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读懂基金季报:哪些信息一定要看

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2018-04-13 17:39:09 来源:金融界基金

  首先看投资组合报告。基金的投资组合报告主要关注资产组合结构、仓位水平、行业配置或券种配置、前十大重仓股或前五大债券等几个方面。以偏股型基金为例,资产组合结构揭示了权益类、固定收益、金融衍生品等资产占基金总资产的比重,通过考察各类资产持有比重的变动水平,可以了解到基金在大类资产配置上的特点;仓位方面,股票仓位水平的高低,可以让投资者了解基金的大致风险水平,也在一定程度上反映了基金对后市的看法;行业配置方面,可关注基金是否对于行业配置进行了大幅度的调整,增减行业是哪些,增减的方向反映出基金对于行业的预期态度;重仓股方面,可关注前十大重仓股占基金净值的比重,进而了解基金持股是否分散,有些基金前十大重仓股占基金净值占比超过50%,如这类基金选股能力较好,容易取得较强势的净值表现,而有些基金持股相对分散,在市场疲弱的环境下能够较好地控制下行风险。

  其次看管理人报告。管理人报告主要关注投资策略基金经理对后市的展望。基金管理人报告通常会对上季度行情进行总结,对基金上季度的投资运作进行分析,可以从中看出基金经理的投资思路、投资偏好等,这时投资者也可以了解到季度内投资策略是否发生了变化,以及变化背后的投资逻辑,与市场中大多数基金经理是否一致,对判断基金未来的投资方式和业绩表现都有所帮助。大多数基金经理会在季报披露时点及时更新其对后市的展望,基金投资者可以仔细阅读这部分,借以充分了解基金经理的最新看法和投资布局,结合自己对市场的判断优选风格契合的基金产品

  第三看基金的份额变动情况。如果份额遭遇大额赎回,要分析是因为业绩表现不好还是因为基金经理发生变化、抑或是业绩好落袋为安的行为等,基金投资者应理性地看待基金份额的变动。稳定的基金规模有利于基金的操作,如果基金份额变动过于剧烈,则意味着出现了大规模的申购与赎回,对基金的投资风格、投资难度等都会存在不利影响,投资者需注意。

  第四看基金的财务指标基金财务指标着重关注期末基金资产净值、本期已实现收益即可。本期已实现收益反映了基金未来一段时间的分红潜力。此外,通过这一指标也可以考察基金的投资风格,如果本期已实现收益较低,说明基金管理人更倾向于买入并持有的投资策略,而如果本期已实现收益较高,有可能是该基金买卖操作比较频繁造成的。

  第五看基金净值表。基金净值表现主要从净值增长率、净值增长率标准差、业绩比较基准收益率、业绩比较基准收益率标准差来体现。净值增长率和增长率标准差分别从收益和风险的角度考察基金,因此是投资者需要重点关注的指标。净值增长率描述了基金的收益能力,投资者通过净值增长率可以看出基金本期的业绩表现,如果是主动型基金,可以考察该基金是否超越了业绩比较基准。

  需要注意的是,基金季报披露的信息有一定的滞后性,除基金经理对后市的展望外,其余数据均是季度末最后一天时点的投资组合情况,投资者在指导投资时要考虑季报数据的滞后性。

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关键词阅读:基金季报

责任编辑:常福强
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