金融界基金04月17日讯 益民品质升级灵活配置混合型证券投资基金（简称：益民品质升级混合，代码001135）04月16日净值下跌2.34%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5420元，累计净值为0.5420元。

　　益民品质升级混合基金成立以来收益-45.80%，今年以来收益-11.44%，近一月收益-9.21%，近一年收益-9.36%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吕伟，自2016年02月24日管理该基金，任职期内收益-7.81%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有建设银行（持仓比例6.60%）、平安银行（持仓比例5.54%）、分众传媒（持仓比例4.77%）、大秦铁路（持仓比例4.68%）、中国中车（持仓比例4.52%）、华域汽车（持仓比例4.20%）、康美药业（持仓比例4.17%）、中国铝业（持仓比例4.10%）、新华保险（持仓比例3.88%）、海天味业（持仓比例3.74%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年我国经济呈现前高后低的走势，上半年经济表现好于下半年。但在权威认识对经济L型判断定调下，我们认为下半年的回落也仅是小幅的回落，我国经济仍然韧性十足。从市场表现来看，全年的指数大体呈现震荡向上的态势，但不同指数之间分化明显。上证综指全年涨幅5.46%，但以上证50、沪深300为代表的蓝筹权重指数则分别上涨23.9%和20.6%，以创业板指为代表的小盘成长指数则下跌10.73%，不同指数之间表现迥异。在行业表现层面，依旧体现出很强的分化特征。以食品饮料、家电为代表受益于消费升级的行业，以钢铁、煤炭为代表的受益于供给侧改革的行业，以银行、保险为代表的大金融行业都获得了市场认可；相对应的，部分行业景气度弱、估值偏高的行业表现较弱。同一板块内部，不同质地公司之间的表现也有显著差异，优质龙头公司估值提升，高估值、业绩差的公司逐渐被市场抛弃。益民品质升级基金2017年的操作比较灵活，根据市场风格不同波段操作。年初判断市场今年对上市公司业绩兑现能力要求高，在配置上精选利润成长性和估值匹配的标的，同时也积极参与对产品价格敏感的周期性行业的投资机会。二季度判断市场有回调压力，主动减仓观望，在市场快速调整过程中损失较小季度。三季度判断白马股行业存在调整整理的需要，逐步开始加大对周期行业的配置比例；四季度判断周期性行业的行情已经结束，会有比较明显的调整，在操作上以调整持仓结构和持股比例为主，同时判断市场有调整压力，仓位相对较低。在年末判断市场调整基本到位，逐步开始加仓并调整持仓结构，加大对大盘蓝筹股的配置比例。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期末，本基金份额净值为0.612元。本报告期份额净值增长率为2%，同期业绩比较基准收益率为13.66%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年，我们判断经济增长层面仍以平稳为主，继续缓慢复苏，货币政策不具备大幅宽松的空间，监管趋严的大背景下对金融体系的规范性提出更高要求。在以上背景的条件下，我们判断市场会延续2017年的部分特征，比如：新股推进速度加快，靠并购模式成长的公司存在商誉减值不确定风险，中小市值公司业绩的预测性不强，年中加入MSCI导致机构配置比重提高。在市场整体判断方面，我们认为综合考虑经济增长、流动性和市场风险偏好等因素，目前的市场格局仍是处于箱体波动的状态，很难会出现趋势性的机会，更多还是结构性的变化和板块轮动。在操作层面，本基金的操作根据市场震荡变化将灵活操作，在坚持一线蓝筹白马配置的基础上，适度参与成长股和周期股的投资机会。（点击查看更多基金异动）

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