金融界基金04月11日讯 易方达沪深300量化增强证券投资基金（简称：易方达沪深300量化，代码110030）公布最新净值，上涨1.87%。本基金单位净值为2.3119元，累计净值为2.3119元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为12.74亿元，上期规模为20.24亿元，减少37.07%。

　　易方达沪深300量化增强证券投资基金成立于2012-07-05，业绩比较基准为“沪深300指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益131.19%，今年以来收益-3.69%，近一月收益-4.83%，近一年收益17.51%，近三年收益11.99%。近一年，本基金排名同类（95/470），成立以来，本基金排名同类（20/597）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为4.11%，近两年定投该基金的收益为17.02%，近三年定投该基金的收益为19.80%，近五年定投该基金的收益为52.41%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为官泽帆，自2016年09月24日管理该基金，任职期内收益32.62%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.27% ）、贵州茅台（持仓比例5.22% ）、工商银行（持仓比例3.47% ）、招商银行（持仓比例3.26% ）、中国太保（持仓比例2.99% ）、大秦铁路（持仓比例2.79% ）、格力电器（持仓比例2.69% ）、潍柴动力（持仓比例2.66% ）、中国人寿（持仓比例2.66% ）、中国核电（持仓比例2.56% ）、世荣兆业（持仓比例2.10% ）、渤海轮渡（持仓比例1.34% ）、方大炭素（持仓比例1.28% ）、丽珠集团（持仓比例1.21% ）、二三四五（持仓比例1.00% ），合计占资金总资产的比例为42.50%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.34% ）、贵州茅台（持仓比例4.66% ）、京东方A（持仓比例3.53% ）、北京银行（持仓比例3.22% ）、中国银行（持仓比例3.09% ）、中国中铁（持仓比例2.81% ）、青岛海尔（持仓比例2.80% ）、大秦铁路（持仓比例2.73% ）、潍柴动力（持仓比例2.59% ）、中国神华（持仓比例2.52% ），合计占资金总资产的比例为35.29%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾2017年，国内宏观经济环境逐步走出了16年不确定性的阴霾，多种迹象显示目前经济环境将维持相对温和的态势：制造业PMI数据整体回升，显示国内需求有所复苏，整体经济结构仍然健康；工业品价格、CPI等指标温和上涨，一方面由于供给侧改革带来的价格影响，另一方面持续改善的内外需也对价格形成一定的支撑；针对房地产的调控，以及金融行业去杠杆与严监管，在十九大之后更是被定调长期化，其将对市场结构逐步产生新的影响。就是在这样的一个经济与市场环境影响下，2017年A股市场走出了结构性分化极为显著的行情：全年沪深300指数累计涨幅为21.78%，中证500指数累计涨幅-0.20%，中证1000指数累计涨幅-17.35%；同时，市场也呈现出明显的“二八分布”，即全市场仅有不到20%的股票17年的累计收益超过了沪深300。从量化选股因子的角度来看，风格的切换也是极为突出的：如上述指数表现所示，过去A股表现突出的小市值因子在17年持续回撤，偏重技术面的量价指标也表现平平；另一方面，以基本面数据为主的盈利因子、财务质量因子等脱颖而出，同时低估值因子也成全年最为强势的因子之一。在上述市场环境中，作为指数增强型基金，管理人严格遵照量化指数增强的投资模式进行操作，以标的指数的构成为基础，主要利用基金管理人自主开发的定量投资模型在有限范围内进行超配或低配。在严格控制风险暴露的前提下，坚持采用长期有效的基本面量化模型进行选股，配置稳健的策略模型以顺应市场风格变换，为投资人创造了持续稳健的超额收益。本基金2017年累计获得9.21%的超额收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为2.4004元，本报告期份额净值增长率为29.84%，同期业绩比较基准收益率为20.63%，年化跟踪误差3.65%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，我们认为：首先，在当前监管机构对IPO审批节奏没有新的调整，以及对上市公司并购重组、外延收购等行为的监管仍趋严格的前提下，市值因子仍难有表现；其次，在养老金、保险以及海外资金逐步进入A股市场之后，专业的机构投资者对市场的影响力将逐步提升，长期业绩优良，盈利确定性高的公司将得更多的估值溢价，有利于偏重价值及基本面研究的投资策略；第三，在刚刚结束的中央经济工作会议提出的“高质量发展”主线，强调以质量换数量的路线方向，这将促进优势企业进一步做大做强，市场投资者预期将更重视公司的财务质量、盈利稳定性与市场估值之间的匹配性；最后，鉴于后续市场货币政策仍将中性偏紧，且当前龙头白马股普遍处于估值高位，今年市场持续的二八分化，有望在明年得到缓解，更有利于量化选股策略发挥优势。下一阶段在组合构建的过程中，管理人将会坚持既定量化策略，利用定量的方法，根据多因子模型的预测，通过优化的方法构建权益类的投资组合。与此同时，管理人将紧密跟踪市场，根据市场变化对量化投资策略进行优化和调整，勤勉尽职，力争为投资者提供持续稳健的超额收益。

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