创新型开放式基金，又称定期开放式基金。

　　从默默无闻到日益火爆，它的逆袭，即见证了市场投资理念和习惯的转变，也是长期投资理念的成功实践。今天，小安以自家正在火热发售的 华安睿明两年定开混合基金（A类：005695； C类：005696）为例，走近这一类基金。

　　为什么说它们即“开放”又“封闭”？

　　定期开放型基金，其实融合了开放基金“开放申赎”与封闭基金“封闭运作”的特点。以华安睿明为例，该基金以每两年为一个封闭期，封闭期内开放申购不赎回；两个封闭期之间安排5-20个工作日的开放期，开放申赎。

　　它们是如何火爆起来的？

　　2008年，第一只定开债基诞生，而后早期的定开基金，以偏债型或货币型为主。

　　2014年，定期开放基金延伸至灵活配置型基金，更加聚焦权益类市场；2017年，一款灵活配置型“半天卖出百亿”，见证了此类基金的火爆。而小安家的华安睿明，同样注重对权益类市场的配置。

　　Wind数据统计，截止2018年3月31日，目前全市场的定期开放式基金（含债券型、货币型、混合型、另类投资型；包括分级、短期理财类基金）共计804只，市场规模已超近9205亿元，其中仅近两年成立的基金已经超过7370亿元。

　　为何说它们的火爆，意味着市场投资理念的成熟？

　　一直以来，个人投资者喜欢追涨杀跌、持基时间过短。中国证券投资基金业协会数据统计，约有43％的个人投资者持有单只基金的时间不超过1年。这也导致了“基金赚钱、基民不赚钱”的结果。

　　而市场对定期开放型基金的追捧，恰恰表示部分投资者认识到“短炒基金”危害，逐渐转变成长期投资理念的践行者。小安家的华安睿明，拒绝追涨杀跌、安心长期持有，以期获得基金的长期投资收益。不与时间较劲，只与收益较真。

　　这一类基金的整体收益如何？

　　数据表明，这一类基金长期表现相对出色，是对长期投资理念的成功实践。

　　比较2015年初至2017年6月末成立的60只灵活配置混合型定期开放（长封闭期）基金，与全市场1379只灵活配置型基金收益均值，Wind数据显示：截至2017年末，这类基金近18个月、24个月、36个月回报均值分别为15.41％、12.32％、32.66％，而同期全市场灵活配置型基金表现均值为9.68％、7.52％、8.03％。

　　华安睿明两年定开混合有何独特之处？

　　首先，华安睿明由小安家金牛基金经理、投资老将杨明掌舵，更值得诸位客官关注。杨明拥有17年金融从业经历，历任华安基金研究发展部总监助理，研究总监。他于2013年6月5日开始管理华安策略优选基金，任期回报高达152.31％。（数据：Wind；截至2018年4月9日）。

　　其次，华安睿明延续了“华安策略优选”的风格，并纳入绝对收益因子，还有一个强化分红的特色。所谓强化分红，就是当基金份额净值达到或超过 1.2元 ，且该自然年度未进行过收益分配时， 基金必须进行收益分配，以便在封闭期内，给诸位客官提供现金流。

　　华安睿明两年定开混合A（005695）

　　发行日期：2018-04-09～2018-05-04

　　投资范围：封闭期内，该基金股票资产占基金资产的比例为 0％－100％；在开放期，股票资产占基金资产的比例为 0％－95％。港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50％。

　　资产配置策略：该基金采用多因素分析框架，从宏观经济环境、政策因素、市场利率水平、资金供求因素、市场投资价值等方面，采取定量与定性相结合的分析方法，对证券市场投资机会与风险进行综合研判。

　　行业配置策略：该基金将运用“自上而下”的行业配置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深入研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业进行筛选。

　　选股：个股投资方面，该基金将主要采用“自下而上”的个股选择方法，在拟配置的行业内部通过定量与定性相结合的分析方法选筛选个股。

　　港股投资策略：该基金将通过内地与香港股票市场互联互通机制投资于香港股票市场，不使QDII额度。该基金将重点关注：

　　1）A 股稀缺性行业个股，包括优质中资公司（如国内互联网及软件企业、 国内部分消费行业领导品牌等）、A 股缺乏投资标的行业；

　　2）具有持续领先优势或核心竞争力的企业，这类企业应具有良好成长性或为市场龙头；

　　3）符合内地政策和投资逻辑的主题性行业个股；

　　4）与 A 股同类公司相比具有估值优势的公司。

　　拟任基金经理杨明是坚定的价值投资者，在《擒牛记——对话顶级基金经理》中，杨明表示，“我们觉得一个公司能够为这个社会创造真实的价值、财富，并且是以一种足够的效率和可持续的方式来创造，这就是价值。投资并非赚了钱就好，赚钱可能是一种再分配的方式，是从别人口袋里掏来的钱，这种收益不值得炫耀。真正好的投资是把资金交给优秀的企业，企业为社会创造价值，社会回馈企业，投资人分享社会回馈。”>>>>查看杨明如何抓牛股 下表为杨明管理的基金业绩一览（截止2018.3.30）：