金融界基金03月26日讯 国泰大宗商品(QDII-LOF)基金03月22日上涨0.00%，现价0.473元，成交467.93万元。当前本基金场外净值为0.4700元，环比上个交易日下跌2.08%，场内价格溢价率为0.64%。

　　本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨2.17%，近3个月本基金净值上涨5.38%，近6月本基金净值上涨19.90%，近1年本基金净值上涨17.21%，成立以来本基金累计净值为0.4700元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴向军，自2015年07月14日管理该基金，任职期内收益-23.33%。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年四季度，我们在投资策略上延续了针对国际原油相关投资品种的配置，以期在油价反弹时获得收益。四季度油价涨势强劲，WTI累计上涨16.3%，创2016年二季度以来最大单季涨幅；截至2017年12月31日收盘，WTI油价站上60美元关口，创近两年半新高。

　　四季度油价走强受多重利好支撑：1、中东地缘事件催化。四季度陆续爆发了伊拉克库尔德地区独立公投、美国伊朗关系紧张、沙特内部反腐等多个中东风险事件，引发了市场对供给端的担忧，油价的风险溢价不断增强。

　　2、OPEC持续减产提振市场信心。11月OPEC决定将减产协议延长至2018年底，而2017年全球油市的再平衡很大程度上得益于OPEC高效的一致减产行动，因此减产延期的表态大大提振了市场信心，并改善了未来油市的基本面预期。

　　3、页岩油复产速度低于预期，美国原油库存意外下降。飓风后美国炼厂复产超预期，加上页岩油企持续削减资本开支带来活跃石油钻机数稳中有降，美国原油库存超预期下降，WTI油价获得明显支撑。

　　4、美元持续走弱，降低了油价向上突破的制约。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金在2017年第四季度的净值增长率为13.43%，同期业绩比较基准收益率为3.00%（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，我们对油价依然持乐观判断。基本面来看，OPEC进一步延长减产期限有利于油市加速平衡，美国原油产量受制于资本开支等因素，增产速度在放缓，大大降低了全球油市供给端的不确定性。需求端，在全球经济整体向好的前景下，中印美欧等国的原油需求仍将稳定增长，市场库存去化会延续，全球原油市场供需格局会由供给宽松转向紧平衡，预计明年油价中枢会在今年基础上进一步上移。

　　消息面来看，12月末中东地区陆续爆发了伊朗全国大罢工、伊拉克原油管道爆炸事件，叠加中东最大产油国沙特仍在反腐洗牌，内政格局不甚明朗，明年中东地缘危机仍有望攀升，或对油价的上行再起催化。（点击查看更多基金异动）

　　我要购买：国泰大宗商品(QDII-LOF)（160216）

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