首批基金2017年报出炉 制造、消费、龙头成关键词

　　基金3月26日讯 今日晚间，首批基金2017年报出炉，截止发稿，汇安基金、红土创新基金两家基金公司旗下13只基金已经公布2017年报。展望后市，基金经理认为，2018年宏观经济稳健，投资环境良好，投资机会方面，关注低估值制造业、消费升级、新能源等领域。

　　汇安丰裕灵活配置混合基金经理戴杰、仇秉则表示，2018年预期通胀处于较温和水平，变数在于油价和供给侧改革传导效应。货币政策在“管住货币供给总闸门”基调下回归中性，大概率保持不松不紧的状态。同时防范和化解重大风险位列三大攻坚战之首，监管政策依然仍需重点关注。A股市场方面，在IPO常态化、再融资审核趋严的背景下，中小市值公司估值继续下移是大概率事件，股票市场结构性分化可能会持续。

　　戴杰、仇秉则称，整体来看，A股市场下行的空间并不大：目前A股大部分传统行业的公司估值修复基本完成，部分公司有泡沫化的趋势，但总体来看并未明显高估，得益于宏观经济增速换挡、行业集中度提升等因素，龙头公司的基本面向好确定性很高，未来盈利持续增长有望继续打开收益空间。与此同时，部分具有长期逻辑支撑的新兴行业估值已经合理，具备中长期投资价值。

　　红土创新新兴产业灵活配置混合基金经理侯世霞表示，2018年经济增速相对于2017年大概率下行，通胀压力渐显，叠加去杆杠，整体投资环境更加严峻。但是由于全球经济的同步复苏，外需支撑了出口的不断超预期，以及国内三四线城市货币化棚改的持续推进，对宏观经济支撑强劲。

　　具体投资方向来看，侯世霞称，随着行业结构在落后产能出清后好转，企业盈利逐步改善，企业再投资意愿增强，制造业ROE将持续改善，中国制造从求数量阶段进入求质量阶段，必将涌现大批的世界级的优秀公司。当全社会收入水平达到一定程度之后，人对于自身的消费的需求也更加重视品质的提升，伴随消费升级崛起的优质公司值得高度关注。新能源汽车在逐步走上市场化发展的道路，供应链经过长期的竞争优胜劣汰之后，优质公司会进入份额扩张期，带来盈利和估值的双升。