金融界基金04月11日讯 泰达宏利首选企业股票型证券投资基金（简称：泰达宏利首选企业股票，代码162208）公布最新净值，上涨2.20%。本基金单位净值为1.2431元，累计净值为1.9631元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为5.33亿元，上期规模为20.24亿元，减少73.66%。

　　泰达宏利首选企业股票型证券投资基金成立于2006-12-01，业绩比较基准为“新华富时中国A200指数*90.00% + 同业存款*10.00%”。 本基金成立以来收益124.93%，今年以来收益-2.81%，近一月收益-3.66%，近一年收益7.76%，近三年收益-16.87%。近一年，本基金排名同类（223/470），成立以来，本基金排名同类（23/597）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为2.33%，近两年定投该基金的收益为9.29%，近三年定投该基金的收益为6.06%，近五年定投该基金的收益为19.62%。（点此查看定投排行）

　　泰达宏利首选企业股票基金成立以来分红3次，累计分红金额7.78亿元。

　　基金经理为张勋，自2014年11月21日管理该基金，任职期内收益35.60%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为五粮液（持仓比例5.33% ）、澳洋顺昌（持仓比例4.12% ）、岳阳林纸（持仓比例3.84% ）、新华保险（持仓比例3.41% ）、万科A（持仓比例3.34% ）、葛洲坝（持仓比例3.34% ）、隆平高科（持仓比例3.09% ）、生益科技（持仓比例3.00% ）、格力电器（持仓比例2.97% ）、交通银行（持仓比例2.94% ），合计占资金总资产的比例为35.38%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为岳阳林纸（持仓比例4.96% ）、五粮液（持仓比例3.81% ）、交通银行（持仓比例3.76% ）、葛洲坝（持仓比例3.47% ）、澳洋顺昌（持仓比例3.18% ）、格力电器（持仓比例3.09% ）、中兴通讯（持仓比例2.65% ）、太阳纸业（持仓比例2.64% ）、万科A（持仓比例2.59% ）、爱建集团（持仓比例2.54% ），合计占资金总资产的比例为32.69%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年，不考虑IPO，A股市场上涨、下跌个股比例为23:77，走出了典型的“二八行情”，“以龙为首、以大为美”特征明显。这样的结果，有其深层次原因：第一，良好的经济环境使得企业基本面有了持续改善的温床，国内经济走强持续超预期，海外经济持续处于复苏通道，几乎所有行业盈利都在发生改善；第二，中国的供给侧改革、环境治理使得企业生存环境发生变化，领先企业、优质企业得到了更为公平的竞争环境，规模、技术、规范等优势得以凸显，行业竞争格局得到优化，竞争力进一步提升；第三，消费升级使得优质企业的优质产品需求、竞争力增强，并持续在市场中发挥作用；第四，日渐规范和严格的监管整顿了市场秩序、改变了投资人微观结构、引导了投资人理念；第五，利率上行使得债券收益下滑，大类资产配置部分搬家。在这样多重因素影响下，A股价值投资风格盛行，优质公司成为竞相追逐的对象，市场比较有利于机构投资者的投资行为。报告期内本基金坚持了2016年年底制定的投资策略——“降低风险暴露度、均衡化配置，追求稳定的持有人回报”。在配置方面，周期、消费、成长仓位相对均衡，追求优质公司，淡化行业属性，并适当增加了大蓝筹公司配置比例，严格控制组合的估值与成长性匹配度（为此，期间卖掉了不少认为估值合理的消费品公司）。虽在消费（食品饮料、家电）、龙头公司方面配置不够极致，但在跟踪误差、信息比率等方面均做到了很好的控制。遗憾之处，价值投资思想依然没有得到严格执行，在投资中存在投机和侥幸心理。未来看，本基金仍将坚持中长线投资理念，进一步落实价值投资思想：1）好公司才能创造价值；2）好公司也是有其合理的价格的；3）投资标的要有核心竞争力，淡化行业属性、大小盘属性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为1.2790元，本报告期份额净值增长率为20.00%，同期业绩比较基准增长率为23.22%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，我们不悲观。一方面，我们对投资的经济环境不悲观。我们认为，对于投资者而言，经济稳定、较小的波动远比经济增速数据本身更重要，我们有强大的中央政府为我们做宏观对冲，我们判断经济依然在“L”型的一横中运行，这对投资人来说是比较好的环境——稳定的中高速经济增长、合理的通胀水平（CPI:2%-3%）。另一方面，我们对企业盈利和企业的资产负债表修复保持乐观。供给侧改革、环境治理、上行的资金成本、去杠杆的金融环境，将继续有利于优质企业竞争力的相对提升，进而继续改善优质企业的ROE水平、行业竞争格局等。2018年我们最担心的风险是油价快速上涨带来的输入型通胀及全球性通胀抬头，这将使得主要经济体考量加息政策。基于前述判断，2018年我们看好三类标的:1)核心竞争力突出，能够在供给侧改革、去杠杆大背景下扩张的优质企业；2）消费升级受益标的；3）受益油价及通胀的优质公司。

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