光大保德信行业轮动混合基金最新净值跌幅达2.02%

  金融界基金03月29日讯 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金(简称:光大保德信行业轮动混合,代码360016)03月28日净值下跌2.02%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9220元,累计净值为1.7320元。

  光大保德信行业轮动混合基金成立以来收益88.61%,今年以来收益-8.17%,近一月收益-6.30%,近一年收益-7.24%,近三年收益5.29%。

  光大保德信行业轮动混合基金成立以来分红6次,累计分红金额0.49亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为董伟炜,自2018年01月31日管理该基金,任职期内收益-9.60%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有华测检测(持仓比例8.48%)、神雾环保(持仓比例7.09%)、中国平安(持仓比例7.00%)、平安银行(持仓比例6.65%)、比亚迪(持仓比例6.51%)、用友网络(持仓比例6.35%)、汇川技术(持仓比例5.81%)、长电科技(持仓比例5.33%)、科伦药业(持仓比例4.98%)、大族激光(持仓比例4.94%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  2017年A股IPO继续推进,金融监管力度加强,海外投资者借道沪深港通持续买入白马蓝筹。以上证50为核心的大市值蓝筹白马公司表现出色,周期板块因产品价格和行业盈利超预期也在三季度阶段性大幅上涨。而中小创板块中除了新能源、苹果产业链等少数行业之外,总体上延续调整格局。全年沪深两市上涨和下跌的股票占比大致分别为20%和80%,可谓二八分化显著。本基金一季度表现平稳。在极端分化的行情之下,二季度部分重仓个股下跌幅度较大,因而阶段性降低了仓位,以控制短期的回撤。同时本基金降低了部分二线个股的持仓,增持了经营和业绩确定度较高的公司,以契合市场风格的变化。三季度本基金维持了较高的仓位,持有的部分新能源汽车和计算机行业的个股贡献了主要的收益。但由于对供给侧改革带来的价格上涨的持续性有担忧,在周期行业的配置较低,未能受益。四季度本基金仓位略有降低,阶段性持有了电子和光伏板块的成长白马,增加了部分计算机个股和金融行业的持仓。

  报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为6.70%,业绩比较基准收益率为15.93%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  我们预计2018年宏观经济的基本形势是名义GDP逐步回落,实际GDP或基本持平(6.5%-6.6%)。在“防范化解风险”、“去杠杆”的大背景下,流动性依然难见宽松,利率将维持较高的位置,甚至某些阶段会继续上行,因此,实体经济的融资需求大概率会受到抑制,其中最重要的是房地产销售将出现下行,而高利率叠加规范地方政府举债行为对基建投资也将形成制约;不过,我们预计消费和出口(海外经济复苏)对经济贡献的占比会相对提升,再加之GDP统计口径的变化,全年有望实现6.5%增速。通胀方面,在PPI的传导,17年低基数的影响下,CPI中枢料将抬升,但由于社会总需求的回落以及流动性的偏紧,也很难出现内生式的持续上涨,我们预计最终会落在2%-2.5%区间内,其最大的不确定性因素来自油价的外生冲击。PPI大概率将在高基数下显著回落。十九大报告将中国当前的主要矛盾非常精准的定义为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾,习近平新时代中国特色社会主义经济思想强调未来我国的发展将需要“高质量”的增长。沿着党中央和政府对社会主要矛盾判断的变化,2018年供给侧改革的重点也将逐步转移至“提高供给体系质量”。创新,绿色,低碳,高效,共享,开放,协调,可持续的发展方式将是国家政策发力和鼓励的方向;不过,在传统工业领域的去产能也将继续,同时环保约束也将常态化和长期化,因此不用担心新产能的扩张,更不用忧虑“旧产能”的死灰复燃。此外,我国人均GDP已经跨越8000美金,消费升级的趋势将在较长一段时间内延续,传统消费领域里面的高质量,强品牌的公司会持续受益,同时,新型消费需求(文化教育娱乐体育等)将持续上升。对于A股的走势判断,我们认为2018年大概率仍会延续2017年结构性行情的特征。价值投资的理念将继续深入影响A股。我们对比美国的情况发现,居民的财产配置方式存在巨大的改变空间。房产占中国居民资产的比例超过60%,而股票资产的配置比例不过足5%,而在美国达到了30%。在房地产市场在“房子是用来住的不是用来炒”的定位调控以及房价涨幅趋缓的背景下,居民的财产配置有望向权益市场倾斜。此外,A股的机构投资者占比相比海外成熟市场也有巨大的提升空间,而海外资金对A股的配置也是与中国经济在全球经济中的地位不匹配,亦存在较大的提升空间。另一方面,监管制度的转变不可逆,未来就是IPO常态化的准注册制环境,在2018年甚至有希望见到退市机制的正式出台,如此将进一步抑制题材炒作,市场操纵等不良行为。就行业来讲,首先,泛消费升级仍是我们最为重视的方向,消费升级实际上分为两个层次,一是代表高端生活品质的新品类的快速放量,例如调味品,小家电,智能汽车,智能穿戴等;二是代表同类产品中的高质量强品牌产品的市场份额快速提升。虽然2017年消费升级的投资机会在白酒家电等行业演绎的非常充分,但是我们仍然看好在保险,航空,医药,文教体卫等各个领域泛消费升级的机会,这是一个大级别的趋势。其次,在“新时代”背景下,科技创新是在3年视角下必须重视的新方向,具体包括先进制造业(5G,物联网,航天航空,高铁,新材料,新能源汽车等)和先进服务业(人工智能,大数据,云计算,自主可控等)两个方面。再次,后供给侧改革时代中胜出的传统行业里面的优质龙头公司也应该有份额进一步集中带来的盈利增长,以及业绩稳定度被证明后的估值提升的机会。最后,2018年我们也关注全球经济复苏带来的有色金属,航运等主要由需求拉动的周期股投资机会。风险方面,我们关注三大风险:1)金融去杠杆力度过大导致流动性的冲击;2)油价上涨超预期,或者发达国家加息进程超预期导致中国央行的被动加息;3)房地产和基建投资下滑超预期使得需求下滑超预期。(点击查看更多基金异动)

  我要购买:光大保德信行业轮动混合(360016)

  基金投资工具箱:

  必读资讯:24小时要闻滚动 基金经理后市观点 基金深度研究

  基金赚钱榜:基金排行 主题基金

精彩推荐
加载更多
全部评论
金融界App
金融界微博
金融界公众号