华宝证券研究报告　分析师 / 李真 　　研究助理 / 张吉虎　研究助理 / 杨思奇

　　市场回顾：29日A股市场白马股全线大涨。收盘上证综指上涨1.22％，收于3160.53点，深证成指上涨1.18％，收于10755.92点，创业板指上涨0.38％，收于1842.19点，两市成交额4789.18亿元。申万一级行业涨多跌少，其中房地产（+3.86％）、家用电器（+3.02％）、钢铁（+2.81％）领涨，休闲服务（-0.89％）、医药生物（-0.45％）、国防军工（-0.39％）跌幅较大。

　　分级B方面：29日进取股基上涨3.05％，成交在千万以上的分级B除医药B（150131，-0.83％）、军工B（150182，-0.15％）、国防B（150206，-0.12％）下跌外，其余均上涨，房地产B（150118，+10.09％）、煤炭B级（150290，+9.56％）、银行B（150228，+5.50％）、证券B级（150224，+5.46％）领涨。

　　权益ETF：

　　分级A方面：

　　29日国债期货收盘小幅收跌，收盘十年期国债期货主力合约T1806下跌0.11％。

　　29日稳健股基下跌0.40％，成交额1.88亿元。活跃分级A 全部下跌，其中+3％类证券A（150171，-0.57％）、银行A（150227，-0.56％）、银华稳进（150018，-0.56％）跌幅较大。29日截至收盘，主流+3％类活跃分级A折价水平在12.50％左右，国防A（150205）折价较小，为9.75％。

　　期权价值方面，29日煤炭A级（150289）折价5.02％，下折距离7.14％，假设下折后母基金净值潜在损失为1％，A份额折价6.65％，则煤炭A级下折预估收益为2.21％；假设不考虑下折后母基金净值风险，A份额折价6.65％，则煤炭A级下折预估收益为3.01％。2018年4月1日起，《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》将正式施行，届时对于持有基金期限少于7天的投资者将征收1.5％的赎回费，近期基金公司陆续修改基金合同对赎回费率进行调整，参与下折的投资者除了关注标的指数上涨带来的折价风险外，还需关注后续母基金赎回费率调整对于收益的影响。

　　权益封基

　　场内定增基金

　　嘉实惠泽（160722.SZ）成立于2016年9月29日，封闭期为18个月，于2018年3月29日到期，昨日收盘净值1.0189元，基金成立以来累计收益为4.31％。自2018年3月30日起转为上市开放式基金（LOF），基金的申购、赎回自转换为上市开放式基金（LOF）之日起不超过30天开始办理。

　　债券ETF

　　黄金ETF

　　29日伦敦金盘中涨跌持平，国内黄金AU9999下跌1.15％，黄金ETF中，华安黄金ETF下跌1.21％，预估折价率0.074％。29日AG1806下跌1.80％，白银基金下跌1.25％，预估折价率0.65％。

　　货币ETF

　　29日截至收盘银华日利七日年化收益率4.004％、华宝添益七日年化收益率4.186％、南方理财金H七日年化收益率为4.446％、建信添益七日年化收益率4.312％。29日收盘华宝添益折价0.045％，银华日利折价0.057％。

　　跨境ETF

　　QDII-ETP方面，上日德国DAX指数下跌0.25％，纳斯达克100指数下跌1.06％，标普500指数下跌0.29％。29日盘中美元指数下跌0.06％，在岸人民币兑美元升值0.13％，欧元兑美元上涨0.04％。29日华安德国30ETF上涨0.76％，预估溢价率1.19％；国泰纳斯达克100ETF上涨0.05％，预估溢价率2.01％；博时标普500ETF下跌0.07％，预估溢价率0.55％。

　　商品ETP

　　上日标普全球石油指数下跌1.42％，标普石油天然气上游股票指数下跌0.62％。29日华安石油上涨0.44％，预估溢价率0.243％，华宝油气涨跌持平，预估折价率0.502％。29日盘中NYMEX原油上涨0.51％，ICE布油上涨0.26％。