金融界基金04月11日讯 泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金（简称：泰康新机遇混合，代码001910）04月10日净值上涨1.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1281元，累计净值为1.2516元。

　　泰康新机遇混合基金成立以来收益25.27%，今年以来收益-0.59%，近一月收益-2.59%，近一年收益9.21%，近三年收益--。

　　泰康新机遇混合基金成立以来分红1次，累计分红金额2.24亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为桂跃强，自2015年12月08日管理该基金，任职期内收益25.27%。

　　任慧娟，自2016年05月09日管理该基金，任职期内收益26.92%。

　　金宏伟，自2017年08月28日管理该基金，任职期内收益4.50%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有工商银行（持仓比例3.40%）、招商银行（持仓比例3.10%）、海螺水泥（持仓比例2.64%）、格力电器（持仓比例2.25%）、中国平安（持仓比例1.97%）、宁波华翔（持仓比例1.96%）、美的集团（持仓比例1.81%）、美年健康（持仓比例1.78%）、建设银行（持仓比例1.41%）、光大嘉宝（持仓比例1.38%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年全年，宏观经济韧性较强，四季度的GDP增速分别是6.9、6.9、6.8、6.8，上半年经济增速有所回升，下半年企稳。从三大需求来看，投资增速前高后低，但主要原因是基建投资增速的下滑，房地产投资的韧性较强，而制造业投资在四季度则有所回升；零售增速保持平稳，出口得益于全球经济复苏而显著改善。CPI较为温和，PPI小幅回落，但仍然保持高位。央行的货币政策总体稳健中性，公开市场利率全年跟随美联储加息三次，流动性保持在紧平衡的态势。汇率方面，受经济韧性强、美元指数贬值的影响，人民币呈现震荡升值的态势。权益市场方面，2017年A股市场总体上涨，上证综指从3100点附近震荡上涨至3300点附近，涨幅6.56%。但市场分化明显，大盘蓝筹走势强劲，中小创表现较弱。从行业来看，食品饮料、家电、非银金融、银行和强周期品种涨幅居前。债券市场方面，利率震荡上行，全年调整的幅度较大。具体来看，年初由于跟随美联储调整公开市场利率，银监会“三三四”检查、金融监管趋严，利率有所上行；年中受到环保督察的影响，基本面小幅低于预期，同时监管强调协调推进，利率步入到震荡的行情；进入到四季度，十九大政通人和，修正了市场对经济的预期，同时通胀预期再起，资管新规等监管政策密集出台，多重利空叠加，导致利率快速上行。全年来看，10Y国债上行了87bp，10Y国开上行了114bp。权益投资方面，基于对市场的判断，基金在下半年适当提高了权益仓位。基金主要配置了偏蓝筹价值风格的品种，并对少数长期前景看好、竞争优势突出、估值合理的成长品种，采取越跌越买策略，立足于长期持股。在行业上，基金重点参与了家用电器、银行、房地产、非银金融等板块，以及食品饮料、医药生物等受益于消费升级的板块。固收投资方面，本基金整体维持了中性偏低的久期；主要配置以CD以及信用风险可控的中高等级信用债为主，注重持有期收益，同时注重保持组合较高的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.1348元；本报告期基金份额净值增长率为17.12%，业绩比较基准收益率为12.80%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，经济较强的韧性仍将持续，微观结构也将持续改善。政策方面，稳健中性的货币政策仍将维持，金融监管政策将持续推进。从外部的环境看，需关注全球货币政策正常化带来的市场影响。权益市场方面，考虑到经济的稳健性和政策的灵活性明显增强，我们对中长期的市场，保持谨慎乐观的观点。从经济上看，随着微观企业与个人活跃度的明显提升，经济有望保持较强增长动能。从政治环境上看，“十九大”提出新方位、新方略指引新征程，也将推升市场风险偏好。从板块上看，我们认为部分白马蓝筹股依然具备估值修复的空间。在A股市场开放背景下，A股的估值标准将越来越国际化，2017年蓝筹白马的估值修复幅度较为明显，但从历史和国际角度对这些板块估值与盈利等方面的横纵比较来看，家电、食品饮料、金融等行业在盈利和估值等方面相对全球同业仍具备相当的吸引力，部分蓝筹股持续上涨目前还具备基本面支持。此外，随着次龙头股票估值和业绩的逐渐匹配，成长黑马也逐渐进入“击球区”，值得重点关注。债券市场方面，利率水平将受到多方面因素的影响，其中经济基本面的变化、监管动向、海外货币政策等仍然需要密切关注。我们注意到利率水平已经恢复到较高水平，信用利差处于较低的位置，同时信用尾部风险逐渐暴露。基金的固收投资会继续立足于保持组合较高的流动性，注重组合分散化投资，增加持有期间的投资收益。（点击查看更多基金异动）

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