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目前阶段新三板特殊投资策略

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2018-04-16 02:43:32 来源:中国基金报 作者:啃哥张驰

  A股IPO提速以及独角兽新政征求意见,同时港股亦推出新政,鼓励生物医药产业,而新三板变革相对很少,面对这样的局面,大量资金开始追逐独角兽、港股生物医药等等项目。更多的朋友开始疑惑,追逐这样的热点可行吗?聚集着一万余家的新三板该如何投资?如果投资了,又该如何退出呢?

  啃哥认为,目前国内股权市场正在进入深层次切换的关键关口。从之前绝对的Pre-IPO投资模式,正在进入价值投资的关口。之前若干年,一级市场私募股权投资的逻辑,就是按照足够低的市盈率,投资成熟型企业,之后企业再A股上市。即使企业利润不增长,因为一二级市场有足够的市盈率差,照样收益很丰厚。基金投资看重的只是能否完成A股上市。

  目前显然发生了根本性变化。从国家层面强调新经济就可以看出,太传统的行业,即使利润很高,其实投资价值也非常有限。更需要做的,就是投资高成长企业,从成长性中赚取收益。至于是上市退出,还是转让退出,都是其次的事情。好企业的股权,任何时候都不缺乏流动性。

  啃哥认为,现在的新三板投资,也应该是这个逻辑。毕竟私募股权投资是3年期到5年期的中长线投资,更需要的是挖掘高成长企业,通过成长性赚取超额收益。

  新三板一万余家企业,其中很多企业拥有核心技术,高壁垒,模式创新,代表着未来。投资,就是投未来。中美贸易战正在如火如荼,中国更需要培养自己的核心技术企业,未来,一定是拥有核心技术的企业胜出。核心企业就会具有高成长性,就会有不错的收益。

  顺着这个逻辑,新三板的投资策略,更应该回归价值投资,成长性投资。通过详细的行业梳理,寻找新三板中产业链最具价值核心企业。

  因此,新三板投资,更多的功夫需要进行行业走访、研究、分析、判断、了解。投资机构也需要更加专注于细分领域,去不断挖掘产业链优质企业。同时,如何在一万余家企业中,抓住代表着未来的优质企业,是对每一个新三板投资机构的考验。

  (作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理)

责任编辑:付健青 RF13564
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