全覆盖。此外,90年代左右,我国公民规范守法意识和机构监管能力等较为有限,若仍保持混业监管,可能会导致市场问题不断。

  然而,随着混业经营的发展,金融业出现了很多跨行业、跨机构、跨界的金融产品,分业监管遇到了挑战。

  有一天,我们或许会看到银保证监会!

  做好金融工作要把握好“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”四项原则,防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。

  随着监管机构改革,金融监管将形成合力,监管职责必将得到落实,监管短板将逐一补齐,机构监管、功能监管和行为监管将不再空谈。

  等证监会把孩子带大,说不定,再一次机构改革我们到时候看到的就不是银保监会,而是银保证监会!

  更进一步,可能会变成金监会!

责任编辑:常福强
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