导言

　　受中美贸易战紧张情绪影响，全球股市动荡加剧，对冲基金3月份的波动程度也在加大。用来衡量对冲基金表现的HFRI基金加权综合指数（FWC）仅在3月份就下跌0.25%，整个一季度该指数微涨0.35%。

　　对冲巨头规模缩水严重

　　对冲基金大佬鲍尔森（John Paulson）目前的日子很不好过。其公司资产管理规模六年跌近八成，缩水至90亿美元，其中80%是其个人资金。今年3月份，鲍尔森基金公司不仅在大幅裁员，还将部分基金资金退还给投资者。

　　对冲基金巨头比尔.阿克曼旗下的潘兴广场资本（Pershing Square Holdings）资产管理规模也遭遇腰斩。2015年7月潘兴广场资本管理规模200亿美元，2016年亏损13.5%，2017年亏损4%，今年一季度表现依然也没好转，投资回报为-8.6%，大量机构投资者出逃后，目前的管理规模仅为82亿美元。

　　路透社此前援引知情人士消息称，潘兴广场资本也将通过裁员18%来缓解成本压力。4月初潘兴广场资本还宣布将削减1.5%的年度管理费。对老客户来说这意味着15%的折扣。阿克曼也在致投资者信中表示，未来两年潘兴广场资本的投资者管理费将总共减少3200万美元。

　　当大环境变幻莫测时，大宗商品交易中获利也变得异常困难。此前专门关注大宗商品的对冲基金公司最近也走上了下坡路，从农作物、燃料、金属方面越来越难以获利，使得他们不得不让旗下基金寻求更宽泛的投资方向。

　　加密货币基金遭腰斩后或陷倒闭潮

　　震荡中，全球加密货币对冲基金受冲击最严重。今年前三个月，加密货币对冲基金回报率平均下降23%，至少9家专注于加密货币的对冲基金被迫关闭。按照市场计算，排名前25的加密货币中只有两种在今年一季度出现了增长，加密货币整体市值从1月初的8300亿美元跌至近期的2510亿美元。公开信息显示，过去几年中有200多家与加密货币相关的对冲基金推出。按照这样的速度，2019年1月前还会有10%的加密货币对冲基金公司将面临倒闭。

　　3月份，由于全球加密货币大幅下跌，投资于动荡的区块链领域基金出现大幅下跌。与2017年涨幅超过2774%相比，HFR区块链综合指数仅在3月份就损失达42.9％，今年第一季度总亏损52.6％，落差较大。HFR区块链综合指数包括直接投资加密数字货币，也包括投资区块链基础设施的基金。

　　对冲基金研究机构HFR总裁Kenneth J Heinz分析称：“3月份和2018年第一季度的金融市场和对冲基金业绩环境已经明显不同于前几年，贸易和关税政策摩擦升级加剧了这种转变和波动。”

　　有人在被迫退出，但也有巨头在逢低杀入。外媒消息称，亿万富翁乔治.索罗斯目前正考虑大举投入加密货币对冲基金。彭博社报道称，索罗斯基金管理公司宏观投资主管亚当·费舍尔已经获得了进行交易加密货币的批准文件，虽然目前他尚未对加密货币进行任何押注，但未来是否大举进入该领域非常值得期待。

　　不过有业内人士分析称，大多数传统基金经理其实非常排斥加密货币资产，他们会有意避开，因为这一领域波动性较大，监管也存在不到位的情况，不确定性风险极高。

　　近几个月来，全球监管机构开始密切关注加密货币，吓退了不少投资者，对比特币的兴趣也在下降。那么，索罗斯到底在布局什么棋局？

　　不可否认的是，加密货币对冲基金公司数量近年来在不断增加。根据Autonomous Research LLP的统计数据，2017年出现了167个新的加密货币基金；2016年只有19个；2015年有7个；2014年有10个；2013年有2个。该公司统计2018年会有20个新的加密货币基金启动。