金融界基金04月11日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）04月10日净值上涨1.89%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1881元，累计净值为3.4881元。

　　景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益456.33%，今年以来收益0.54%，近一月收益-4.13%，近一年收益21.22%，近三年收益26.48%。

　　景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益65.61%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新城控股（持仓比例9.10%）、泸州老窖（持仓比例7.76%）、中国平安（持仓比例7.51%）、保利地产（持仓比例5.69%）、华夏幸福（持仓比例5.65%）、小天鹅A（持仓比例4.21%）、盈峰环境（持仓比例3.90%）、晨光文具（持仓比例3.87%）、中国太保（持仓比例3.82%）、五粮液（持仓比例3.56%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，A股分化严重，绩优白马股与受益于供给侧改革的周期股表现优异，但绝大多数资质一般的中小市值公司跌幅巨大。从整个报告期看，基金管理人始终保持较高的股票仓位，积极寻找“好行业、好公司、好时机”相结合的投资机会，以期为投资者获得中长期的合理回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　2017年度，本基金份额净值增长率为36.53%，业绩比较基准收益率为9.94%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　回顾2017年经济形势，全球经济均进入了复苏周期，国内地产销售和出口、消费对经济起到了支撑作用。但在“去杠杆”的政策环境下，全年市场无风险利率持续提升，对股、债市场估值水平都形成了压制。展望2018年，按照我们的分析框架，首先，从企业盈利增速角度来看，目前市场预期2018年实际GDP增速将维持2017年水平，但是由于基数效应2018年PPI大概率将比2017年回落，最终2018年名义GDP可能小幅低于2017年，因此从自上而下的宏观角度来看，企业的收入包括利润增速将弱于2017年。这也和我们自下而上的行业盈利预测大致吻合。其次，从资金成本的角度来看，2018年去杠杆的政策导向不变，经济增长又相对稳健，因此金融市场流动性至少2018年上半年不会特别宽松。第三，从估值水平看，目前整体市场的估值在历史均值附近，估值压缩的风险不大。综上，尽管资金成本恶化和估值大幅下降的风险已经不大，但是企业盈利增速很难大幅提升，因此我们维持A股市场区间震荡的格局判断。在股票市场增量入市资金并不显著的情况下，市场重业绩、重估值的风格不会发生太大变化。由于大部分优质公司在2017年已经完成了估值修复，所以我们对2018年的盈利预期将低于2017年。基金管理人将坚持长期价值投资的理念，把控制风险收益比作为首要前提，重点选择两类投资机会进行布局，其一是那些产业或企业发展尚处于初、中期，且公司有显著差异化竞争优势或领先性的品种；其二是寻找市场预期较低、安全边际充分但有新的增长因素出现的品种，以期为投资人带来长期投资回报。（点击查看更多基金异动）

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