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年报显示调仓路线 绩优基金开始布局成长股

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2018-03-30 00:26:15 来源:金融投资报

公募基金年报披露已过半,其中包括多只在2017年取得出色收益率的主动权益类基金。从年报来看,部分业绩表现优秀的基金已经开始布局中小盘成长股,或者其基金经理明确表示将布局成长股。对于2018年投资行情,基金经理多认为蓝筹股压倒性优势或将不再,蓝筹和成长将有较为均衡的投资机会。

  公募基金年报披露已过半,其中包括多只在2017年取得出色收益率的主动权益类基金。从年报来看,部分业绩表现优秀的基金已经开始布局中小盘成长股,或者其基金经理明确表示将布局成长股。对于2018年投资行情,基金经理多认为蓝筹股压倒性优势或将不再,蓝筹和成长将有较为均衡的投资机会。

  白酒家电仍是基金心头好

  东方红睿华沪港深东方红沪港深在2017年分别取得了67.9%和66.6%的收益率,名列权益类基金前2位,从年报来看,两只基金在去年年末的股票仓位均在88%左右,且持仓也颇为相似。从持仓风格来看,两只基金主要精选了各个行业的龙头股和优质个股予以持有,前十大重仓股主要包括伊利股份(行情600887,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)这样的龙头股,而在十大重仓股之外,两只基金还持有工商银行(行情601398,诊股)、三环集团(行情300408,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、青岛啤酒(行情600600,诊股)、金正大(行情002470,诊股)、尚品宅配(行情300616,诊股)等,整体看其持仓主要集中在安防、家电、食品饮料医药等行业。

  除东方红以外,国泰互联网+、景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、交银稳健配置、嘉实优先红利、南方品质优选、华安策略优选等2017年年度收益率在50%以上的基金也公布了年报。

  国泰互联网+是重配白酒的代表。其前十大重仓股中有5只为白酒,包括贵州茅台(行情600519,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、舍得酒业(行情600702,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)。且该基金的持仓略为集中,隐形重他股中只有两只股票占基金净值的比例在1%以上。

  景顺长城两只基金的配置与东方红有相似之处,但更偏重于家电和白酒。前十大重仓股中配置了小天鹅A(行情000418,诊股)、济川药业(行情600566,诊股)、贵州茅台、晨光文具(行情603899,诊股)、泸州老窖、格力电器(行情000651,诊股)等,第11至20位的重仓股中,除了部分白酒股以外,还配置了德赛西威(行情002920,诊股)、光弘科技(行情300735,诊股)、中欣氟材(行情002915,诊股)、科创信息(行情300730,诊股)等偏中小盘的个股。

  基金开始掘金中小创

  白酒家电之外,金融股、地产、医药以也是基金布局的方向,部分基金前十大重仓股中则出现了中小创个股。

  去年全年,交银稳健配置累计回报超过55%,从年报看,该基金对于白酒和家电的配置较少,其前十大重仓股主要包括隆基股份(行情601012,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、伊利股份、东方雨虹(行情002271,诊股)、贵州茅台、安琪酵母(行情600298,诊股)、云南白药(行情000538,诊股)、中国医药(行情600056,诊股)、美的集团、光大嘉宝(行情600622,诊股),也均是细分行业的龙头股,其隐形重仓的股票则有青岛海尔(行情600690,诊股)、宇通客车(行情600066,诊股)、立讯精密、分众传媒(行情002027,诊股)、复星医药(行情600196,诊股)、大族激光(行情002008,诊股)、首旅酒店(行情600258,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)、福耀玻璃(行情600660,诊股)、深南电路(行情002916,诊股),有着明显的龙头策略倾向。

  华安策略优选同样没有重仓白酒家电,其持仓偏向好大金融。其前五大重仓股均为金融股,包括中国太保(行情601601,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、中国平安、宁波银行(行情002142,诊股)、新华保险(行情601336,诊股),而隐形重仓股则重点配置了贵州茅台、桐昆股份(行情601233,诊股)、恒逸石化(行情000703,诊股)、广联达(行情002410,诊股)、隆基股份、通华东宝、潞安环能(行情601699,诊股)、兖州煤业(行情600188,诊股)、林洋能源(行情601222,诊股)、我武生物(行情300357,诊股),主要集中中医药、华工、电气设备和采掘领域,偏周期风格。

  南方品质优选虽然也偏向重配食品饮料家电板块的方向,不过其重仓股出现了不少中小盘成长股的身影,例如第8大重仓股为创业板股快乐购(行情300413,诊股),南方品质优选在去年四季度新进该股1023万股,成为第1大流通股东,而快乐购也受到其它基金的青睐,其前十大流通股东中有8只是公募基金。快乐购股价于近半年来强势上涨,创阶段性新高。此外,南方品质优选还配置了中航光电(行情002179,诊股)、韵达股份(行情002120,诊股)等。

  成长和蓝筹机会或更均衡

  展望2018年,基金经理多认为蓝筹股和成长股有着较为均衡的投资机会。

  东方红睿华沪港深基金经理林鹏认为,2018年蓝筹股压倒性占优的局面将会改变,市场将会加大震荡的幅度,总体机会会趋于均衡,中小市值公司里也有望出现巨大涨幅。林鹏表示,2018年,在一批确定性、低波动公司的估值修复之后,会加大对于成长股、周期股价值的挖掘。

  景顺长城新兴成长基金经理刘彦春表示,继续对市场保持乐观态度。他们对宏观经济的总体判断是增速小幅下降,但增长质量改善;企业盈利继续增长,整体回报率持续回升。当我国对经济体量和速度的追求让位于对增长质量的追求,整个经济体的投入产出水平有望持续回升,权益投资正在迎来最好的时代。刘彦春表示,行业竞争结构优化、投入资本产出变化仍然是其主要关注的投资线索;消费服务、科技创新依然是最关注的投资领域。

  交银稳健配置基金经理唐倩认为,就2018年而言,相较于2017年年初,优质蓝筹和成长股的估值普遍有明显的提升,预计A股估值继续提升的空间并不大。但是不少公司的经营可能进一步好转,理应获得合理的收益空间。但是投资的难度相应地会比2017年更大,合理收益率也有所下降。同时国内外股市在2018年出现大幅震荡的可能性较大,主要原因是美联储通胀和加息预期的大背景下,持续多年的牛市市场自身有较大的调整压力,对于国内而言,由于市场利率的上升幅度更快、而且金融去杠杆的实质影响可能陆续显现。对于2018年的整体风险应当有所警惕。

责任编辑:付健青 RF13564
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