金融界基金03月29日讯 嘉实服务增值行业证券投资基金（简称：嘉实服务增值行业混合，代码070006）03月28日净值下跌2.31%，引起投资者关注。当前基金单位净值为5.3340元，累计净值为5.8540元。

　　嘉实服务增值行业混合基金成立以来收益549.82%，今年以来收益-10.22%，近一月收益-7.41%，近一年收益-3.44%，近三年收益-11.90%。

　　嘉实服务增值行业混合基金成立以来分红11次，累计分红金额12.51亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为陈少平，自2017年06月12日管理该基金，任职期内收益4.10%。

　　李帅，自2017年11月23日管理该基金，任职期内收益-11.04%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例9.02%）、中国平安（持仓比例8.70%）、中国太保（持仓比例7.35%）、新华保险（持仓比例6.71%）、五粮液（持仓比例6.55%）、中国人寿（持仓比例5.83%）、伊利股份（持仓比例5.15%）、分众传媒（持仓比例4.76%）、兴业银行（持仓比例4.76%）、海能达（持仓比例3.39%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　投资策略上，该基金坚定投资于中国的服务产业，中国拥有庞大的人口基数，城市化率还有进一步的提升空间，随着消费升级，服务业将会持续增长且不断升级换代，例如通信服务和应用的创新换代、零售业态的升级，并且还会不断涌现出例如新兴传媒、高端养老、个性化教育等更多的快速成长且空间巨大的新兴服务业。在这些领域必然能够找到能够提升社会效率、为人们创造价值的服务产业和相关优质公司。回顾2017年的策略和操作，该基金严格遵守契约，80%以上的持仓配置于服务业领域的优质个股。年初配置了相对较多的中小市值个股，基金业绩表现并不理想。在年中时候，我们加大了对保险和白酒两个板块的集中配置，带来了一些调整收益，四季度维持了这两个板块的核心配置，进一步增持了已有的银行、地产、传媒的配置，新增买入了医药板块，并减持了电子和农业这两个板块的相关个股。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为5.951；本报告期基金份额净值增长率为2.91%，业绩比较基准收益率为16.89%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们始终对中国经济充满信心，这里指的是中长周期，中国拥有最勤劳智慧的劳动者和工程师、人民币的国际地位持续提升、十九大报告对社会效率的提升又给予了高度的重视，从经典的经济增长模型来看，恰恰是劳动力、资本、效率三者都有很强的竞争力。当然，短期的经济波动是客观存在的规律，我们虽然会持续跟踪库存周期等短周期并进行相应的小的战术调整，但不会对中长期的布局和战略持有造成影响。随着短期库存周期的回落，叠加进行中的美联储加息周期。我们对2018年证券市场的整体判断是整固，为2019年蓄势。2018年，我们将均衡化配置，坚持自下而上的选出阿尔法。1、大金融：我们认为是目前市场上最具安全边际和性价比的板块，包括银行、地产和保险，金融去杠杆更加加速了各子行业集中度的提升，银行板块2018年整体1X的PB，与之匹配的却是15%的高ROE，而且还有足够的高进入壁垒；地产行业优质龙头竞争力大幅提升，体现在资金成本和拿地能力以及土地储备；保险将长期受益于消费升级；2、食品饮料：从中长期维度持续看好乳制品和高端白酒的消费升级以及品牌力的提升；3、医药：从人口周期、创新、消费升级上看好这个板块及相关个股的成长性；4、传媒：经过两年的调整，该板块整体估值水平大幅降低，并且已经能自下而上的选出优质龙头，长期看传媒板块受益于中国庞大人口基数下的消费升级大逻辑一直存在。（点击查看更多基金异动）

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