金融界基金03月15日讯 前海开源一带一路主题精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：前海开源一带一路混合A，代码001209）03月14日净值下跌2.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8590元，累计净值为0.8590元。

　　前海开源一带一路混合A基金成立以来收益-14.10%，今年以来收益0.35%，近一月收益14.99%，近一年收益-17.16%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为徐立平，自2015年05月22日管理该基金，任职期内收益-12.21%。

　　苏天杉，自2018年02月09日管理该基金，任职期内收益21.81%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有沱牌舍得（持仓比例9.28%）、新华保险（持仓比例6.85%）、古井贡酒（持仓比例6.24%）、安洁科技（持仓比例6.21%）、新易盛（持仓比例5.99%）、中颖电子（持仓比例5.40%）、中国联通（持仓比例5.33%）、长盈精密（持仓比例5.30%）、联得装备（持仓比例4.95%）、中直股份（持仓比例4.87%）。

　　报告期内基金的投资策略和运作分析

　　2017年四季度宏观经济仍维持弱复苏的态势,PMI指数自2016年8月份以来连续17个月在荣枯线之上,经济活动仍在扩张区间;前11个月规模以上工业企业增加值累计同比增速达到6.6%,受PPI同比大幅上升影响,前11个月工业企业利润总额累计同比增速则高达21.9%。在去杠杆、去产能、去库存的影响下,固定资产投资累计同比增速收窄至7.2%,从分项数据看,地产、基建和制造业投资累计同比增速均有不同程度的收窄,但进出口金额累计同比增速达到12%,对冲了固定资产投资增速下滑对整体宏观经济的影响,社会消费品零售总额仍保持10.3%的平稳增长;我们预判2017年四季度GDP增速仍将保持在6.8%左右。

　　年底召开的中央经济工作会议上再次把"防控金融风险"放在了重要的位置上,可以预判在未来一段时间内金融监管仍是重点工作。在金融业去杠杆的背景下,M2增速下降至9%左右,但前11个月社会融资规模累计仍超过18万亿,累计同比增速13%,表示仍在引导资金"脱虚向实"。受此影响,三季度末人民币贷款加权平均利率较年初上升49bp至5.76%,资金成本进一步提高。四季度CPI仍在2%以下,央行稳健中性的货币政策的主基调短期不会改变。

　　四季度A股市场延续了之前的走势,结构分化严重,以大盘蓝筹为代表的沪深300跑赢中证500约8个百分点、跑赢创业板(剔除温氏股份)则超过10个百分点。受消费和出口景气度较高驱动,食品饮料、家电和医药行业涨幅居前,而受固定资产投资增速收窄影响,建筑、化工和有色等行业跌幅居前,受人民币升值影响,纺织服装行业等对出口依赖度较高的行业跌幅亦较大;同时,对流动性敏感的国防军工、计算机及传媒等行业表现亦相对落后。

　　本基金四季度仓位和结构变化不大,持仓主要集中在食品饮料、电子、通信和机械军工等行业;未来我们仍然相对看好新能源汽车、光通信、机械及自动化设备等有望受益于"一带一路"战略的细分行业龙头公司,我们相信未来在这些行业中会诞生一大批具有中国国家比较优势的产业和公司;同时,对于国企改革预期明确的军工股亦将耐心持有。

　　展望2018年一季度,我们认为宏观经济仍有一定的韧性,短期仍不用担心经济增长的压力。在经济基本企稳、企业盈利改善的背景下,A股有望维持震荡上行的格局。我们认为A股仍然具有较好的结构性投资机会。我们仍将维持合理的仓位,精选业绩增速与估值合理匹配的个股,努力为基金持有人带来良好的投资回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末前海开源一带一路混合A基金份额净值为0.856元,本报告期内,基金份额净值增长率为-9.61%,同期业绩比较基准收益率为3.35%;截至报告期末前海开源一带一路混合C基金份额净值为0.940元,本报告期内,基金份额净值增长率为-9.53%,同期业绩比较基准收益率为3.35%。（点击查看更多基金异动）

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