金融界基金03月15日讯 中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金（简称：中欧时代先锋股票C，代码004241）公布最新净值，下跌1.50%。本基金单位净值为1.2572元，累计净值为1.4612元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为24.71亿元，上期规模为8.32亿元，增长 196.98%。

　　中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金成立于2017-01-19，业绩比较基准为“中证500全收益指数*90.00% + 中证综合债指数*10.00%”。 本基金成立以来收益37.20%，今年以来收益3.85%，近一月收益9.86%，近一年收益26.49%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（53/465），成立以来，本基金排名同类（154/590）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为12.29%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　中欧时代先锋股票C基金成立以来分红4次，累计分红金额0.01亿元。

　　基金经理为周应波，自2017年01月19日管理该基金，任职期内收益39.30%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为伊利股份（持仓比例6.96% ）、联创电子（持仓比例6.87% ）、三一重工（持仓比例6.38% ）、国电南瑞（持仓比例6.07% ）、平安银行（持仓比例4.31% ）、保利地产（持仓比例3.40% ）、鲁西化工（持仓比例3.21% ）、建设银行（持仓比例3.12% ）、普洛药业（持仓比例2.95% ）、兆易创新（持仓比例2.84% ），合计占资金总资产的比例为46.11%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为联创电子（持仓比例7.33% ）、三一重工（持仓比例6.66% ）、伊利股份（持仓比例5.30% ）、国电南瑞（持仓比例5.05% ）、阳光电源（持仓比例5.00% ）、五粮液（持仓比例3.10% ）、鲁西化工（持仓比例2.82% ）、平安银行（持仓比例2.71% ）、普洛药业（持仓比例2.65% ）、杰瑞股份（持仓比例2.55% ），合计占资金总资产的比例为43.17%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金的投资策略和运作分析

　　四季度A股市场震荡向上之后再度调整，主要分为两部分：10月初至11月中旬，市场对宏观经济的未来产生较大分歧，同时流动性趋向紧张，消费、科技类白马龙头股在市场震荡中大幅度跑赢，部分品种出现趋势化、泡沫化迹象；11月中旬至12月，金融监管加强推动了流动性紧张，白马蓝筹股冲高回落，市场整体调整。

　　四季度，基金仓位保持中上水平且较为稳定，通过减少择时，降低犯错概率。选股上，我们按照"积极选股，聚焦科技，关注中游"的总体思路：第一，总体策略上谨慎乐观，在市场有限的震荡幅度内不做择时；第二，以渐进的节奏在新兴科技行业进行布局，重点研究并配置了电子硬件（消费电子、半导体、5G）、新能源、大数据领域的龙头品种；第三，重点研究在经济持续复苏过程中，景气度由中上游周期行业向中游制造行业传导的过程，继续研究并配置了中游制造的相关标的。

　　展望2018年一季度，我们总体延续2017年三季度以来的策略，即"谨慎乐观，聚焦中游制造，精选成长"。

　　宏观经济环境层面，预计自2016年以来的本轮经济复苏进入下半场，2018年总体上比2017年要弱。但中长期看，经济保持中等速度增长的韧性很强。货币政策，我们预计全年保持中性，由金融去杠杆带来的将是时紧时松的资本市场流动性环境，因此我们并不预期2018年股市估值有大幅提升的可能，总体上谨慎乐观的态度。看的更长远一些，随着金融去杠杆，"影子银行"、地方债务问题逐步解决之后，经济发展将会更轻松，市场向上的空间将会更大。

　　第6页共14页我们继续聚焦中游制造的投资机会。一方面，随着中上游行业盈利的持续、全面复苏，更新、扩产的设备需求快速增长，另一方面，预计2018年钢材等原材料涨幅趋缓，中游制造业的毛利率压力得以缓解，同时我们看到很多的中游制造业的龙头集中度也在快速提升--这几方面综合，我们预计2018年中游制造行业的景气度将快速提升，高度重视各细分子行业的龙头公司的投资机会。

　　我们继续会将新兴成长作为精选个股的重点，主要看好电子硬件、新能源。第一是电子硬件方向，包括消费电子、5G、半导体，四季度以来这三个板块的行情演绎，估值水平提升较多，使得选股的难度增加很多--我们会保持耐心，继续持有估值合理、增长明确的品种，同时等待看好的方向的调整买入机会。第二是新能源（光伏、风电）方向，尽管面临财政补贴调整影响，但平价上网时代的临近，将大大提升新能源发电的发展空间。第三是传媒、计算机行业的自下而上选股的机会，一方面部分公司的业绩增长、估值已经较好匹配，另一方面经过几年优胜劣汰，竞争格局优化，龙头公司脱颖而出。

　　基于这样的市场观点，我们2018年一季度的投资思路是：一是整体仓位维持中等偏上水平，谨慎乐观的态度去挖掘结构性机会，二是新兴成长、中游制造行业中积极选股，主要覆盖电子硬件、新能源、工程机械、通用机械、采掘机械、自动化设备、化工等行业，三是继续看好金融地产、大消费领域的龙头公司的配置价值。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，基金A类份额净值增长率为2.38%，同期业绩比较基准收益率为-4.84%；基金C类份额净值增长率为2.13%，同期业绩比较基准收益率为-4.84%。

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