近期人民币大涨，数据显示，3月27日，人民币对美元中间价调升377个基点，报6.2816，升至2015年8月11日以来最高，升幅创2017年10月11日以来新高。

　　万家基金认为，人民币大涨主要有两个原因：

　　一是美元偏弱，近期美元指数总体偏弱，3月20日以来，美元指数跌幅超过1%，至89.2左右。美元指数走弱，通常会导致非美货币升值，人民币也不例外。

　　二是中美贸易争端升级背景下，市场预期人民币可能会升值，因为人民币升值也是缩减中美贸易差额的一种手段。

　　展望未来一段时期，我们继续看好人民币，预计人民币稳中有升。

　　首先，美元大的弱势环境难改，美国想改变巨大的贸易逆差状况，可能也需要弱美元。另外，加息导致美元升值的逻辑已经被破坏，全球经济复苏背景下，美元通常会贬值。

　　其次，人民币汇率的预期在去年年中以来发生了系统性变化，此前一直是贬值预期，后来转向升值。从历史来看，市场共识转折处，力量会非常大， 目前来看，仍有部分空头头寸需要平仓，这也会进一步推升人民币。

　　最后，从历史经验来看，制造业大国货币很难贬值，这主要归因于两个因素，一是制造业大国产能充裕，难有高通胀，二是制造业大国有竞争力，会有贸易顺差。通胀不高，又有贸易顺差，货币通常会升值。1994年以来人民币升值幅度不到30%，而广场协议之后的日元升值幅度2-3倍，即使日本经济后面陷入20年衰退，日元依然表现强劲，核心原因是日本是制造业大国，有贸易顺差而且通胀不高。

　　总体来看，人民币未来没有太多贬值空间，未来2-3年配置美元必要性不大。