中信保诚基金周评:市场风险偏好不宜过快提升
2018-03-19 15:19:03
来源:
金融界基金
作者:中信保诚基金
信诚盛世蓝筹基金经理吴昊
上周市场高开低走,周一A股交易额破6000亿后成交出现萎缩,全周沪深300指数下跌1.28%、创业板指下跌1.89%,市场进入震荡整理,对春节以来的单边上涨进行消化。
上周国内1-2月经济数据集中公布,工业增加值同比增长7.2%,固定资产投资同比增长7.9%,均较2017年4季度大幅提升,显著好于市场的预期,展现了国内经济的超强韧性。我们认为1-2月较好的开局,稳定了全年经济增长的信心,也使得上市公司盈利增长的压力有所缓解;同时较好的经济增长也为去杠杆创造了更好的外部环境,能够承受更为中性的货币政策,使得化解重大风险的进程具备了进一步加快的空间,短期内难以看到货币政策的边际放松。
上周深交所总经理在两会透露,今年我国股票发行上市制度将有重大改革,会为包括“独角兽”企业在内的新经济企业的发展扫清障碍。我们预计包括BATJ在内的新经济龙头公司通过CDR形式回归A股的进程有望加速,对A股可能带来以下影响:1)增加了新的品种供给,相关板块可能吸引资金流入;2)由于CDR定价可能和海外正股价格形成联动,一些针对新经济商业模式的资产定价方法可能引入A股市场,从而影响投资者行为和风险偏好;3)独角兽公司融资需求较强,A股市场的资金承接能力受到考验。
本周两会即将闭幕,同时大概率将迎来美联储加息,在资管新规仍未落地、上市公司一季报增长情况尚不明朗的背景下,市场风险偏好不宜过快提升。信诚盛世蓝筹仍将维持目前的仓位,小幅超配了TMT板块。未来主要关注符合政策引导方向、估值与长期成长性匹配、并且一季报能够验证成长性的品种。
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