金融界基金04月11日讯 工银瑞信沪港深股票型证券投资基金（简称：工银瑞信沪港深股票，代码002387）公布最新净值，上涨1.97%。本基金单位净值为1.24元，累计净值为1.24元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为19.93亿元，上期规模为20.24亿元，减少1.54%。

　　工银瑞信沪港深股票型证券投资基金成立于2016-04-20，业绩比较基准为“恒生指数*40.00% + 沪深300指数*40.00% + 中债综合财富(总值)指数*20.00%”。 本基金成立以来收益24.00%，今年以来收益-1.43%，近一月收益-1.90%，近一年收益23.38%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（47/470），成立以来，本基金排名同类（194/597）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为8.42%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为郝康，自2016年12月30日管理该基金，任职期内收益33.33%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为腾讯控股（持仓比例9.18% ）、中国平安（持仓比例8.73% ）、汇丰控股（持仓比例7.11% ）、友邦保险（持仓比例6.65% ）、建设银行（持仓比例5.30% ）、招商银行（持仓比例3.54% ）、新华保险（持仓比例2.24% ）、瑞声科技（持仓比例2.15% ）、中国太保（持仓比例2.10% ）、兖州煤业股份（持仓比例2.04% ），合计占资金总资产的比例为49.04%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为腾讯控股（持仓比例9.22% ）、中国平安（持仓比例6.84% ）、汇丰控股（持仓比例6.39% ）、友邦保险（持仓比例5.62% ）、建设银行（持仓比例5.52% ）、招商银行（持仓比例3.61% ）、中国燃气（持仓比例3.18% ）、中国银行（持仓比例3.14% ）、BRILLIANCE CHI（持仓比例3.06% ）、舜宇光学科技（持仓比例2.64% ），合计占资金总资产的比例为49.22%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金采取自上而下和自下而上相结合，构建、优化组合的投资策略。自上而下地考察宏观经济状况、市场估值区间以决定组合仓位设置，通过跟踪市场风格指标和中观行业研究决定行业配置方向；自下而上系统化地比较、分析个股，借助量化分析工具有针对性地以特定的指标运用于不同行业的股票。2017年伊始，我们偏重于金融尤其是银行、可选消费、信息技术、工业、能源和电信。组合比较好地抓住了消费和信息技术方面的机会，但组合整体结构略偏保守。2季度开始我们偏重加仓保险及消费板块股票，同时加大了医药和原材料类股票的投资力度。我们相信银行资产质量改善会继续提升其估值，保险行业则处于盈利加速的状态，持续向好的PMI则有利于企业新一轮的资本支出周期。而香港本地地产和银行股在经历了今年以来的大幅上涨之后，在美元重新走强的压力下，我们采取了低配。同时我们预判中国经济的韧性较强，尽管增长放缓，但消费景气度维持高位，经济放缓的幅度非常有限。在香港市场充足的流动性支撑下，任何一次明显的市场回调都将意味着好的买入机会。进入4季度后市场波动加大。一方面由于组合核心持股，银行、保险、和信息科技板块大幅上涨，组合获得了较好的收益；另一方面因为宏观经济数据的弱化，市场出现大面积获利回吐的状况。回调主要集中于前期涨幅较大的板块及个股，组合净值因此有所回撤。但是从中期时间上判断，我们保持了组合的结构和核心持仓板块，即保险、消费和信息科技和医疗板块的超配。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金净值增长率为35.27%，业绩比较基准收益率为19.38%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　对于2018年上半年，我们仍然保持乐观态度。从盈利和估值两个要素看，市场估值仍然处于合理区间，但并没有明显低估。而盈利预期则保持平稳向上的趋势。流动性方面，我们认为港股通南下资金及全球资金继续流入港股市场，有利于市场估值及整体流动性。目前海外资金仍然在香港市场处于低配状态，且低配的幅度高于过去10年的平均水平。在市场估值合理，企业盈利趋势保持平稳向上的状态下，我们认为大概率香港市场在2018年会维持海外资金的净流入。尽管管理层将2018年GDP增长目标小幅降低至6.5%左右水平，但得益于过去几年的供应侧改革和市场出清，我们认为经济增长的质量则会更高。在这种情况下，企业盈利增长不会因为经济放缓而下滑。同时也正是由于2018年宏观经济的温和增长及金融系统的持续“去杠杆”，我们认为市场不具备全面牛市的宏观基础，而更可能是结构性行情，不同板块走势有所分化。在经过了2017年的大幅上涨之后，我们预计香港市场2018年的关注重点将会集中在估值合理、盈利增长可预见性较高的行业和相关个股。从中期看，我们认为有几大投资主题值得特别关注：1）再通胀主题。CPI有望超预期，叠加企业定价能力的复苏，食品饮料等必选消费板块盈利、估值仍有继续提升的空间；2）金融板块，包括银行和保险。银行资产质量改善，保险的消费属性增强；3）消费升级主题，包括可选消费及医疗板块内的龙头企业，具有核心竞争力的企业。

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