金融界基金04月11日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）04月10日净值上涨1.89%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8620元，累计净值为0.9620元。

　　广发内需增长混合基金成立以来收益-5.67%，今年以来收益-9.74%，近一月收益-3.90%，近一年收益-6.00%，近三年收益-12.93%。

　　广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王小松，自2015年06月13日管理该基金，任职期内收益-36.10%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有神州易桥（持仓比例7.59%）、欧菲科技（持仓比例6.93%）、恺英网络（持仓比例6.66%）、贵州茅台（持仓比例5.25%）、新华保险（持仓比例5.17%）、中国平安（持仓比例4.79%）、中国太保（持仓比例4.78%）、索菲亚（持仓比例4.61%）、招商银行（持仓比例4.56%）、五粮液（持仓比例4.32%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年，市场一边海水一边火焰，呈现极致的结构分化。沪深300指数全年上涨21.78%，上证综指上涨6.56%；而创业板指数下跌-10.67%。一方面，行业之间分化很大，食品饮料、家电等消费行业涨幅超过40%，钢铁、煤炭及银行等周期板块涨幅也均超过10%，而计算机和传媒等成长性行业则下跌约20%。另一方面，行业中龙头或者优秀公司和其他公司亦分化严重，如银行指数上涨16.88%，但是工行、建行、招行和宁波银行上涨超过40%，而大部分城商行以及部分股份行则是下跌的。2017年的市场主线体现了几个重要特征：第一、国内经济降速换挡追求更高质量的发展，企业进入存量竞争时代。这个阶段行业集中度进一步提升，龙头企业的市占率也会进一步提升，收入和净利润会加速增长，成为资本市场的宠儿。第二、随着沪港通、深港通开通，境外投资者的进入会推动A股估值中枢逐步向海外市场靠拢，龙头企业的估值折价会逐步缩小，其中具有稀缺性的优秀公司开始获得溢价。第三、以创业板为代表的成长股遭到了市场的冷落。尽管部分消费电子、传媒等个股全年取得不错涨幅，但成长股整体继续回落，创业板指数跌破熔断以来低点，成长股估值中枢不断下移。2017年，本基金配置结构以业绩增速和估值匹配的中小市值成长股为主，偏离了市场主线，因此基金净值虽然实现一定增长，但跑输沪深300指数，整体表现不佳。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金净值增长率为12.09%，同期业绩比较基准收益率为11.41%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，本基金认为市场整体机会大于风险，市场分化的结构可能会有所收敛，表现的相对平衡，市场的波动会加大。第一、国内经济平稳复苏的趋势有望延续，但金融去杠杆以及财政整顿等政策可能会带负面影响，导致经济数据出现一些波动。第二、A股整体估值水平处于历史中位附近。在全球主要经济体中比较，A股整体性价比较高，可能会吸引来更多海外投资者。第三、随着经济持续复苏，还会有其他行业迎来拐点恢复增长，这些行业的股票可能会有更好的表现，例如家纺和服装。第四、创业板经过两年多的回调，估值中枢大幅下降。部分成长股估值吸引力突出，也会带来一些机会。当然还有一些风险需要密切关注，美国加息节奏及其对经济和资本市场的影响，国内金融监管和去杠杆的节奏以及对经济和流动性的影响等。在配置结构上，本基金会采取相对平衡的结构，会增加低估值的金融地产配置，以及消费板块的配置，契合国内经济结构演变的主线，另一方面仍然会重点选择估值有吸引力的传统成长股。期望全年能给持有人带来较好的收益。（点击查看更多基金异动）

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