金融界基金03月26日讯 华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券投资基金（简称：华泰柏瑞泰利混合A，代码004113）03月23日净值下跌2.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0420元，累计净值为1.0420元。

　　华泰柏瑞泰利混合A基金成立以来收益4.20%，今年以来收益-2.64%，近一月收益-2.86%，近一年收益3.91%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为罗远航，自2017年03月24日管理该基金，任职期内收益3.77%。

　　盛豪，自2017年04月13日管理该基金，任职期内收益3.53%。

　　柳军，自2018年03月14日管理该基金，任职期内收益-3.02%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例1.00%）、贵州茅台（持仓比例0.61%）、大秦铁路（持仓比例0.51%）、中国银行（持仓比例0.44%）、中国人寿（持仓比例0.43%）、大北农（持仓比例0.39%）、贵阳银行（持仓比例0.37%）、金地集团（持仓比例0.36%）、潍柴动力（持仓比例0.35%）、海螺水泥（持仓比例0.34%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年四季度，美国经济势头良好，失业率持续降低，美联储在12月份再次加息。全球央行的货币政策在退出宽松的道路上基本一致。国内方面，经济增长平稳，通胀水平维持在较低的水平。人民银行继续实施了中性稳健的货币政策，并且在12月份美联储加息后上调了公开市场和MLF等政策操作利率5bp，但维持存贷款基准利率不变。四季度国内金融监管进一步加强，五部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（征求意见稿）。

　　市场方面，受到货币政策和监管政策的影响，四季度资金呈现收紧趋势，融资利率明显上行。短端和长端的债券收益率也出现了较大幅度的调整，10年国债收益率上行最多超过30bp，10年国开收益率上行最多超过70bp。信用债跟随利率债下跌，同时信用利差有所扩大。

　　报告期内，本基金债券部分主要投资于存单和短久期高评级的信用债，整体久期维持在偏低水平，在获取较高票息收入的同时有效控制了利率风险。展望未来，货币政策和监管政策的影响将使得债券市场继续承压，债券收益率处于较高的绝对水平。本基金将在控制好信用风险和流动性风险的前提下，维持适度的久期和杠杆水平，优化组合配置，以获取较好的收益。

　　另一方面，本报告期内股票市场前一个半月，受销售商品涨价和三季报超预期等因素影响，大盘在茅台等少数白马股带领下继续上涨，而后一个半月因为年底资金面紧张等原因有所回调。报告期市场整体冲高回落，但是大部分股票是下跌的，市场结构分化加大。个股表现上，全市场剔除停牌股和IPO股票，共2969只股票，四季度取得正回报的股票有594只，占比20.0%。四季度正回报超过沪深300指数回报（约5%）的股票有400只，占比13.5%。我们精选了一些大盘股加以配置。

　　股市方面，展望18年上半年，我们认为在不发生系统风险的前提下，股市向下风险应该有限。尽管18年境外境内的不确定性因素仍然存在，但我们认为在不发生系统风险的前提下，A股市场上半年向下风险应该有限。根本的驱动因素是：现存大量资金依然缺少更好的投资方向，而A股市场会是不错的选择。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本基金A类和C类份额净值分别为1.0702元和1.0679元，分别上涨0.11%和0.04%，同期本基金的业绩比较基准上涨1.96%。（点击查看更多基金异动）

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