金融界基金04月16日讯 融通医疗保健行业混合型证券投资基金（简称：融通医疗保健行业A，代码161616）04月13日净值下跌2.26%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1240元，累计净值为1.4880元。

　　融通医疗保健行业A基金成立以来收益55.55%，今年以来收益10.30%，近一月收益8.18%，近一年收益-5.70%，近三年收益-33.57%。

　　融通医疗保健行业A基金成立以来分红5次，累计分红金额0.94亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为万民远，自2016年08月26日管理该基金，任职期内收益-7.64%。

　　蒋秀蕾，自2018年01月19日管理该基金，任职期内收益11.28%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有一心堂（持仓比例9.94%）、太安堂（持仓比例9.71%）、现代制药（持仓比例9.62%）、九强生物（持仓比例9.38%）、瑞康医药（持仓比例7.67%）、嘉事堂（持仓比例4.94%）、柳州医药（持仓比例4.72%）、海王生物（持仓比例4.70%）、山河药辅（持仓比例4.00%）、华通医药（持仓比例3.92%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年A股市场在白酒等消费股及银行保险等周期股持续发力带动下，维持强者恒强格局，上证指数整体平稳上行，医药板块指数也在创新药主题带动下出现震荡上行，但板块内分化较严重，上半年整体表现强势的龙马个股下半年也进一步分化，二八格局明显。全年仅有部分白马及创新药细分领域强势崛起，其余个股表现一般，中小创大部分个股则继续下跌，全年医药板块80%个股为负收益，沪深300指数上涨21.78%，医药生物指数上涨13.1%，但医药申万指数期间涨跌幅仅为3.56%。本基金按照基金合同规定要求，根据市场形势，调整持仓结构，重点布局医药商业、医保目录、一致性评价、创新药及IVD等高景气度的资产，遵循“方向优先，成长为王，兼具估值”的思路构建组合，重点配置了这些细分领域具有成长性的个股。2017年这些成长个股因市场风格整体表现较差，且部分个股因基本面不达预期跌幅较大，导致基金净值跌幅较大，因本人策略失误及选股错误给基金持有人带来的亏损深表歉意。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.019元；本报告期基金份额净值增长率为-13.79%，业绩比较基准收益率为2.26%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2017年，在落后行业产能出清、供给侧改革和金融监管强调脱虚向实的背景下，市场对中国经济的预期正从一片悲观中逐步修正。同时，经历过几轮股灾后，在监管层引导下a股市场也更重加视基本面和业绩。加之，大部分行业都将步入剩者为王、强者恒强的时代已成为一种共识。这些因素叠加上半年市场行情整体分化严重，消费类等龙头白马个股表现优异，个股普遍上涨，不少个股创出历史新高，呈现出局部牛市，但中小创及题材股则出现单边下跌，且多数个股创出股灾以来新低。医药板块内部走势也与a股整体走势趋同，分化及其严重。医药行业无需过多担心，平常心看待行业增速下滑至新常态，中长期看好医疗健康产业。目前中国医疗费用GDP占比及人均医疗费用支出很低，老龄化及疾病谱变化等国情决定了我国卫生费用及政府支出仍将快速增长。医疗行业从研发（鼓励创新）、生产（一致性评价）、销售（两票制）及未来的医保支付等全产业链进入全新时代，正式踏上政策驱动的产业升级之路。未来行业增速仍有望维续10%-15%增速新常态，依然约为GDP增速的2倍，但结构将更加合理，且上市公司的业绩表现有望好于行业，我们坚定看好中国医药产业的升级之路。展望2018年，医药白马龙头股的一九极致行情预计不会持续，估值合理的优质成长股也有望迎来估值切换，本基金将继续精选具有成长性的个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。（点击查看更多基金异动）

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