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你的养老金涨了吗?企业年金投资收益达560.55亿元

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2018-04-16 17:27:25 来源:金牛基金网 作者:宫曼琳、靳林霞

  你的养老金涨了吗?企业年金投资收益达560.55亿元,含权类工银瑞信第一,固收类中国人保第一

  导语:在我国作为第二支柱中流砥柱的企业年金发展也一直备受关注,近期人社部基金监管局发布《2017年全国企业年金数据摘要》,上期为大家就整体企业年金积累及支取、机构市场情况进行了梳理(见《中国企业年金2017年年度发展报告(上)》),本期主要介绍企业年金整体投资收益情况和21家投资管理人分别的投资表现。

  一、整体情况

  2017年企业年金整体投资表现稳健,全年加权收益率为5%,为2007年以来各年度加权收益率中值,同时相较2016年季度波动更小。投资组合收益率主要集中在4%-6%之间,组合数和规模数均占到近半数。企业年金养老金产品备案、运作数目和规模仍保持较为稳定的增长,但同比增速均较前两年放缓。权益类养老金产品表现优异年度加权收益率达到12.4%,固定收益类为4.22%。

  2017年业绩回顾:年度收益率5%,含权益类品种表现较好

  2017年企业年金投资收益率为5%,同比上涨65%。分季度来看,2017年前三个季度的收益率分别为1.11%、1.18%和1.41%,虽表现略逊于上证综指,但整体表现稳建,相比于2016年波动率更小。

  就分类统计数据来看,得益于2017年A股的结构性牛市,含权益类组合加权平均收益率5.15%,远高于2016年的2.68%,同比增长92%。2017年固定收益类组合加权平均收益率4.3%,与2016年的4.7%相比,同比下降8%,该表现与2017年债市全面入熊有关。从历年来看,含权益类加权平均收益率最高的为2015年末,而固定收益类加权平均收益率最高的为2014年末。总体来看,2017年含权益类和固定收益类组合的加权收益率基本与2012年以来各年度中值持平,该中值分别为5.46%和4.94%。

  图 1.历年企业年金投资管理情况

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  图 2.历年企业年金不同投资品种收益率情况

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  收益率分布:47.4%的组合收益率集中在4%-6%,35.1%集中在2%-4%,收益率为负的组合仅0.3%

  整体来看,2017年投资组合收益率主要集中在2%-6%之间,规模占比达75%,其中在4%-6%之间的组合占比最高,占组合总数的47.4%,占企业年金实际运作期末金额的49.4%,比例近半数。其次是收益率在2%到4%之间的组合,占组合总数的35.1%,占企业年金实际运作期末金额的25.6%。而按规模来看,收益率大于8%的组合占7.2%,而收益率为负的组合仅占0.3%。

  对比2016年年底,大部分投资组合收益集中于2%—4%之间,占组合总数的44.43%,占企业年金实际运作期末金额的44.54%。而收益率在4%以上和2%以下的相对较少。

  图 3.企业年金投资组合收益率区间分布图

  (组合数占比%)

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  图 4.企业年金投资组合收益率区间分布图

  (资产金额占比%)

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  养老金产品:备案549只,运作268只,规模超3500亿元,加权收益5.44%

  2017年企业年金养老金产品备案、运作数目和规模仍保持较为稳定的增长,但同比增速均较2016、2015年放缓。截止2017年年底,企业年金养老金产品已经在人社部备案的产品数为549只,同比增长37.94%。实际运作的养老金产品268只,占已备案产品数的48.82%。2017年企业年金养老金产品资产规模3502.44亿,同比增长58.17%。各类养老金产品2017年加权投资收益率5.44%,同比增长55.87%,成立以来累计投资收益率14.49%,同比增长8.22%。

  其中,已运作的权益类养老金产品87只,资产规模372.07亿元,2017年累计收益率为12.4%,成立以来累计投资收益率为22.46%,这里的权益类养老金产品主要包括:股票型、股权型、优先股型、股票专项型四类,不包括混合型产品。其中股票型养老金产品实际运作79只,受A股市场影响2017年累计收益率为18.42%,超越上证指数,略低于沪深300指数,成立以来累计收益率26.76%。混合型55只,资产规模791.75亿元,2017年年度收益率为5.39%,成立以来累计投资收益率为20.56%。固定收益类109只,资产规模1997.43亿元,2017年收益率为4.22%,成立以来累计投资收益率为11.07%。货币型17只,2017年收益率为4.05%,资产规模341.2亿元,成立以来累计投资收益率为12.72%。

  图 5.2017年企业年金养老金产品分类型汇总

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  图 6.历年企业年金养老金产品已备案和实际运作情况

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  二、分别表现

  2017年6成以上投资管理人加权业绩超过5%,综合加权收益前三甲分别为工银瑞信基金易方达基金和中国人保。分类来看基金公司在含权类产品方面表现较好,由于含权类资产规模占比较高,故前三名与综合排名一致,固收类的前三名则分落中国人保资产、建信养老和南方基金

  工银瑞信基金、易方达基金和中国人保投资收益率排名前三

  根据21家投资管理人官方网站披露的2017年企业年金投资管理情况信息,以投资管理人为单位,全年加权平均投资业绩介于2.057%至8.648%之间。2017年全国企业年金基金加权平均收益率5%,13家投管人投资收益超过5%,占比约62%,3家投管人投资收益超过6%,占比约14%。

  以投资管理人为单位,2017年全年加权平均投资收益率排名前三位的是:工银瑞信基金、易方达基金和中国人保资产,投资收益率分别为8.65%、6.59 %和6.28%。全年加权投资收益率受到固收类和含权类资产所占比重和各自收益率表现的影响。从整体组合类别占比来看,投资管理人管理的含权类组合占比较高,平均占比为84.12%,2017年加权收益率高低与含权益类投资收益高低有关,从结果来看,大多数投资管理人加权投资收益率排名与其权益投资收益率排名保持一致。如加权投资收益率排名前三的工银瑞信基金、易方达基金和中国人保资产,含权益类投资收益率排名也分别是第一、第二、第三。

  图 7.企业年金投资管理人2017年投资收益率

  (加权平均)排名情况

  你的养老金涨了吗?企业年金投资收益达560.55亿元,含权类工银瑞信第一,固收类中国人保第一

  工银瑞信基金含权益类投资收益第一,中国人保固收类投资收益第一

  2017年,分类投资收益率表现就大类投资品种来看,不同投资管理人的两种组合收益率存在一定差距。就含权益类来看,收益率差距明显,收益率最高的为工银瑞信的8.82%,最低的为招商基金的2.03%,易方达基金排名第二,收益率为6.66%,中国人保第三,收益率6.22%。收益率高于6%的有3家,高于5%的13家。固定收益类方面,中国人保以7.1%的收益率排名第一,建信养老基金第二,5.92%,南方基金第三,5.86%,而权益类排名第一的工银瑞信基金排名垫底,收益率仅为2.63%。收益率高于4%的有15家,收益率高于5%的有4家。

  图 8.2017年企业年金投管人权益类投资收益率排名情况

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  图 9.2017年企业年金投管人固定收益类投资收益率排名情况

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  工银瑞信、易方达、海富通投资收益超过8%组合最多、规模最大

  2017年全国企业年金基金投资组合收益率大于8%的有67个组合,工银瑞信拥有21个,易方达基金拥有19个,海富通拥有10个。收益率在6%到8%之间的组合有372个,平安养老拥有109个,工银瑞信拥有51个组合,泰康资产拥有49个。收益率在4%到6%之间的组合有1426个,其中,中国人寿(行情601628,诊股)保险拥有321个,平安养老拥有253个,泰康资产拥有247个。收益率在2%到4%之间的组合有1071个,其中中国人寿养老拥有194个,太平养老拥有166个,平安养老拥有148个。收益率在0%到2%之间的组合有85个,其中太平养老22个,长江养老12个。收益率为负的组合有6个,长江养老最多,有3个,其余分别在华夏基金博时基金中信证券(行情600030,诊股)。

  由于各个投管人管理的企业年金组合数差异较大,所以要反映各投资管理人投资组合的投资业绩情况,需要通过各收益区间的组合资产金额在其实际投资总金额的占比情况来反映。2017年全国企业年金基金投资组合收益率大于8%,组合资金占其投资总金额比例最高的三家投管人分别是工银瑞信,占比59.13%,易方达基金,占比45.78%和海富通基金,占比17.77%。收益率在6%到8%之间的组合资产金额占其投资总资产比例较高的三家投资管理人是国泰基金、中国人保资产和建信养老金,分别为61.98%、60.23%和53.97%。收益率在4%到6%之间的组合资产金额占其投资总资产比例较高的三家投资管理人是中金公司、华夏基金和银华基金,分别为78.05%、68.54%和66.9%。收益率在2%到4%之间的组合资产金额占其投资总资产比例较高的三家投资管理人是博时基金、太平养老和长江养老,分别为60.98%、56.42%和51.71%。收益率在0%到2%之间的组合资产金额占其投资总资产比例较高的两家投资管理人分别是招商基金和太平养老,分别为48.95%和13.88%。

  表 1.2017年21家投资管理人投资组合收益率分布情况

  (组合数)

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  表 2. 2017年21家投资管理人投资组合收益率分布情况

  (管理金额占比)

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  图 10.2017年企业年金投资组合收益率区间分布图

  (按各组合资产金额占比)

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  总结

  总体来看,2017年企业年金整体投资表现稳健,全年加权收益率为5%,为2007年以来各年度加权收益率中值,其中近半数投资组合收益率集中在4%-6%之间。企业年金养老金产品备案、运作数目和规模仍保持较为稳定的增长,但同比增速均较前两年放缓。2017年综合加权收益前三甲分别为工银瑞信基金、易方达基金和中国人保。权益类中基金公司表现领先,前十名中50%为基金公司,工银瑞信和易方达基金分列一二,固定收益类中中国人保及建信养老收益最高。

  投资管理人中公募基金经过20年磨砺,以其专业优势,勇挑重任,正成为服务养老金的中坚力量,今年在含权益类资产投资方面进一步表现自身优势,3月份证监会正式发布并实施《养老目标证券投资基金指引(试行)》发布后,上周基金公司已开始踊跃申报养老目标基金产品。此外,近日五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险十点的通知》,公募基金作为个人商业养老投资账户的投资范围,也将在明年5月对接个人账户,助力我国养老体系第三支柱建设。目前第二支柱尤其其中的企业年金体系,经过近年来的发展已逐渐成熟,发展稳定,展望未来,第三支柱也将逐渐成熟,公募基金有望在完善养老金第三支柱方面发挥更大作用。

  数据来源:金牛理财、

  人力资源与社会保障部、投资管理人官网

  数据截止:2017年12月31日

关键词阅读:企业年金 投资收益

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