基金经理论市：全球贸易战加剧，央行部署金融开放

　　上周A股有所调整，上证综指下跌3.58％，深证成指下跌5.53％，中小板指数下跌5.33％，创业板指数下跌5.23％。分板块看，农业、医药、银行、休闲服务和国防军工等板块表现较好，这几个板块上周跌幅较小；钢铁、建材、家电、通信和煤炭等板块表现相对较差。

　　海外经济方面，特朗普政府挑起中美贸易战。3月23日美国总统特朗普签署备忘录，对中国对美国年出口额600亿美元左右的商品加征关税。而后中国政府很快出台反制措施，对美国向中国出口30亿美元左右的商品加征关税。从美国向中国加征关税商品来看，主要集中在高端制造业，显示美国贸易制裁目标旨在限制中国高端制造业发展。中美贸易冲突引发市场强烈担忧，全球股市再度出现连环下跌。

　　国内经济方面，央行部署金融开放。新任的央行行长易纲表示，人民银行和金融业要落实国务院对金融开放的部署。放宽或取消外资股比限制，实际上是减少了对外资机构歧视性待遇，这并不意味着放松监管。央行在金融政策制订和监管中，将发挥更大的作用。易行长也将面临更加艰巨的挑战，特别是如何平衡强监管、紧货币、稳增长三者之间的关系，以达到宏观稳杠杆、化解金融风险、实现经济高质量增长的目的。

　　总体上，我们对国内经济继续保持中性乐观态度，尽管上周A股以及全球股市受到美国政府贸易战的影响出现巨幅震荡，但从川普政府历次的新政看，大部分都是雷声大雨点小。目前市场对于贸易战可能引发的后果做了过度悲观的预期，市场的过度调整或将带来良好的买入机会。